Bitcoin auf 140.000 Dollar in 50 Tagen? Bitwise setzt auf Rallye durch Krieg
Bitwise Asset Managements europäische Forschungsabteilung argumentiert, dass der starke Ausverkauf, der auf die militärische Eskalation zwischen Iran und Israel letzte Woche folgte, wahrscheinlich einer kräftigen Erholungsrallye bei Bitcoin weichen wird, analog zum Verhalten der Kryptowährung nach früheren geopolitischen Schocks. Im wöchentlichen Newsletter vom 16. Juni verweist Bitwise Europe auf ein „Chart der Woche“, das die zwanzig bedeutendsten geopolitischen Risikoevents seit Juli 2010 auflistet und feststellt, dass Bitcoin im Durchschnitt „50 Tage nach dem Ereignis um 31,2 Prozent gestiegen ist, mit einem Median von 10,2 Prozent.“
Laut den Autoren tendieren „größere geopolitische Risikoevents dazu, gute Kaufgelegenheiten für Bitcoin und andere Krypto-Assets zu sein.“ Der hauseigene Crypto Asset Sentiment Index des Unternehmens sank am Freitag kurzzeitig ins Negative—zum ersten Mal seit Mai—schwenkte jedoch bereits am Montagmorgen wieder in leicht optimistisches Territorium um. Diesen Wechsel führt Bitwise auf erneute Zuflüsse in Exchange Traded Products und die anhaltende Schwäche des US-Dollars zurück. Beim aktuellen Bitcoin-Preis von rund $107.000 würde eine 31%-Rallye den Kurs auf etwa $140.000 bringen.
Raketen fliegen, Bitcoin auf $140.000 ?
Das historische Analogon wird in Echtzeit getestet, während die Märkte die erste offene Austauschrunde von Raketen zwischen Teheran und Jerusalem verarbeiten. Laut der Associated Press hat der Iran seit dem 13. Juni mehr als 370 Projektile auf Israel abgefeuert, wobei mindestens vierundzwanzig Menschen ums Leben kamen, während Israel angibt, mehr als 120 iranische Raketenwerfer zerstört zu haben und nun „volle Luftherrschaft über Teheran“ zu genießen.
Die Konfrontation löste eine klassische Flucht in Sicherheit aus: Gold durchbrach am Freitag mit $3.430 je Unze einen neuen Rekordwert, während Brent-Rohöl in die Höhe schoss und globale Aktienkurse abrutschten. Bitcoin, das Anfang letzter Woche in der Nähe seines Allzeithochs von $111.000 gehandelt wurde, sank während der ersten Welle der Luftangriffsschlagzeilen auf bis zu $102.600, bevor es sich in der Zone $106.000–107.000 erholte. Selbst nach diesem Rückgang, betont Bitwise, übertraf die wichtigste Kryptowährung den S&P 500 auf Wochenbasis dank eines späten Rückgangs der Aktien.
Die These von Bitwise beruht auf drei Säulen. Zuerst das Verhalten: Frühere geopolitische Schocks—von Russlands Annexion der Krim im Jahr 2014 bis zum US-Iran-Konflikt im Januar 2020—verursachten schnelle Liquidationen in Risikoassets, jedoch erschöpfte sich der Verkaufsdruck bei Bitcoin normalerweise schnell, was die Bühne für eine mean-Reversion-Rallye bereitstellte. Zweitens die makroökonomische Situation.
Das Unternehmen hebt eine „ausgeprägte Abschwächung des US-Dollars“ hervor, da der DXY-Index nach schwächer als erwarteten Inflationsdaten und einem weiteren Anstieg der kontinuierlichen Arbeitslosenansprüche auf das schwächste Niveau seit März 2022 fiel. Die Fed-Funds-Futures implizieren nun 1,9 Zinssenkungen bis Dezember 2025, was die globalen Finanzbedingungen lockert und historisch günstig für ertragslose, in Dollar denominierte Assets wie Bitcoin ist.
Drittens die strukturelle Nachfrage: US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten letzte Woche einen Nettozufluss von $1,37 Milliarden, während Unternehmensschatzmeister weiter akkumulierten—Michaels Saylor von Strategy kündigte heute den Erwerb von 10.100 BTC für $1,05 Milliarden an, und die in Tokio notierte Metaplanet gab einen zusätzlichen Ankauf von 1.112 BTC bekannt, was ihre Reserve auf 10.000 Coins erhöht.
Im Bereich der Derivate weist Bitwise darauf hin, dass das Verhältnis von Put- zu Call-Open-Interest bei Bitcoin-Optionen die Woche bei 0,61 beendete, nachdem es auf 0,55 gesunken war, während die einmonatige 25-Delta-Skew entschieden in positive Richtung bei +4,87 Prozent drehte, was auf eine Prämie für Aufwärtsbewegung hinweist, obwohl die realisierte Volatilität bei etwa 30 Prozent stagniert. Die Finanzierungsraten für Perpetual Swaps blieben auch während des risikoaversen Ausverkaufs am Donnerstag netto long, ein Muster, das das Unternehmen als „bullische Positionierung oder Nachfrage nach Hedges für das obere Ende“ interpretiert. Hinter den Kulissen zogen Wale netto 169.527 BTC von den Börsen ab, und die bei den Börsen gehaltenen Reserven fielen auf 2,92 Millionen Coins—etwa 14,6 Prozent der Versorgung—was die Spot-Liquidität weiter verengt.
Skeptiker könnten anmerken, dass vergangene Leistungen nicht prädiktiv sind und dass die explosive Rallye nach Russlands Invasion in der Ukraine 2022 teilweise durch beispiellose geldpolitische Anreize angeheizt wurde, die möglicherweise nicht wiederholt werden. Bitwise selbst räumt ein, dass realisierte Verluste on-chain letzte Woche auf $55,5 Millionen gestiegen sind und dass das Momentum in der „offensichtlichen Nachfrage“ nachgelassen hat.
Dennoch argumentiert das Unternehmen, dass das Zusammenspiel von strukturellen Zuflüssen, Dollarschwäche und gedrückter Stimmung die Setups spiegelt, die seinen historischen Stichproben von 31-Prozent-Rallyes vorausgingen. Wie der Newsletter abschließt, „unterstützen strukturelle Nachfrage durch sowohl ETPs als auch Unternehmensschatzmeister sowie weiterhin makroökonomische Rückenwinde durch Dollarschwäche und globale Geldmengenexpansion eine positive Marktentwicklung für Bitcoin und Krypto-Assets.“
Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde BTC bei $107.239 gehandelt.
