Vergessen Sie Bitcoin-ETFs, der Liquiditätskampf zwischen Asien und den USA wird das Schicksal von BTC entscheiden
Nach erhöhter Volatilität wird Bitcoin über 110.800 $ gehandelt. Doch Analysten warnen, dass die nächste Bewegung des Vermögenswerts weniger von ETF-Flüssen abhängen wird, sondern mehr von einem Tauziehen zwischen asiatischer und amerikanischer Liquidität.
Daten legen nahe, dass regionale Ströme eine weit größere Rolle als ETF-Schlagzeilen beim Bestimmen der kurzfristigen Entwicklung von Bitcoin spielen.
Der wahre Katalysator für Bitcoin
Laut dem neuesten Bericht von CryptoQuant machen On-Chain und Börsendaten dieses Muster deutlich. Asien entzündet oft den ersten Funken durch aggressives Handelsverhalten, während die Vereinigten Staaten entscheiden, ob dieser Funke in eine anhaltende Rallye verwandelt wird.
Coinbase-Nettoflüsse dienen als verlässlicher Proxy für institutionelles Interesse, da konstante Abflüsse auf eine langfristige Akkumulation durch in den USA ansässige Einheiten hinweisen.
Dies wird weiter durch den Coinbase Premium Index (CPI) validiert, der die Preisunterschiede zwischen Coinbases USD-Märkten und Binances USDT-Paaren misst. Ein positiver CPI wurde historisch mit dauerhaften Rallyes in Verbindung gebracht, da er anzeigt, dass die Nachfrage aus den USA aktiv höhere Preise unterstützt.
Andererseits zeigen die Binance-Nettoflüsse den Einfluss Asiens, der oft mit kurzfristiger Stimmung und Retail-Positionierung verbunden ist. Schwere Zuflüsse kündigen meist Verkaufsdruck an, während Abflüsse auf aktives Nachkaufen bei Kursrückgängen hindeuten.
Der Korea Premium Index (KPI), bekannt als „Kimchi Premium“, der die koreanische Marktstimmung verfolgt, zeigt derzeit moderate Aufschläge an, die auf eine gesunde Nachfrage hinweisen. Werte über 5% warnen jedoch häufig vor spekulativer Überhitzung. Diese Indikatoren offenbaren zusammen keinen einzelnen dominanten Treiber, sondern ein konstantes Kräftegleichgewicht.
Wenn sich die institutionelle Nachfrage in den USA und der Enthusiasmus des asiatischen Einzelhandels vereinen – was durch das gleichzeitige grüne Aufleuchten von CPI und KPI reflektiert wird – beschleunigen sich Bitcoin-Rallyes oft mit globalem Momentum. Doch wenn die Führung zwischen beiden Regionen wechselt, erleben die Märkte erhöhte Volatilität und scharfe intratägliche Schwankungen.
Diese sich entwickelnde Struktur stellt die veraltete Vorstellung in Frage, dass „Wale den Markt bewegen“, und zeigt stattdessen, dass regionale Liquiditätsströme die Preisbewegung diktieren.
Mit Blick auf das vierte Quartal wird der wahre Katalysator für den nächsten Anstieg von Bitcoin eine entscheidende positive Verschiebung des Coinbase Premiums sein, gepaart mit Asiens fortgesetzter Fähigkeit, das Angebot aufzunehmen. Diese Synchronisation, glaubt CryptoQuant, könnte Funken in eine anhaltende Rallye verwandeln.
Bitcoin hat die Euphorie noch nicht erreicht
Die Marktstimmung von Bitcoin befindet sich in der „Glaubens- und Optimismus“-Phase, da der Indikator für nicht realisierte Gewinne/Verluste (NUPL) derzeit bei 0.52 liegt, was auf einen mittleren Bullenzyklus hinweist. Zuvor hat dieser Bereich von 0.5-0.6 beschleunigte Preisbewegungen ausgelöst, während Höhepunkte in den Jahren 2013, 2017 und 2021 auftraten, als der NUPL 0.7-0.8 erreichte.
Experten sagen, dass zwar kurzfristige Gewinnmitnahmen Korrekturen auslösen könnten, der mittelfristige Ausblick jedoch auf eine Fortsetzung des Aufwärtsmomentums hinweist. Falls sich das Muster wiederholt, könnte Bitcoin in den Bereich von 120.000 $ bis 150.000 $ steigen. Wichtig ist, dass der Vermögenswert noch nicht die „Euphorie“-Zone erreicht hat.
