KI-Wettlauf: Investoren setzen auf USA und China
Während die USA und China um die Vorherrschaft im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) ringen, agieren Investoren geschickt auf beiden Seiten der Medaille. Chinesische Aktien haben in diesem Quartal einen deutlichen Aufschwung erlebt, gefördert durch optimistische Töne in den Handelsgesprächen zwischen den USA und China sowie durch das zunehmende Vertrauen in Chinas KI-Kompetenzen. Der Shanghai Composite Index und der CSI 300 haben seit Jahresbeginn um 18% beziehungsweise 20% zugelegt, im Vergleich zu 13% beim amerikanischen S&P 500.
Dieser Aufschwung wird größtenteils durch chinesisches Kapital angetrieben, aber auch internationale Anleger zeigen Interesse. Der Invesco Golden Dragon ETF, der an der US-Börse notierte chinesische Unternehmen abbildet, konnte um mehr als 29% zulegen, während der Invesco China Technology ETF um mehr als 51% im gleichen Zeitraum stieg. Laut Morgan Stanley verzeichneten globale Hedgefonds im August ihren stärksten Monat der Investitionen in chinesische Unternehmen seit einem halben Jahr.
Der KI-Trend bleibt ein starker Wachstumstreiber für amerikanische Investoren, die bislang vor allem auf US-Unternehmen wie Nvidia setzten. Der jüngste Anstieg chinesischer Aktien lockt Investoren jedoch vermehrt dazu, über den nationalen Tellerrand hinauszugehen und in Märkte zu investieren, wo Bewertungen attraktiver erscheinen. So haben chinesische Giganten wie Alibaba und Baidu wegen ihrer Inhouse-Entwicklung von KI-Chips sowie erhöhten Investitionsplänen Nvidia im Jahreswachstum überholt. Alibaba und Baidu verzeichneten einen Anstieg von mehr als 100% bzw. 60%, während Nvidia um 26% und Microsoft um 21% zulegten.
Chinas Verbot von Nvidia-Chips heizt die Spekulationen an, dass die USA Chinas Fähigkeiten unterschätzt und die Wirksamkeit der Exportsperren überschätzt haben. Es bleibt abzuwarten, ob China tatsächlich auf westliche Technik verzichten kann. Hedgefonds wie Appaloosa Management, gesteuert von David Tepper, haben ihre chinesischen Beteiligungen seit Ende 2024 leicht reduziert, bleiben aber in Unternehmen wie Alibaba, JD.com, PDD Holdings und Baidu investiert.
Erkenntnisse aus einem Interview mit CNBC untermauern, dass trotz der Unsicherheiten in der Marktbewertung die Bewegung im chinesischen Markt zeigt, dass auch dort KI ein wachsender Sektor ist.
