Warum steigt der Bitcoin-Preis trotz massiver ETF- und Unternehmenskäufe nicht?
Frühe Bitcoin (BTC) "Wale" haben Berichten zufolge im letzten Jahr mehr als 500.000 BTC verkauft, was bei den aktuellen Kursen etwa 50 Milliarden $ entspricht. Dies fällt zusammen mit institutionellen Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs und Unternehmensschätzen.
Der Wechsel, der in einem kürzlich erschienenen Bloomberg-Artikel detailliert beschrieben wird, hat die führende Kryptowährung nahe ihren Rekordhöhen gehalten und gleichzeitig ihre volatilere Natur unterdrückt. Dies signalisiert einen grundlegenden Wandel von einem spekulativen Vermögenswert hin zu institutionellen Beständen.
Die große Bitcoin-Übergabe
Laut Bloomberg spiegeln die BTC-Verkäufe durch frühe Inhaber im letzten Jahr die Nettozuflüsse in amerikanische Spot-BTC-ETFs wider, was auf eine nahezu eins-zu-eins-Übergabe hindeutet. Zu diesen Verkäufern gehören Miner, Offshore-Fonds und anonyme Wallets, die viele ihrer Bestände erworben haben, als Bitcoin für nur wenige Hundert Dollars gehandelt wurde.
Berichten zufolge verkaufen einige jetzt ihre BTC für aktiengebundene Finanzierungsdeals und verlassen effektiv den Kryptomarkt durch "sachwertlose" Übertragungen.
Inzwischen sollen institutionelle Käufer, angeführt von den ETFs, Michael Saylor's Strategie und einer Reihe von Unternehmensnachahmern, fast 900.000 BTC angehäuft haben, was ihre kombinierten Bestände auf 4,8 Millionen BTC erhöht. Dies entspricht etwa einem Viertel des gesamten umlaufenden Angebots der Kryptowährung von 19,8 Millionen.
Interessanterweise hat ein kürzlicher CNBC-Bericht gezeigt, dass Unternehmensschätze seit drei aufeinanderfolgenden Quartalen mehr Bitcoin horten als ihre ETF-Pendants.
Daten von BitcoinTreasuries zeigen, dass Strategie allein 597.323 BTC hält, die über 65 Milliarden $ wert sind, deutlich mehr als die 527.648 BTC in der Obhut von Regierungen auf der ganzen Welt, aber übertroffen von den 848.608 BTC, die kollektiv von öffentlichen Unternehmen gehalten werden.
Verschwindende Volatilität
Die Bitcoin-Verkäufe in den vergangenen 12 Monaten markieren einen dramatischen Machtwechsel. Eine Studie von Flipside Crypto schätzte vor fünf Jahren, dass 95% der Bitcoins von nur 2% anonymer Konten kontrolliert wurden.
Wie Rob Strebel von DRW Bloomberg sagte, “Crypto is becoming less of an outlier,” und fügte hinzu, dass die reduzierte Volatilität ein Spiegelbild des wachsenden Status von BTC als stabiler, langfristiger Anlageklasse ist.
Strebels Einschätzung zur Volatilität von Bitcoin war nicht aus der Luft gegriffen. Der Deribit BTC Volatilitätsindex, der die 30-Tage-zukunftsgerichtete annualisierte Volatilitätserwartungen misst, ist auf seinen niedrigsten Stand der letzten zwei Jahre gefallen, was Bitcoin potenziell zu einem „attraktiven Ruhestandsvermögenswert“ macht, wie Arca CIO Jeff Dorman erklärte.
BTC hat diese Stabilität in den Märkten kürzlich gezeigt, mit einer engen 24-Stunden-Spanne zwischen 108.871 $ und 110.386 $. Es wurde zum Zeitpunkt dieses Schreibens bei 109.155 $ gehandelt, was einem Anstieg von 3.5% in den letzten 30 Tagen und einer kleineren Verbesserung von 1.5% in der vergangenen Woche entspricht, während der breitere Kryptomarkt im selben Zeitraum um 1.4% gestiegen ist.
