Bitcoin bei 3,4 Millionen $? Arthur Hayes glaubt daran
Laut dem ehemaligen BitMEX-CEO und Maelstrom-Fondsmanager Arthur Hayes könnte Bitcoin bis 2028 auf 3,4 Millionen $ steigen. Diese Einschätzung basiert auf einer Reihe von Annahmen über das Kreditwachstum, den Schuldenkauf und politische Veränderungen.
Hayes bezieht sich in seiner Kalkulation auf ein geschätztes Wachstum von 15,3 Billionen $ bei der Kreditvergabe von Federal Reserve und Geschäftsbanken bis 2028, wobei die Fed 50 % der neuen Staatsanleihen aufkauft und die Bankkredite um 7,57 Billionen $ steigen.
Wie sich die Fed ändern könnte
Hayes argumentiert, dass die Kontrolle über die Fed wichtiger ist als sonst. Er sagt, das Team des US-Präsidenten Donald Trump, unter der Leitung von Finanzminister Scott Bessent, plane, die Politik der Federal Reserve durch Personalentscheidungen und regulatorischen Druck umzugestalten.
Der Plan würde vier Sitze im Vorstand der Gouverneure erfordern, um durch die Anwendung von Regeln für Zinsen auf Reserveguthaben über kurzfristige Zinssätze abzustimmen.
Hayes verweist auf die Gouverneure Bowman und Waller sowie den neu bestätigten Stephen Miran als potenzielle Verbündete, was, so Hayes, dem Trump-Lager drei Unterstützer verschafft.
Er prognostiziert auch Druck auf Gouverneurin Lisa Cook, einschließlich einer Untersuchung des Justizministeriums zu Hypothekenbetrugsvorwürfen, die sie bis Anfang 2026 verdrängen könnten.
Berichte sagen, dass die Regierung plant, einige regionale Fed-Präsidenten um die Wahlen im Februar 2026 zu ersetzen.
As promised “Four, Seven” discusses the Trump takeover of the Fed and is the corresponding essay to my KBW speech this morning.https://t.co/NV2XQei69d pic.twitter.com/9NKC8uq7An
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) September 23, 2025
Stablecoin-Ströme und Eurodollar-Effekte
Laut Hayes würde der breitere Finanzflusswechsel von Eurodollars und ausländischen Einlagen kommen. Er schätzt, dass 10-13 Billionen $ von Offshore-Dollar-Einlagen durch Drohungen, die US-Unterstützung während Krisen einzustellen, abgelenkt werden könnten.
Dieses Geld, zusammen mit anderen Auslandsguthaben, bildet das, was Hayes als 34 Billionen $ umfassenden Pool an Nicht-Dollar-Einlagen bezeichnet, den Stablecoin-Firmen ins Visier nehmen könnten.
Er erwartet, dass konforme Stablecoin-Emittenten wie Tether, die Reserven in US-Bankeinlagen und Staatsanleihen parken, den Großteil dieses Flusses absorbieren.
Hayes geht noch weiter und schlägt vor, dass soziale Netzwerke-Wallets 21 Billionen $ an Einzelhandelseinlagen im Globalen Süden anziehen könnten und dass Apps wie WhatsApp eine Route für Menschen werden könnten, um dollar-gebundene Stablecoins statt lokaler Bankkonten zu halten.
Stablecoins und Nachfrage nach Staatsanleihen
Hayes beschreibt die Mechanik der Nachfrage. Wenn Einleger in Stablecoins wechseln, die Staatsanleihen und Bankeinlagen halten, könnte die Nachfrage nach kurzfristigen US-Papieren weniger preissensitiv werden.
Er sagt, dass das Hinzufügen von ungefähr 16,74 Billionen $ an europäischen Bankeinlagen helfen könnte, einen Gesamtadressierbaren Markt von etwa 34 Billionen $ für die Stablecoin-Konvertierung zu schaffen.
In diesem Szenario könnte das Finanzministerium niedrigere Renditen als der Fed-Funds-Satz anbieten und trotzdem Käufer finden—was die Position ausländischer Zentralbanken schwächen und Washington neuen Einfluss auf kurzfristige Zinssätze verschaffen könnte.
