SEC billigt Krypto-Staking als Nicht-Wertpapieraktivität in wegweisender Richtlinie
Am 29. Mai hat die Division of Corporation Finance der SEC ihre Ansichten zum Staking in Netzwerken, die den Proof-of-Stake als Konsensmechanismus verwenden, geäußert.
Die Division schloss, dass Protokoll-Staking-Aktivitäten nicht unter die Wertpapiergesetze auf Bundesebene fallen und keine Registrierung erforderlich ist.
„Accordingly, it is the Division’s view that participants in Protocol Staking Activities do not need to register with the Commission transactions under the Securities Act, or fall within one of the Securities Act’s exemptions from registration in connection with these Protocol Staking Activities.“
Staking ist nicht mit Wertpapieren verbunden
Die Erklärung befasste sich mit drei Haupttypen von Staking-Vereinbarungen: selbst (solo) Staking, bei dem Node-Operatoren ihre eigenen Krypto-Assets mit eigenen Ressourcen einsetzen, selbstverwahrendes Staking mit Dritten, bei dem Asset-Besitzer Validierungsrechte an Dritt-Node-Operatoren vergeben, während sie Eigentum und Kontrolle behalten, sowie verwahrte Vereinbarungen, bei denen Dritt-Verwahrer Krypto-Assets im Namen der Eigentümer halten und einsetzen.
Die Division wendete den Howey-Test an und kam zu dem Schluss, dass Protokoll-Staking nicht die Kriterien eines „Investmentvertrags“ erfüllt. Dies liegt daran, dass es keine Abhängigkeit von den unternehmerischen Bemühungen anderer gibt, da die Staking-Belohnungen aus administrativen und ministeriellen Aktivitäten resultieren, nicht aus Managemententscheidungen.
Zusätzlich gibt es kein gemeinsames Unternehmen, das auf den Bemühungen anderer basiert, da Teilnehmer Belohnungen durch ihre eigene Protokollkonformität verdienen, nicht durch den Geschäftserfolg Dritter. Schließlich wurde festgestellt, dass Staking-Aktivitäten im Wesentlichen eine Dienstleistungserbringung sind, anstatt eine Investition in ein gewinnbringendes Unternehmen.
CoinFund Präsident Christopher Perkins dankte der SEC für das, was die Branche die ganze Zeit gefordert hatte – Klarheit.
Thank you to the @SECGov and the Crypto Task Force for what should have been table stakes all along—a little thing called CLARITY. pic.twitter.com/1JVeejt37n
— Christopher Perkins ⚓NYC (@perkinscr97) May 29, 2025
ETF Store Präsident Nate Geraci feierte ebenfalls die guten Nachrichten und erklärte, dass es „Ein weiteres Hindernis für das Staking in Spot-Ether-ETFs beseitigt“ sei.
CLARITY Gesetz eingeführt
In verwandten Nachrichten haben US-Gesetzgeber am 29. Mai einen parteiübergreifenden regulatorischen Rahmen für Krypto-Assets eingeführt, genannt „Digital Asset Market Clarity Act of 2025“ oder „CLARITY Act of 2025“.
Der Clarity Act behandelt die Rollen der SEC und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in Bezug auf Krypto-Regulierungen, um festzustellen, welche Behörde die Aufsicht hat.
Der Vorsitzende des Finanzausschusses des Repräsentantenhauses, French Hill, der das Gesetz einbrachte, sagte: „Unser Gesetz bringt lang ersehnte Klarheit in das Ökosystem der digitalen Assets, priorisiert den Verbraucherschutz und die amerikanische Innovation.”
„Amerika sollte der globale Führer im Markt für digitale Assets sein – aber wir können dies nicht ohne die Etablierung eines klaren regulatorischen Rahmens erreichen“, fügte der Gesetzessponsor Dusty Johnson hinzu.
NEW: Chairman @RepFrenchHill today introduced the CLARITY Act, a bipartisan bill which would establish a regulatory framework for digital assets in the US.
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— Financial Services GOP (@FinancialCmte) May 29, 2025
