Krypto-Treasury-Flüsse verzeichnen stärksten Rückgang seit 2024
Im Mai entfielen fast alle Zuflüsse in Krypto-Treasury-Unternehmen auf Bitcoin. Die monatlichen Zuflüsse sanken auf $180 Millionen, das niedrigste Niveau seit Oktober 2024. Unternehmen, die mit Bitcoin verbunden sind, machten mit $177 Millionen fast den gesamten Betrag aus. Kleinere Zuflüsse gingen an ZCash, Story und Sui, während Litecoin einen Abfluss von $1,89 Millionen verzeichnete.
Der Rückgang war erheblich. Die Gesamtsumme im Mai lag 95% unter den $4,4 Milliarden im April und etwa 93% unter dem monatlichen Durchschnitt von Januar bis Mai, nachdem sowohl im März als auch im April jeweils mehr als $4 Milliarden erreicht wurden.
Von Wahlanstieg zu langsamerem 2025
Der jüngste Rückgang folgt auf einen starken Anstieg der Käufe Ende letzten Jahres, als die Zuflüsse nach den US-Wahlergebnissen 2024 und einem freundlicheren politischen Umfeld über $12 Milliarden stiegen. Laut DefiLlama kühlte sich der Trend im Jahr 2025 ab und blieb bis zum Spätsommer unter $10 Milliarden pro Monat, bevor er erneut sank.
Dies stellte Treasury-Unternehmen vor neue Herausforderungen. Der darauf folgende Markteinbruch erhöhte den Druck, und Unternehmen, die sich ausschließlich auf die Akkumulation von Token verlassen, stehen nun unter stärkerer Beobachtung der Investoren als während des Booms.
Renditedruck verändert Treasury-Unternehmen
Galaxy Digital hat argumentiert, dass der traditionelle Buy-and-Hold-Ansatz nicht mehr die gleiche Bedeutung hat und dass Treasury-Unternehmen ihre Vermögenswerte durch Staking, Validator-Dienste, DeFi-Kredite oder andere aktive Nutzungen einsetzen müssen.
Patrick Ngan von der Zeta Network Group sagte, dass Unternehmen, die Bitcoin halten, zeigen müssen, dass sie mehr tun können, als den Vermögenswert nur in der Bilanz zu parken, während Unternehmen mit echtem Cashflow besser aufgestellt sein könnten als reine Halter.
Arthur Firstov von Mercuryo erklärte, dass ETFs Institutionen eine kostengünstige und liquide Möglichkeit bieten, um direkt in Kryptowährungen zu investieren, was es börsennotierten Treasury-Unternehmen erschwert, mit einem Aufschlag zu handeln. Er fügte hinzu, dass Staking zwar helfen kann, Einnahmen für Proof-of-Stake-Treasuries zu generieren, aber schwache Betriebsabläufe, hohe Verwässerung oder Bilanzverluste nicht beheben kann.
Der Wandel zeigt sich bereits in hybriden Modellen. Grant Cardone hat Bitcoin mit Mehrfamilienhäusern in einer Treasury-ähnlichen Struktur verknüpft, die auch auf Mieteinnahmen und Immobiliengewinne zurückgreift, um den Kauf von BTC zu unterstützen.
Derzeit zeigen die Zahlen einen Sektor, der schnell an Fahrt verloren hat. Bitcoin dominiert weiterhin das Feld, aber die neuesten Daten lassen keinen Zweifel daran, dass die Phase des leichten Geldes vorbei ist.
