Regierungen der Welt geben mehr Schulden aus als je zuvor, wird Bitcoin profitieren?
“World governments are issuing more debt than ever,” kommentierte der Kobeissi Letter am Wochenende.
Die weltweiten Emissionen von Staatsanleihen erreichten im letzten Jahr ein Rekordniveau von 18 Billionen $, davon wurden 16 Billionen $ von entwickelten Ländern ausgegeben.
Zusätzlich wurde festgestellt, dass die weltweite Ausgabe von Staatsanleihen seit 2019 nahezu verdoppelt wurde, was zu einem nicht nachhaltigen Schuldenpfad führt.
“Historically high public spending on social programs and defense, new tax and spending policies, as well as elevated interest rates, have been behind this massive surge.”
World governments are issuing more debt than ever:
Global sovereign bond issuances hit a record ~$18 TRILLION in 2024.
~$16 trillion of debt was issued by developed countries, and ~$2 trillion by emerging market economies.
World government bond issuance has nearly DOUBLED… pic.twitter.com/X0QxXwtdIo
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 7, 2025
Mehr Schulden, mehr Anleihen
Staatsanleihen sind ein Mittel für Nationen, Geld zu beschaffen, indem sie zinsbringende Schuldverschreibungen ausgeben, um öffentliche Ausgaben zu finanzieren.
Mit steigenden Schulden muss mehr davon refinanziert werden, was bedeutet, dass mehr Anleihenkäufer benötigt werden, was Druck auf die Anleihemärkte ausübt.
Am 6. Juni berichtete die Financial Times, dass die Nachfrage der Investoren nach langfristigen Staatsanleihen abnimmt, was sich bei den jüngsten Auktionen von 20-jährigen Anleihen in Japan und den USA zeigt, die schlecht aufgenommen wurden und scharfe Preisrückgänge und steigende Renditen auslösten.
Prominente Investoren wie Larry Fink von BlackRock und der Milliardär und Hedgefonds-Manager Ray Dalio warnten vor nicht nachhaltigen Defiziten, insbesondere in den USA, die eine Schuldensteigerung um 2,4 Billionen $ in Betracht ziehen, was Ängste vor einem Weg zur Zahlungsunfähigkeit auslöst.
Langfristige Anleihenrenditen dienen als Benchmarks für Unternehmensschulden, und höhere Renditen werden die Kreditkosten für Unternehmen erhöhen und somit das Wachstum gefährden. Zusätzlich kann ein von Hedgefonds und kurzfristigen Akteuren dominierter Schuldenmarkt volatiler werden.
Bitcoin als Nutznießer
Wertaufbewahrungsanlagen wie Bitcoin könnten erheblich von den sich entwickelnden globalen Anleihemarktproblemen und einem Vertrauensverlust in Staatsanleihen profitieren.
Wenn Staatsverschuldungen aufgrund hoher Renditen, schlechter Auktionsleistungen und Herabstufungen der Kreditwürdigkeit weniger attraktiv werden, könnten Investoren nach Alternativen suchen, um Kapital aufzubewahren.
Regierungen könnten auch zunehmend auf Inflation setzen, um den realen Wert der Schulden zu verringern, und BTC wird oft als Inflationsschutz betrachtet.
Da Bitcoin nicht staatlich ist und dezentralisiert, bietet es auch ein paralleles Finanzsystem, das gegen politische Manipulation oder Schuldenmonetarisierung immun ist.
Da Länder und Investoren sich von US-Staatsanleihen und dem Dollar diversifizieren, könnte Bitcoin auch Teil eines neuen neutralen Reserveasset-Korbs sein, insbesondere in Schwellenländern.
Zum Zeitpunkt des Schreibens lag der Vermögenswert stabil bei etwa 105.500 $, nachdem er sich von seinem Freitagsrückgang auf 101.000 $ erholt hatte. BTC hat in den letzten 12 Monaten mehr als 50% zugelegt.
