Bitcoin-Rally könnte eine Falle sein, da Wale in die Stärke verkaufen

Der jüngste Anstieg von Bitcoin vom Tiefpunkt am 6. Februar bei $60.000 zeigt erste Anzeichen struktureller Verbesserungen. Dennoch sieht es laut dem Analysten Maartun von CryptoQuant eher nach einer Bärenmarktrallye als nach einem bestätigten Ausbruch aus. In einem Video vom 20. April argumentierte der Analyst, dass trotz der Akkumulation durch langfristige Anleger und dem Eintritt von strategischem Kapital in den Markt, der anhaltende Verkauf durch kurzfristige Anleger und Wale die Aufwärtsbewegung begrenzt.

Maartun stellte die aktuelle Marktlage als eine Frage des Marktcharakters dar, nicht nur der reinen Preisentwicklung. Bitcoin wird derzeit bei etwa $75.000 gehandelt, was ungefähr 24% über dem von ihm beschriebenen Bärenmarkttief liegt. Er betonte jedoch, dass dies allein nicht ausreicht, um zu bestimmen, ob der Markt nachhaltig nach oben dreht.

Bitcoin On-Chain-Daten signalisieren weiterhin Vorsicht

Sein Hauptargument ist, dass die Grundlage des Marktes sich verbessert hat, auch wenn der Preis dies noch nicht bestätigt hat. In den letzten 30 Tagen hat sich das Angebot der langfristigen Halter um etwa 354.000 BTC erhöht, was er als „strukturelle Akkumulation“ bezeichnete. Dies signalisiert, dass Münzen von Teilnehmern absorbiert und aus dem aktiven Umlauf genommen werden, die weniger empfindlich auf kurzfristige Volatilität reagieren.

Diese konstruktive Grundlage ist jedoch nur eine Seite der Medaille. Maartun sagte, dass ein großer Teil des jüngsten Preisanstiegs aus einer taktischen Mischung aus strategischem Kauf und spekulativer Positionierung resultiert. Er hob eine schnelle Kapitalbeschaffung durch Strategy hervor, die in 48 Stunden etwa $2,66 Milliarden einbrachte, darunter $1,16 Milliarden am 13. April und weitere $1,56 Milliarden am 14. April.

Er argumentierte, dass eine solch aggressive Kapitalinjektion normalerweise eine stärkere Marktreaktion hervorrufen würde. Wenn dies nicht der Fall ist, bedeutet dies, dass ein erhebliches Angebot auf die Nachfrage trifft.

In diesem Zusammenhang wies Maartun auf zwei Verkäufergruppen hin. Die erste sind kurzfristige Halter, die etwa 60.000 BTC an Börsen bewegt haben. Entscheidend ist, dass dies geschieht, während der SOPR unter 1 bleibt, was bedeutet, dass diese Halter mit Verlust aussteigen, anstatt aus einer Position der Stärke zu verkaufen.

Die zweite Quelle des Angebots sind Wale. Laut Maartun haben Wallets mit mehr als 100 BTC die Zuflüsse zu Börsen erhöht, was darauf hindeutet, dass die Verteilung auf dem aktuellen Niveau wieder zunimmt. Dies ist wichtig, da es einen Markt schafft, in dem sich die langfristige Struktur verbessert, während gleichzeitig ein aktiver kurzfristiger Verkaufsdruck besteht.

Die Preisbewegung spiegelt diese Spannung wider. Bitcoin bleibt unter dem realisierten Preis der kurzfristigen Halter, den er bei etwa $83.000 verortet. Maartun beschrieb dieses Niveau als einen entscheidenden Wendepunkt: In Bullenmärkten tendiert der Preis dazu, darüber zu bleiben, während er in schwächeren Phasen oft als Widerstand fungiert. Derzeit handelt Bitcoin noch darunter, und der Markt hat noch keinen klaren Ausbruch durch wichtige Widerstandsniveaus erzielt.

Das Ergebnis ist, was Maartun als ein „ziemlich ausgewogenes, aber noch nicht bullisches Bild“ bezeichnete. Langfristige Halter akkumulieren, strategische Nachfrage ist aufgetaucht, und schwächere Teilnehmer werden herausgespült. Aber kurzfristige Halter verkaufen immer noch mit Verlust, Wale verteilen in die Stärke, und der Preis hat einen wichtigen strukturellen Schwellenwert noch nicht zurückerobert.

Das lässt den Markt in einem bedingten Zustand. Wenn die Nachfrage das Angebot weiterhin absorbieren und Bitcoin über den realisierten Preis der kurzfristigen Halter drücken kann, könnte sich der verbesserte Hintergrund in einen nachhaltigeren Aufwärtstrend übersetzen. Bis dahin bleibt Maartuns Schlussfolgerung zurückhaltender: Die interne Struktur verbessert sich, aber die Rallye hat noch nicht das Vertrauen verdient.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei $75.088 gehandelt.