Strategieunternehmen dominiert Bitcoin-Treasury-Markt
Während der Bärenmarkt anhält, haben sich viele Institutionen, die während des Bullenmarktes aggressiv Bitcoin (BTC) gekauft haben, zurückgezogen. Eine Ausnahme bildet das Unternehmen von Michael Saylor, das Business-Intelligence-Unternehmen Strategy.
Strategy treibt Nachfrage nach Bitcoin-Treasuries an
Laut einem Bericht von CryptoQuant hat Strategy in den letzten 30 Tagen etwa 45.000 BTC erworben. Dies stellt den höchsten 30-Tage-Kauf des Unternehmens seit April 2025 dar und zeigt, dass die Akkumulation von Strategy so schnell wächst wie seit fast einem Jahr nicht mehr.
Im Gegensatz zur Konsistenz von Strategy sind die BTC-Käufe anderer Treasury-Unternehmen stark zurückgegangen oder gar nicht mehr vorhanden. Diese Gruppe hat in den letzten 30 Tagen insgesamt 1.000 BTC gekauft, was einem Rückgang von 99% gegenüber dem Höchststand von 69.000 BTC im August 2025 entspricht. Ihr Anteil an den Käufen ist von 95% im Oktober letzten Jahres auf derzeit 2% gesunken. Der Anteil an den gesamten Beständen ist von 26% im November 2025 auf heute 24% gefallen.
In den letzten 30 Tagen haben diese Unternehmen nur 13 BTC-Käufe getätigt, was einem Rückgang von 76% gegenüber den 54 Käufen im August 2025 entspricht. Der August wurde als „Bitcoin Treasury Summer“ bezeichnet, da die Aktivität der Treasury-Unternehmen damals ihren Höhepunkt erreichte.
“Activity and participation remain structurally weak outside Strategy. The number of purchases by other companies has declined significantly (13 vs 54 at peak), indicating that both capital deployment and participation breadth have deteriorated and are failing to support broader market demand,” CryptoQuant explained.
Probleme durch Nachfragekonzentration
Mit einer stabilen Kaufaktivität von Strategy, die bei 4-5 Käufen pro 30-Tage-Zeitraum liegt, haben die Bestände des Unternehmens Rekordhöhen erreicht, während die anderer Unternehmen stagnieren. Die Gesamtbestände von Saylors Unternehmen sind in diesem Jahr um 90.000 BTC gewachsen, während die anderer Treasury-Unternehmen nur um 4.000 BTC gestiegen sind.
Derzeit hält Strategy etwa 76% aller BTC, die von Bitcoin-Treasury-Unternehmen gehalten werden. Die nächsten beiden größten Inhaber, XXI und Metaplanet, halten 4,3% bzw. 3,5%.
Während andere Unternehmen die Nachfrage nicht aufrechterhalten können, plant Strategy, weiterhin zu kaufen und hat neue Aktienangebote vorgestellt, um zusätzliche Käufe zu finanzieren. Diese Konzentration in der Branche verstärkt den Mangel an diversifizierter Nachfrage und wirft Bedenken hinsichtlich der Zentralisierungsprobleme auf, die Bitcoin eigentlich bekämpfen soll.
