Wall Street jubelt über Circle-Börsengang, aber Bitcoin-Stimmung bleibt flach

Wall Street stürzt sich auf Krypto-Aktien, aber die Märkte haben darauf nicht mit ähnlicher Aufregung reagiert. Tatsächlich bleiben die Bitcoin-Finanzierungsraten niedrig, was auf eine anhaltende Vorsicht hindeutet, da der führende Kryptowert der Welt um die 107.000 $ gehandelt wird.

Bitcoin-Händler bleiben vorsichtig

Es gibt eine wachsende Diskrepanz zwischen der Begeisterung der öffentlichen Märkte für Krypto-Aktien und dem zugrunde liegenden digitalen Asset-Markt. Der Börsengang von Circle, der seine Bewertung auf 24 Milliarden $ erhöhte – fast 20 Milliarden $ höher als das vorherige Angebot von Coinbase –, hat die Wall Street-Appetit auf kryptobezogene Aktien erneuert.

Allerdings suggeriert die gedämpfte Bitcoin-Finanzierungsrate, die sogar negativ geworden ist, dass Krypto-Händler vorsichtig bleiben. Laut dem neuesten Bericht von Matrixport könnten einige Investoren auf Krypto-Aktien wetten und gleichzeitig Bitcoin leerverkaufen, um das Risiko abzusichern.

Trotz des erneuten institutionellen Interesses an den Aktienmärkten hat dieser Optimismus noch nicht zu einem signifikanten Anstieg der Nachfrage oder Preisdynamik im breiteren Krypto-Vermögensraum geführt.

Anzeichen von Ermüdung

Auch QCP Capital verweist auf die zunehmenden Anzeichen von Stagnation im Bitcoin-Markt, da sich die implizite Volatilität weiter verringert, bevor der Sommer beginnt. Die impliziten Volatilitäten liegen auf Einjahrestiefstständen und erscheinen relativ günstig, aber die realisierte Volatilität ist noch niedriger, was auf einen Mangel an Preisbewegungen hinweist.

Vergangene Daten zeigen, dass die Volatilität der Front-End-Termine tendenziell weiter sinkt, wenn der Markt tiefer in den Juli hineinragt. Ein ähnliches Muster zeigte sich letztes Jahr, als die 1-monatige am-Geld-Volatilität von 80% im März auf 40% im Juli stark abfiel, da Bitcoin es wiederholt nicht schaffte, das Widerstandsniveau von 70.000 $ zu durchbrechen.

In diesem Jahr stellte QCP fest, dass kein unmittelbarer makroökonomischer Katalysator vorhanden ist, der Bitcoin deutlich über die 110.000 $ oder unter die 100.000 $ treiben könnte, was notwendig wäre, um das Marktinteresse neu zu entfachen. Während US-Aktien stiegen und Gold nach einem stärker als erwarteten Arbeitsmarktbericht fiel, blieb Bitcoin weitgehend unbeeindruckt.

Als solche sind „Anzeichen von Ermüdung“ offensichtlich, wobei das unbefristete offene Interesse schwächer wird und die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs zu verlangsamen beginnen. Die Aktivitäten auf dem Optionsmarkt spiegeln diesen Unentschlossenheit wider, da Händler ihre bullischen Positionen in erheblichem Umfang von Juli auf September verschieben, was darauf hindeutet, dass sie mit einem größeren Aufschwung erst später rechnen.