Bitcoin: Anzeichen für einen Bärenmarkt seit zwei Monaten
Laut Julio Moreno, dem Forschungsleiter von CryptoQuant, könnte Bitcoin bereits seit zwei Monaten in einem Bärenmarkt sein. Mehrere seiner Indikatoren haben Anfang November auf eine bärische Entwicklung hingewiesen.
Technische Signale und Marktstimmung
Moreno hebt hervor, dass der Kurs unter den gleitenden Einjahresdurchschnitt gefallen ist, was als klares technisches Signal für einen möglichen niedrigeren Handelsbereich gilt. Ein wahrscheinlicher Boden könnte sich in der Nähe des realisierten Preises befinden, den er im Bereich von $56.000 bis $60.000 sieht. Dies würde einen Rückgang von etwa 55 % vom Allzeithoch von Bitcoin bedeuten – ein Rückgang, der zwar erheblich, aber kleiner als frühere Einbrüche von 70 % oder 80 % ist.
Die Marktstimmung ist gedämpft. Bitcoin begann das Jahr 2025 bei etwa $93.000, erreichte im Oktober einen Höchststand von etwa $126.050 und beendete das Jahr unter dem Anfangswert. Der Handel lag zuletzt bei etwa $88.920.
Vorsicht bei Derivaten vor Ablauf
Bitcoin hielt sich im Bereich von $87.000 bis $89.000, während Optionen im Wert von $1,85 Milliarden kurz vor dem Ablauf standen. Berichte zeigen, dass das Volumen der Derivate um 39 % gesunken ist, während das offene Interesse stabil blieb, was auf Zurückhaltung statt auf aggressive Positionierung der Händler hindeutet.
Technische Indikatoren zeigen eine Preisverdichtung nahe der Unterstützung, und Händler beobachten den Ablauf genau, da nach der Abwicklung dieser Kontrakte größere Bewegungen folgen könnten. Die Volatilität war geringer als bei einigen früheren Verkäufen, was zu einer engeren Kursbewegung führte, als viele erwartet hatten.
Institutionelle Akkumulation und das Fehlen eines Schocks
Moreno und andere Experten bemerken, dass sich das Umfeld strukturell anders anfühlt. Große institutionelle Akteure und regulierte ETFs kaufen regelmäßig, und diese Ströme sind nicht für panikartige Verkäufe bekannt.
Diese stetige Nachfrage hat dazu beigetragen, die Art von Kaskadenfehlern zu verhindern, die 2022 auftraten, als Terra, Celsius und FTX zusammenbrachen und die Verluste auf dem Markt verstärkten. Da solche großen Schocks diesmal nicht auftraten, wirkt der Rückgang kontrollierter, auch wenn die Preise sinken.
Ausblick hängt von Makro- und Regulierungsfaktoren ab
Einige Analysten prognostizieren, dass 2026 neue Höchststände bringen könnte, da in den USA Zinssenkungen erwartet werden und eine freundlichere politische Haltung in Washington herrscht. Gleichzeitig wird beobachtet, ob die enge Verbindung von Bitcoin zu US-Aktien bestehen bleibt, wenn makroökonomische und regulatorische Entscheidungen getroffen werden.
Wenn die Korrelation schwächer wird, könnte der Kryptomarkt seinen eigenen Kurs einschlagen. Bleibt sie stark, könnte der Weg für Bitcoin weitgehend von breiteren Marktbewegungen statt von krypto-spezifischen Strömen bestimmt werden.
Worauf Händler achten werden
Basierend auf Berichten und Morenos Einschätzung sind die wichtigsten Punkte, die beobachtet werden sollten, der gleitende Einjahresdurchschnitt, die realisierten Preisniveaus nahe $56.000 bis $60.000, das Ergebnis der Optionen-Abläufe und ob institutionelle Käufer weiterhin regelmäßig kaufen.
Die Kursbewegungen waren ruhiger als bei einigen vergangenen Krisen, aber diese Ruhe hat das tatsächliche Abwärtsrisiko verschleiert. Analysten und Händler sind geteilter Meinung; einige erwarten im nächsten Jahr eine Rückkehr zum Wachstum, während andere sich auf niedrigere Preise vorbereiten, bevor eine nachhaltige Erholung einsetzt.
