Netflix greift nach Warner Bros. Discovery – Werbe-Abos treiben Fantasie für 2026
Milliardenofferte für Warner Bros. Discovery
Im Zentrum der Aufmerksamkeit steht das bestätigte Übernahmeangebot von Netflix für Warner Bros. Discovery. Mit einem Volumen von 82,7 Milliarden US-Dollar will Netflix Zugriff auf namhafte Inhalte wie das DC-Comics-Universum und die bekannten HBO-Formate erhalten. Zur Finanzierung sicherte sich der Konzern Kreditzusagen in Höhe von 25 Milliarden US-Dollar.
Die Transaktion ist jedoch alles andere als sicher. Ein Konsortium um Skydance Media legte ein feindliches Gegenangebot über rund 108,4 Milliarden US-Dollar vor. Zwar hatte der Verwaltungsrat von Warner Bros. Discovery zunächst die Netflix-Offerte favorisiert, doch der höhere Preis des Konkurrenten erhöht den Druck auf Netflix – insbesondere mit Blick auf Kapitaldisziplin und Verschuldung zum Start ins Jahr 2026.
Umbau des Inhalte-Portfolios
Parallel zu den Übernahmeplänen passt Netflix seinen eigenen Katalog an. So wird die komplette „Harry Potter“-Filmreihe zum 1. Januar 2026 aus dem britischen Angebot entfernt. Beobachter werten diesen Schritt als Vorbereitung auf mögliche neue Rechte- und Lizenzstrukturen im Falle eines Zusammenschlusses mit Warner Bros. Discovery.
Operativ weiter auf Wachstumskurs
Unabhängig von der Übernahmefantasie zeigt sich das operative Geschäft stabil. Im dritten Quartal 2025 steigerte Netflix seinen Umsatz um 17 Prozent auf 11,5 Milliarden US-Dollar. Damit unterstreicht der Streaming-Konzern, dass er auch in einem reiferen Marktumfeld weiter wachsen kann.
Ein zentraler Wachstumstreiber ist das werbefinanzierte Abo-Modell. Dieses zählt inzwischen rund 190 Millionen monatlich aktive Nutzer. Für das Gesamtjahr 2025 rechnet Netflix damit, den Umsatzbeitrag dieses Segments nochmals zu verdoppeln. In den USA entfielen im dritten Quartal 8,6 Prozent der gesamten TV-Sehzeit auf Netflix, in Großbritannien sogar 9,4 Prozent.
Kennzahlen im Überblick
- Aktueller Kurs: rund 94,50 US-Dollar
- Marktkapitalisierung: ca. 400 Milliarden US-Dollar
- Kurs-Gewinn-Verhältnis: etwa 39,5
- Jüngste Maßnahme: 10:1-Aktiensplit (wirksam seit 17. November 2025)
- Umsatz Q3 2025: 11,5 Milliarden US-Dollar (+17 %)
Analysten sehen rund 40 Prozent Potenzial
Nach dem Aktiensplit bleibt die Stimmung an der Wall Street überwiegend positiv. Das durchschnittliche Zwölf-Monats-Kursziel liegt bei etwa 133 US-Dollar. Vom aktuellen Niveau aus entspricht das einem Aufwärtspotenzial von rund 40 Prozent.
- Konsens-Rating: Moderate Buy
- Höchstes Kursziel: ca. 152,50 US-Dollar
- Niedrigstes Kursziel: ca. 72,00 US-Dollar
Entscheidend für die weitere Kursentwicklung dürften die nächsten Quartalszahlen werden. Am 20. Januar 2026 will Netflix neue Geschäftszahlen vorlegen und detaillierter über den Fortschritt des Werbe-Abos sowie den Stand der Warner-Bros.-Discovery-Offerte informieren. Für Anleger wird sich dann zeigen, ob die strategische Offensive auch bilanziell überzeugt.
