Arthur Hayes prognostiziert Anstieg von Hyperliquid's HYPE auf $150 bis August 2026

Arthur Hayes setzt auf Hyperliquid und prognostiziert in einem neuen Essay, dass der HYPE-Token bis August 2026 auf 0 steigen könnte, selbst wenn der allgemeine Kryptomarkt schwach bleibt. Seine Argumentation basiert auf einem bekannten Modell für Börsentoken, das jedoch für einen Markt aktualisiert wurde, in dem dezentrale Perpetuals zunehmend den wertvollsten Handelsfluss erfassen.

Warum Hayes glaubt, dass Hyperliquid $150 erreichen kann

Hayes sieht Hyperliquid als herausragenden Vermögenswert in einem stagnierenden Markt, da Börsen weiterhin Gebühren generieren können, unabhängig davon, ob die Preise steigen. Besonders für Hyperliquid sei dies wichtig, da 97% der Protokolleinnahmen verwendet werden, um HYPE vom Markt zurückzukaufen. „Hyperliquid, die dominierende Perp-DEX, ist das größte umsatzgenerierende Projekt, das kein Stablecoin ist“, schrieb er. „Kein anderes Projekt im gesamten Kryptobereich gibt so viel Geld an die Token-Inhaber zurück wie Hyperliquid.“

Sein Ziel impliziert einen Anstieg um das Fünffache von etwa $30 zum Zeitpunkt des Schreibens. Um dies zu erreichen, müsste Hyperliquid die 30-tägigen annualisierten Einnahmen auf $1,4 Milliarden steigern, ein Niveau, das die Plattform bereits im August des Vorjahres erreicht hatte. Sein Modell geht auch davon aus, dass der Markt den Token von etwa dem 12-fachen des Gewinns auf etwa das 25,2-fache neu bewerten wird, was immer noch unter oder nahe dem Bereich liegt, den er für große traditionelle Börsennamen angibt.

Ein wesentlicher Teil der These ist, dass Hyperliquid kein allgemeines Wachstum der Krypto-Derivate-Aktivität benötigt, um zu wachsen. Es muss lediglich weiterhin Marktanteile von zentralisierten Börsen gewinnen. Hayes argumentiert, dass ein Anstieg des Marktanteils um 3,97 Prozentpunkte ausreichen würde, damit Hyperliquid zu diesem annualisierten Umsatz von $1,4 Milliarden zurückkehrt.

Der Motor für diesen nächsten Schritt ist seiner Meinung nach HIP-3, Hyperliquids Framework für erlaubnisfreie Perpetual-Listings. Nutzer, die 500.000 HYPE staken, können Märkte mit der Matching- und Margin-Engine der Plattform starten. Hayes verweist auf erste Erfolge bei Silber, Gold, dem Nasdaq 100 und dem S&P 500. „In nur vier Monaten machen HIP-3-Volumina fast 10% der gesamten Hyperliquid-Einnahmen aus“, schrieb er. „Erlaubnisfreie Listings waren immer der heilige Gral der DEXs, und das schnelle Wachstum der Handelsvolumina beweist, dass sich Hyperliquid damit von der Masse abheben wird.“

Daher geht sein Modell davon aus, dass die HIP-3-Einnahmen in sechs Monaten um 160% steigen. Er hebt auch HIP-4 hervor, das seiner Meinung nach erlaubnisfreie Prognosemärkte ermöglichen sollte, als möglichen zusätzlichen Vorteil, der nicht im Basisszenario enthalten ist.

Wettbewerb ist der Hauptpunkt, den Hayes zu neutralisieren versucht. Er argumentiert, dass die Schlagzeilenvolumina über Perp-DEXs durch Wash-Trading, Punktefarmen und andere Anreize verzerrt werden können, was das rohe Volumen zu einem schlechten Maß für die tatsächliche Nutzung macht.

Sein bevorzugtes Maß ist ADV-to-OI, das durchschnittliche tägliche Volumen im Verhältnis zum offenen Interesse, da für das offene Interesse echtes Kapital hinterlegt werden muss. Auf dieser Grundlage sagt er, dass Hyperliquid das „echteste“ Volumen unter den Top fünf Perp-DEXs hat. Er sagt auch, dass Orderbuch-Snapshots für Bitcoin-Perps zeigten, dass Hyperliquid in der Regel der günstigste Ort war, um große Mengen zu handeln, wenn der Slippage berücksichtigt wurde.

Hayes widmet auch Zeit dem Thema Token-Angebotsüberhang, ein weiteres Problem, das ihn Ende letzten Jahres taktisch bärisch gestimmt hatte. Er stellt fest, dass das Team im November und Dezember fast 20% der vergebenen Tokens verteilt hat, aber nur etwa 1% im Januar und Februar. „Damit aus dem Weg, hat das Team die Verteilungen drastisch reduziert, um HYPE zu helfen, sich zu erholen“, schrieb er, während er zugibt, dass dieser Teil spekulativ ist.

Sogar sein Stress-Szenario bleibt konstruktiv. Hayes sagt, dass, wenn der Markt nur ein 12-faches Gewinn-Multiple zahlt und das Team 9,91 Millionen HYPE pro Monat erhält, aber die Einnahmen dennoch auf $1,4 Milliarden annualisiert zurückkehren, der Token immer noch etwa $58 wert wäre, was ungefähr 75% über dem aktuellen Niveau liegt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde HYPE bei $33,237 gehandelt.