Verständnis der Bitcoin-Probleme: Warum der Realized Cap auf einen Bärenmarkt hindeutet
Während Bitcoin (BTC), die führende Kryptowährung auf dem Markt, weiterhin rückläufig tendiert, heben jüngste Einsichten von Branchenexperten kritische Faktoren hervor, die den Kurs von BTC beeinflussen.
Laut Ki Young Ju, CEO des Marktanalyseunternehmens CryptoQuant, könnte der aktuelle Bitcoin-Bullenzyklus zu Ende gehen. Diese Aussage basiert auf dem Konzept des Realized Cap, einer Kennzahl, die das tatsächliche Kapital quantifiziert, das durch On-Chain-Aktivität in den BTC-Markt fließt.
Einblicke von Ki Young Ju
Zum Verständnis: Das Realized Cap-Metrik basiert auf einem einfachen Prinzip: Wenn Bitcoin in ein Wallet eingeht, stellt dies einen Kauf dar, und wenn es verlässt, eine Verkaufstransaktion.
Durch die Berechnung der durchschnittlichen Kostenbasis für jedes Wallet und die Multiplikation mit der Menge an BTC ermittelt Ju den gesamten Realized Cap. Diese Kennzahl spiegelt das gesamte Kapital wider, das tatsächlich in das BTC-Ökosystem geflossen ist, und steht in starkem Kontrast zur Marktkapitalisierung, die durch den zuletzt auf den Börsen gehandelten Preis bestimmt wird.
Ein häufiger Irrglaube, so Ju, ist, dass ein kleiner Kauf, sagen wir $10 in Bitcoin, die Marktkapitalisierung nur um diesen Betrag erhöht. Tatsächlich werden die Preise durch das Gleichgewicht von Kauf- und Verkaufsaufträgen im Orderbuch beeinflusst.
Niedriger Verkaufsdruck bedeutet, dass selbst bescheidene Käufe Preise und folglich die Marktkapitalisierung erheblich anheben können. Dieses Phänomen wurde insbesondere von MicroStrategy (MSTR) ausgenutzt, das Wandelanleihen zur Erwerbung von Bitcoin verwendete und so den Papierwert seiner Bestände weit über das eingesetzte Kapital hinaus aufblähte.
Wichtige Preisniveaus für Bitcoin
Derzeit befindet sich Bitcoin in einer schwierigen Position, da er unter die wichtige $80.000-Marke gefallen ist. Wenn der Verkaufsdruck hoch ist, scheitern selbst substanzielle Käufe darin, die Preise zu beeinflussen, wie es der Fall war, als Bitcoin nahe seinem Allzeithoch von fast $100.000 gehandelt wurde. Trotz massiver Handelsvolumina blieb der Preis stabil.
Ju weist darauf hin, dass ein Anstieg des Realized Caps bei gleichzeitig stagnierender oder fallender Marktkapitalisierung auf einen bärischen Trend hindeutet. Dies zeigt, dass zwar Kapital in den Markt fließt, es sich jedoch nicht in Preissteigerungen niederschlägt—ein Kennzeichen für einen Bärenmarkt.
Umgekehrt, wenn die Marktkapitalisierung steigt, während der Realized Cap stabil bleibt, deutet dies darauf hin, dass schon minimale Neuinvestitionen die Preise nach oben treiben, was auf einen Bullenmarkt hinweist.
Gegenwärtig deutet die Datenlage darauf hin, dass Bitcoin das erstere Szenario erlebt: Kapital fließt ein, aber die Preise reagieren nicht positiv. Historisch gesehen erfordern bedeutende Marktumkehrungen mindestens sechs Monate, um sich zu manifestieren, was eine kurzfristige Rallye unwahrscheinlich erscheinen lässt.
Zusätzlich zur Komplexität hat der Marktexperte Ali Martinez wichtige Widerstandsniveaus identifiziert, die Bitcoin überwinden muss, um den Aufwärtstrend wieder aufzunehmen.
Bemerkenswerterweise gibt es eine bedeutende Widerstandszone bei $87.000, an der der 50-Tage-Durchschnitt, der 200-Tage-Durchschnitt und eine absteigende Trendlinie vom Allzeithoch konvergieren.
Es wird betont, dass BTC kritische Widerstandspunkte bei $85.470 und $92.950 durchbrechen muss, um seine Aufwärtsbewegung fortzusetzen. Zudem bleibt die Unterstützung bei $80.450 entscheidend; das Unterschreiten dieses Niveaus könnte zu weiteren Kursrückgängen führen.
Derzeit wird die führende Kryptowährung bei $78.379 gehandelt und verzeichnete am Sonntag einen Rückgang von 6%.
