Asiatische Dollaranleihen vor Wachstumsschub – China als treibende Kraft
Im Jahr 2025 wird ein signifikanter Anstieg der Emission asiatischer Dollaranleihen um etwa 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr erwartet. Begünstigt durch sinkende US-Zinssätze und vermehrte chinesische Anleiheemissionen, verschiebt sich die Präferenz vieler Unternehmen hin zu Dollaranleihen. Zu Beginn des Jahres 2025 wurden bereits Dollaranleihen im Wert von mindestens sechs Milliarden Dollar emittiert, wobei unter anderem die Export Import Bank of Korea und der Aluminiumhersteller China Hongqiao Group aktiv wurden.
Rishi Jalan, Leiter des Schuldensyndikats bei Citigroup im asiatisch-pazifischen Raum, prognostiziert für 2025 ein Volumen von 220 bis 225 Milliarden Dollar bei asiatischen Dollaranleihen, ohne Japan und Australien zu berücksichtigen. Dies entspricht einem deutlichen Anstieg gegenüber den 175 Milliarden Dollar, die 2024 ausgegeben wurden. Um dieses Ziel zu erreichen, müssen namhafte chinesische Technologieunternehmen sowie eine verstärkte Emissionstätigkeit in Indien markant zulegen.
Die Erhöhung der Dollar-Emissionen ermöglicht asiatischen Unternehmen, ihre Expansionsziele zu finanzieren und die Gebühreneinnahmen für Investmentbanken, die als Emissionsbegleiter fungieren, zu steigern. Während hohe US-Zinsen in den letzten zwei Jahren die Ausgabe regionaler Währungsanleihen attraktiver machten, hat die Fed zuletzt den Leitzins um einen vollen Prozentpunkt gesenkt und plant, diesen im Bereich von 4,25 bis 4,5 Prozent zu halten.
Namhafte chinesische Technologiekonzerne stehen an vorderster Front des erwarteten Emissionswachstums. Bereits im Vorjahr haben Alibaba und Meituan kombiniert 7,5 Milliarden Dollar über Dollaranleihen aufgenommen, um bestehende Schulden zu tilgen und weiteres Wachstum zu finanzieren. Branchenexperten gehen davon aus, dass sich dieser Trend in 2025 fortsetzen wird.
China hat sich als treibende Kraft für das Wachstum des Dollaranleihenmarktes in Asien etabliert und im Jahr 2024 Emissionen im Wert von 77,1 Milliarden Dollar verzeichnet – ein Anstieg von 81 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Trotz dieses Zuwachses liegt das Volumen jedoch noch deutlich unter dem Höchststand von 210,5 Milliarden Dollar im Jahr 2019. Hochbewertete chinesische Unternehmen empfinden die gegenwärtigen Zinssätze als günstig und kehren verstärkt auf den Kapitalmarkt zurück, wie Avinash Thakur von Barclays betonte.
