Japanische Aktienmärkte im freien Fall: Panik nach Zinserhöhung der Bank of Japan
Die langjährige Rallye japanischer Aktien, angetrieben durch die abgewertete Landeswährung, erreichte Ende der Woche abrupt ihren Höhepunkt.
Der Topix-Index, welcher Unternehmen aus einem breiten Spektrum der japanischen Wirtschaft abbildet, fiel um 6,1 Prozent und verlängerte damit die Verluste vom Vortag. Es war die schlechteste Zwei-Tages-Performance des Index seit dem Erdbeben und Tsunami im Jahr 2011. Auch der Nikkei 225 Index verzeichnete am Freitag einen Rückgang von 5,8 Prozent.
Analysten berichteten von einem "Zustand der Panik" auf den japanischen Märkten nach der Entscheidung der Bank of Japan am Mittwoch, die Zinsen zum erst zweiten Mal seit 2007 zu erhöhen. Die Stimmung verschlechterte sich am Freitag weiter aufgrund von Sorgen über die Wirtschaftsgesundheit und die Tech-Industrie in den USA.
Die Zentralbank hatte den Leitzins auf einen viertel Prozentpunkt angehoben, von einer Spanne zwischen null und 0,1 Prozent. Dies stärkte die japanische Währung, den Yen, der am Freitag bei etwa 149 Yen zum Dollar gehandelt wurde – eine signifikante Erholung von 154 zu Wochenbeginn.
Ein schwächerer Yen hatte Japans großen Exporteuren lange zugutegekommen, ihre Gewinne aufgeblasen und japanische Produkte global wettbewerbsfähiger gemacht. Niedrige Zinsen, welche den Yen schwach hielten, waren lange ein Eckpfeiler der japanischen Wirtschaftspolitik.
Dieses dynamische Verhältnis von einem schwachen Yen und steigenden Unternehmensgewinnen erreichte in den letzten Jahren seinen Höhepunkt, als der Yen auf nahezu vierzigjährige Tiefstände gegenüber dem Dollar fiel. Unternehmen wie Toyota verzeichneten einige der größten Gewinne in der Geschichte Japans, zogen Investoren an und trieben japanische Indizes zu einer Reihe von Rekordhöhen.
Nun gehen einige Ökonomen von einer Umkehrung dieses Trends aus.
„Es kann verstanden werden, dass die Blase eines schwachen Yen und hoher Aktienkurse, die von der Bank of Japan geschaffen wurden, sich im Prozess des Zusammenbruchs befindet," schrieb Takahide Kiuchi, Chefökonom des Nomura Research Institute, in einer Notiz am Freitag.
Japanische Märkte kämpfen ebenfalls mit Sorgen über ein mögliches Wachstumsverlangsamung in den USA. Der S&P 500 Index fiel am Donnerstag um 1,4 Prozent. Tech-Aktien gingen nach einer Ankündigung von Intel, 15 Prozent seiner Belegschaft abzubauen, ebenfalls stark zurück.
Die US-Notenbank Federal Reserve ließ die Zinsen, die auf einem über zwei Jahrzehnten höchsten Niveau liegen, in einer Sitzung am Mittwoch unverändert, aber Analysten erwarten eine Zinssenkung später in diesem Jahr.
Die Kombination eines teureren Yen und der Sorgen im Technologiesektor traf japanische Exporteure in der Halbleiter-Lieferkette hart. Die Aktien von Tokyo Electron, Japans größtem Hersteller von Halbleiterausrüstung, fielen am Freitag um 12 Prozent.
Langfristig wird eine Aufwertung des Yen in Japan als weitgehend positiv angesehen, da sie dazu beitragen könnte, die importgetriebene Inflation zu kühlen, die die Verbraucher belastet. Analysten betrachten die plötzliche Stärkung der Währung jedoch als Schlag, aufgrund ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne.
Das japanische Finanzministerium betonte, dass es die Entwicklungen des Yen genau beobachte.
"Plötzliche Schwankungen könnten die Unsicherheit in den Geschäftstätigkeiten erhöhen und sich negativ auf das Leben der Menschen auswirken," sagte Finanzminister Shunichi Suzuki auf einer Pressekonferenz am Freitag.
