Bitcoin und der Septemberfluch: Kann es dieses Mal anders sein?

Bitcoin nähert sich den letzten Augusttagen mit einem unsteten, zweiseitigen Handel und einer vertrauten saisonalen Frage: Wird der September erneut eine Belastung sein oder ein Neustart in eine starke Q4-Phase? Am Mittwoch, dem 28. August, notiert BTC bei etwa $112,900 nach einem stockenden Monat, in dem Bullen und Bären denselben Bereich umkreisen, ohne Überzeugung zu brechen.

Makro-Erwartungen, Marktpositionierung und Bitcoins eigene statistische Eigenheiten konvergieren nun in einem schmalen Fenster vor der September-Sitzung der US-Notenbank, was die nächsten Wochen ungewöhnlich bedeutsam macht. Das FOMC der Fed tritt am 16.-17. September zusammen, und die Futures-Märkte preisen derzeit eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Senkung ein, obwohl Beamte weiterhin die Datenabhängigkeit betonen.

Seasonalität von Bitcoin im September

Seasonalität ist das erste Prisma, durch das Händler die Lage analysieren. Daan Crypto Trades hat die vorherrschende Stimmung auf X eingefangen und einen “unruhigen August” beschrieben und auf eine historische Eigenart hingewiesen: “In der Geschichte von BTC hat dieser nie sowohl den August als auch den September im Plus abgeschlossen.” Er fügte ein pragmatisches Caveat hinzu, warum dies überhaupt wichtig ist: “Ob man an die Seasonalität glaubt oder nicht, das Einzige, was zählt, ist, ob viele andere dies tun. Und wenn genug Leute es tun, kann es als sich selbst erfüllende Prophezeiung wirken.”

Unabhängige Daten unterstützen die Vorsicht im September. Auf CoinGlass basierende Zusammenstellungen zeigen, dass der September in den letzten 12 Jahren durchschnittlich eine negative Rendite für BTC von etwa -3,8% geliefert hat, was ihn zum schlechtesten Monat im Kalender macht. Im Gegensatz dazu hat Q4—insbesondere Oktober und November—historisch gesehen im Durchschnitt eine bessere Leistung erbracht, ein Profil, das erklärt, warum Händler oft late-Q3 weakness kaufen möchten.

Es gibt jedoch einen Silberstreif. In der Geschichte von Bitcoin hat der September vier Mal im Plus geschlossen—besonders 2015 und 2016 sowie in den letzten Jahren. Im Jahr 2023 verzeichnete BTC einen Anstieg von 3,9%, gefolgt von einem Anstieg von 7,3% im Jahr 2024.

Anthony Pompliano bot diese Woche einen umfassenderen Rahmen, beginnend mit den einfachen, wenn auch hartnäckigen Statistiken: “September is actually the only month of the year that historically is negative.” Er führt die Flaute am Ende des Sommers teilweise auf das Verhalten der Investoren zurück—“Everyone is on vacation… not in front of their screens”—und teilweise auf ungelöste makroökonomische Fragen aus der traditionellen Finanzwelt.

“There’s a lot of uncertainty still,” sagte er, selbst wenn “Jerome Powell has come out and said that he’s going to likely cut rates in September.” Während die Märkte nach der Jackson Hole-Rede schnell auf dieses Ergebnis gesprungen sind, haben Fed-Beamte betont, dass die Entscheidung weiterhin datengetrieben ist; große Brokerhäuser haben dennoch ihre Basisszenarien für eine September-Senkung nach Powells Arbeitsmarktwarnungen verschoben.

Pomplianos zweites Thema betrifft den Weg nach oben. Eine gerade Linie von den ~$69,000 letzten November zu sechsstelligem Preisen, so argumentierte er, würde ein “very big dump on the other side” riskieren. Stattdessen wolle der Markt “some sort of correction and resetting,” um den Hebel zu reinigen und “setting a foundation of the price.” Er skizzierte ein breites Konsolidierungsband—“call it $125,00 to maybe $110,000”—bevor Käufer zurückkehren.

Why is Bitcoin’s price going down?

The answer is simpler than you think. pic.twitter.com/lYqbqQJO9R

— Anthony Pompliano (@APompliano) August 27, 2025

Diese Sequenzierung harmoniert mit der Art und Weise, wie viele systematische Fonds und diskretionäre Kryptoschalter den September behandeln: als einen Monat, um Risiken in dünner Liquidität zu reduzieren und dann wieder aufzubauen, wenn sich die Flüsse im vierten Quartal nähern. Es resoniert auch mit Daan Crypto Trades' taktischem Blickwinkel: “Probably any larger dip in the next 1–2 weeks is the one to bid for the EOY bounce/rally to new all time highs in my opinion. We will see.”

Alle Augen auf die Fed

Makro-Timing könnte der entscheidende Faktor sein. Das September-Meeting des FOMC am 16.-17. September ist nun der entscheidende Orientierungspunkt, mit den Zins-Futures, die eine Chance von etwa 85-90% für eine Senkung implizieren und einige Wahrscheinlichkeiten für einen zweiten Schritt bis zum Jahresende.

Chair Powell signalisierte bei Jackson Hole, dass die Arbeitsmarktrisiken gestiegen sind, selbst wenn die Inflationsrisiken bestehen bleiben, ein Balanceakt, der mehrere Wall-Street-Häuser dazu veranlasst hat, ihre Zeitpläne für eine Lockerung vorzuziehen. Gleichzeitig haben hochrangige Fed-Beamte betont, dass jede Sitzung "live" ist und von eingehenden Daten abhängt—ein wichtiges Caveat für Risikoanlagen, die sich bereits dem dovischen Narrativ zugewandt haben. Wenn eine Senkung zustande kommt, wird die Frage für BTC sein, ob sie das bestehende Gebot validiert oder nur die Erwartungen erfüllt und dann verblasst.

Der unmittelbare Fokus dieser Woche wird auf der Freitagsveröffentlichung des Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindex—dem bevorzugten Inflationsmaß der Federal Reserve—liegen. Die Juli-PCE-Daten werden am 29. August veröffentlicht und bieten sowohl politischen Entscheidungsträgern als auch den Märkten einen entscheidenden Überblick über die Verbraucherpreisdynamik.

Von dort aus wird die Aufmerksamkeit auf den nächsten großen Cluster von Inflationsveröffentlichungen gelenkt, die nur wenige Tage vor dem September-FOMC landen. Am Donnerstag, dem 11. September, wird das Bureau of Labor Statistics den Verbraucherpreisindex (CPI) und den Erzeugerpreisindex (PPI) für August veröffentlichen. Diese werden die letzten Inflationskontrollpunkte vor der Fed-Sitzung am 16.-17. September darstellen und könnten den Ton der Sitzung entscheidend prägen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird BTC bei $113,049 gehandelt.