XRP steht vor fragiler Marktlage: Wal-Verkäufe treffen auf Einzelhandelskauf

Die On-Chain-Daten von XRP zeigen eine widersprüchliche Marktstruktur. Während Bewertungskriterien darauf hinweisen, dass viele Inhaber Verluste verzeichnen, bleibt die Positionierung im Derivatemarkt stark auf der Long-Seite. Ein detaillierter On-Chain-Bericht von Alphractal deutet darauf hin, dass der Vermögenswert zwischen der Akkumulation durch Kleinanleger, der Verteilung durch Wale und fragilen Hebelbedingungen gefangen ist.

Der Bericht gibt den Spotpreis von XRP mit $1,3944 an, während der realisierte Preis bei $1,4881 liegt. Das bedeutet, dass der Token mit einem Abschlag von 6,29% gegenüber seiner aggregierten Kostenbasis gehandelt wird. Das MVRV-Verhältnis liegt bei 0,9613, was unter der 1,0-Schwelle liegt und darauf hindeutet, dass der durchschnittliche Inhaber auf nicht realisierten Verlusten sitzt. Der NUPL-Wert ist mit -4,03% negativ und wird im Bericht als "Angst" klassifiziert.

Diese Bewertung allein ist kein klares bullisches Signal. Der Bericht beschreibt die Situation als eine, in der XRP in den Bereich der nicht realisierten Verluste eingetreten ist, ohne tiefgreifende historische Not zu erreichen. „XRP wird mit einem Abschlag von -6,29% gegenüber seiner aggregierten Kostenbasis gehandelt ($1,3944 vs $1,4881), was das Netzwerk in den Bereich der nicht realisierten Verluste bringt. Das MVRV unter 1,0 (0,9613) bestätigt, dass der durchschnittliche Inhaber im Minus ist, während NUPL bei -4,03% eine Kapitulationsstimmung ohne vollständige Not signalisiert.“

Die Spannung wird in der Netzwerkaktivität deutlicher. Die aktiven Adressen stiegen innerhalb von sieben Tagen um 25,61% auf 50.259, während die Transaktionsanzahl im gleichen Zeitraum um 21,39% auf 2,05 Millionen fiel. Das angepasste On-Chain-Volumen erreichte $28,64 Milliarden, was 33,29% des Marktwertumschlags entspricht. Diese Kombination deutet weniger auf eine breit angelegte Transaktionsbeschleunigung hin, sondern mehr auf größere Wertbewegungen über weniger Transaktionen.

Alphractal interpretiert dies als eine Form der Aktivitätsdivergenz. Die Teilnahme von Wallets steigt, aber die Transaktionshäufigkeit sinkt. Der Bericht argumentiert, dass dies „größere, wertkonsolidierende Transaktionen anstelle von hochfrequenten kleinen Überweisungen“ nahelegt, wobei Wallets reaktiviert werden, um größere Salden zu bewegen, anstatt einen einfachen Anstieg der alltäglichen Nutzung zu erzeugen.

Risiko eines Long Squeeze bei XRP wächst

Börsendaten fügen eine weitere Dimension hinzu. Die XRP-Börsenreserven belaufen sich auf 3,65 Milliarden Token, was etwa $5,03 Milliarden entspricht und 5,91% des zirkulierenden Angebots darstellt. Die Reserven sind in sieben Tagen um 0,49% gesunken, während die 365-Tage-Delta-Wachstumsrate mit -114,31% stark negativ ist. Der Bericht sieht dies als Beweis für eine strukturelle Angebotsverknappung, bei der der Akkumulationsdruck der langfristigen Inhaber die neuen Nachfragezuflüsse übersteigt.

Der Derivatemarkt zeigt jedoch ein anfälligeres Bild. Das Open Interest liegt bei $1,49 Milliarden, was 1,73% der Marktkapitalisierung von XRP entspricht. Das Long/Short-Verhältnis beträgt 2,4002, was auf eine Long-Bias von 2,40:1 hinweist, während die Liquidationen innerhalb von 24 Stunden insgesamt $3,8 Millionen betrugen. Davon entfielen $3,64 Millionen auf Long-Positionen und nur $162.150 auf Shorts, was bedeutet, dass Long-Liquidationen etwa 95,7% des Gesamtvolumens ausmachten.

Diese Schieflage ist von Bedeutung, da der Bericht auch ein negatives Whale vs Retail Delta von -0,8378 identifiziert. Laut dem Bericht akkumulieren Einzelhändler, während größere Entitäten verkaufen. Gleichzeitig bleibt die Stimmung der Top-Trader mit 2,0987 bullisch, was darauf hindeutet, dass die anspruchsvolleren Derivate-Teilnehmer die Long-Seite trotz des Spot-Verkaufssignals nicht aufgegeben haben.

Dies schafft die grundlegende Fragilität in der aktuellen Situation von XRP. „Derivate zeigen eine aggressive Long-Hebelwirkung mit einem Long/Short-Verhältnis von 2,40:1, doch das Whale vs Retail Delta bei -0,84 offenbart eine Akkumulation durch den Einzelhandel, während große Entitäten verkaufen. Dieser strukturelle Konflikt, Einzelhandelskauf im Spot, Wale verkaufen, mit Einzelhandel auch im Long-Hebel, schafft Fragilität. Die Liquidationsschieflage (95,7% Long-Liquidationen vs 4,3% Short) bestätigt jüngste Long Squeezes.“

Alphractals Schlussfolgerung ist eher vorsichtig als entschieden bärisch. Die Kombination aus MVRV unter 1,0 und negativem NUPL kann auf einen Wert hinweisen, der nach der Kapitulation der Inhaber entsteht, aber der Bericht argumentiert, dass die Verteilung durch Wale und die überfüllte Long-Positionierung diese Einschätzung erschweren.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde XRP bei $1,39 gehandelt.