Venezuela sucht strategische Lösungen: Riesiges Ringen um Citgo Petroleum

Eine komplexe Auseinandersetzung um die Aktien des Mutterunternehmens der venezolanischen Citgo Petroleum nähert sich ihrem spannenden Höhepunkt. Die von einem US-Gericht organisierte Auktion zieht namhafte Bieter an, die hoffen, durch verbesserte Offerten Anteile am US-Raffinerieunternehmen zu sichern und gleichzeitig Altgläubigern Venezuelas eine Teilkompensation ihrer Forderungen zu ermöglichen.

Auslöser dieser Auktion war ein acht Jahre alter Rechtsstreit, den der kanadische Bergbaukonzern Crystallex in Delaware gegen Venezuela angestrengt hatte. Das Gericht sprach Crystallex zu, dass PDV Holding, die Muttergesellschaft von Citgo, für Venezuelas Schulden verantwortlich sei. Dieser Fall ebnete den Weg für über ein Dutzend weiterer Gläubiger, Entschädigungen in Höhe von nahezu 19 Milliarden Dollar anzustreben.

Obwohl anfängliche Verzögerungen das Verfahren hemmten, beschleunigte sich der Fortschritt in den letzten Jahren, wobei auch zwei Bieterrunden stattfanden. Im März brachte das Contrarian Funds-Affiliate Red Tree Investment ein Anfangsgebot von 3,7 Milliarden Dollar ein. Dieses Angebot wird jedoch derzeit von Konkurrenten angefochten.

Zu den Mitbewerbern zählen der Handelskonzern Vitol und ein Konsortium bestehend aus Gold Reserve, Rusoro Mining und Koch. Zudem erwägt Amber Energy, eine Tochtergesellschaft von Elliott Investment Management, ein Angebot abzugeben, da ein separates Gericht eine potenzielle Offerte befürwortete. Die verantwortliche Gerichtsbeamtin muss bis zum 2. Juli eine Empfehlung für den Gewinner abgeben, und am 18. August ist eine endgültige Anhörung geplant.

Den Verlust eines so bedeutenden internationalen Assets könnte sich Venezuela kaum leisten, besonders vor dem Hintergrund eines Auslandsverschuldungsbergs von 150 Milliarden Dollar. Die politische und wirtschaftliche Herausforderung ist beträchtlich, zumal die Beziehungen zwischen Caracas und Washington angespannt sind und US-Sanktionen weiterhin bestehen. Die Opposition Venezuelas hat jahrelang daran gearbeitet, Citgo zu behalten und hat dafür sowohl legales als auch politisches Kapital eingesetzt.

Should der demokratische Wandel in Venezuela gelingen, könnte Citgo als Schlüssel zur wirtschaftlichen Erholung dienen, so die Ansicht der Regierungsgegner. Präsident Maduro verurteilt derweil die US-Sanktionen und bezeichnet die Auktion als "Raub" eines souveränen Guts.

Nicht alle Gläubiger können mit einer vollständigen Kompensation rechnen. Citgo wird auf einen Wert zwischen 11 und 13 Milliarden Dollar geschätzt, doch die Auktion könnte nur maximal 8 Milliarden Dollar einbringen. Die jüngste schwache Leistungsbilanz von Citgo, deren Gewinn letztes Jahr auf 305 Millionen Dollar einbrach, erschwert die Wertfindung zusätzlich.

Die Eigenkapitallage und die Vielzahl der Gläubiger, die zusammen Ansprüche von 18,9 Milliarden Dollar geltend machen, legen nahe, dass mehr als die Hälfte der registrierten Gläubiger möglicherweise leer ausgehen.