Solana führt den Bull Case für Krypto an, sagt Samanis von Multicoin

Kyle Samani, Mitbegründer und geschäftsführender Partner von Multicoin Capital, umriss seine erneuerte bullische These für Solana in einem Interview. Multicoin, einer der frühesten Unterstützer von Solana seit der Seed-Runde 2018, verstärkt seine Überzeugung, dass Solana die strategisch am besten positionierte Blockchain ist, um die Zukunft der dezentralen Finanzwelt und Zahlungen zu gestalten.

Samani machte deutlich, dass sich der Ausblick von Multicoin auf den Kryptosektor im Laufe der Jahre erheblich geschärft hat. “We’ve fundamentally recognized that these systems are financial systems, first and foremost. We need to be focused on investing in things that are fundamentally tied to innovations in finance.”

Er reflektierte über den breiteren Rückgang der Risikofinanzierung im Kryptobereich und verwies auf eine notwendige Abrechnung hinsichtlich Utility und realer Anwendbarkeit. Laut DeFiLlama-Daten, die im Interview zitiert wurden, sind die Zuflüsse von Risikokapital inzwischen unter das Niveau von 2017-2018 gesunken, trotz zunehmender regulatorischer Klarheit.

Samani führt dies auf eine überfällige Marktkorrektur weg von überfinanzierten, nicht tragfähigen Projekten zurück. “People, LPs, have funded crypto venture funds with the implicit implication that crypto will substantially impact all parts of the economy. And I have a narrower view — I think it will have a very high impact in financial services. Otherwise, I generally don’t care.”

Dies hat zu einer Neuausrichtung geführt, bei der Multicoin den Fokus auf Bereiche legt, in denen das Produkt-Markt-Fit endlich sichtbar wird, darunter Stablecoins, reale Vermögenswerte (RWAs), dezentrale physische Infrastrukturnetzwerke (DePIN) und grenzüberschreitende Zahlungssysteme. “We have these areas now where there’s definitive market fit,” sagte Samani, und hob Projekte wie das Remittance-Netzwerk von Felix Pago in Mexiko hervor sowie das wachsende Interesse an krypto-nativen Arbeitsmarktplätzen, die Stablecoin-Auszahlungen integrieren.

Die Stärken von Solana: Geschwindigkeit und On-Chain-Orderbücher

Zentral für die neueste These von Multicoin ist die wachsende Erkenntnis, dass Solana nach wie vor unvergleichlich in der Bereitstellung der Geschwindigkeit, Durchsatz und Kostenstruktur ist, die notwendig sind, um globale Finanzanwendungen in großem Maßstab zu unterstützen.

“If you look at core L1 infrastructure, Solana is the fastest horse today,” behauptete Samani. Er betonte, dass Solana nach fünf Jahren seit dem Mainnet-Start nun kurz davor steht, vollständig On-Chain-Orderbücher nicht nur möglich, sondern funktional wettbewerbsfähig mit zentralisierten Börsen zu machen.

“Latency was not low enough. Chain would fall over [...] But as the chain has gotten more stable, as latency’s come down, as throughput is increased, that’s made it more usable for on-chain order books,” erklärte Samani. Er erwartet, dass der Markt in den nächsten drei bis sechs Monaten einen Wendepunkt erreicht, bei dem On-Chain-Orderbücher “functionally usable for both makers and takers, comparable enough to Binance and Coinbase.”

Schlüssel zur Ausschöpfung dieses Potenzials, laut Samani, ist “conditional liquidity” — eine Innovation, die er dank der Reife des Solana-Ökosystems nun in Reichweite sieht.

Ethereum vs. Solana

Samani zog einen scharfen Kontrast zwischen Solanas einzelner Optimierung für Finanzanwendungsfälle und Ethereums allgemeinem Ansatz. “Ethereum’s core problem is they’re not optimized for anything,” argumentierte er. “The definition of focus is saying no to things. And they absolutely refuse to do so.”

Während Ethereum eine auf Roll-ups zentrierte Skalierung verfolgt, bleibt Samani skeptisch gegenüber den sowohl intra- als auch inter-Roll-up-Herausforderungen. “All of the rollups we have today are entirely centralized in their operations,” bemerkte er. “Ethereum started off maximum decentralization [...] and the path to scaling is to centralize and then re-decentralize. It strikes me as bizarre.”

Im Gegensatz dazu glaubt Samani, dass Solanas monolithische Architektur — die geringe Latenzzeiten und hohen Durchsatz betont — am besten geeignet ist, um das Rückgrat der internet-nativen Kapitalmärkte zu bauen. “You have to be focused on latency, throughput, and gas cost,” sagte er. “Bitcoin and Ethereum from inception were always like, ‘Oh my God, scarcity.’ Solana’s perspective has always been, ‘Let’s let Moore’s Law do its thing and run a billion transactions in parallel.’”

Verschiebende regulatorische Winde

Samani beschreibt auch eine bemerkenswerte Veränderung im regulatorischen Umfeld und verweist auf den Crypto Summit im Weißen Haus, bei dem er neben bedeutenden Vertretern der Branche saß. “It was really awesome for me to see that they committed two hours, they sat there with us, they listened, they took notes, and they were asking really good questions,” sagte er.

In Samanis Augen katalysiert dieser neue Dialog mit Washington bereits Veränderungen in den Kapitalströmen. Multicoin hat gesehen, dass mehrere ihrer größten LPs — historisch gesehen nur für Venture — Interesse an ihrem Hedgefonds-Produkt gezeigt haben. “Three of our largest LPs have all called us since the election and said, ‘Hey, we would like to explore your liquid fund.’ We feel pretty good that the tides are shifting.”

Samani bekräftigten, dass aus einer Risiko-Ertrags-Perspektive die liquiden Märkte — insbesondere die bestbewerteten Token wie Solana und seine Ökosystemprojekte — nun die attraktivsten Möglichkeiten bieten. “My general belief today is that the easiest money to be made in crypto is buying liquid names that are the winners in their respective areas.”

Fünf Jahre nachdem Multicoin Solana in seinen frühesten Tagen unterstützt hat, bleibt das Unternehmen unerschütterlich in seiner Überzeugung. “We underestimated the difficulty of on-chain order books,” gab Samani zu. “But we never gave up on it, and I think we’re pretty close now.”

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde SOL zu $140 gehandelt.