Langfristige Nutzung von Leveraged-ETFs erstmals gerechtfertigt

Erstmals seit der Einführung von Leveraged-ETFs im Jahr 2006 haben Anleger und Finanzberater einen triftigen Grund, die aggressiven Strategien länger als einen Tag zu halten.

Diese Woche hat die Marke Tradr ETF von AXS Investments acht neue Leveraged-ETFs auf den Markt gebracht, die monatlich und wöchentlich angepasst werden, im Gegensatz zu den herkömmlichen täglichen Anpassungen, die langfristige Anleger häufig ausbremsen.

Ob die längeren Anpassungsperioden bei aktiven Händlern und Investoren, die bereits dazu neigen, tägliche ETFs länger zu halten als von den Designern vorgesehen, Anklang finden, bleibt abzuwarten.

„Wir richten uns an aktive Händler und Treuhänder, die tägliche ETFs wegen der täglichen Anpassung nicht nutzen dürfen“, sagte Matt Markiewicz, Leiter Produkt- und Kapitalmärkte bei Tradr ETFs in New York.

Zusätzlich zur potenziellen Erschließung eines Teils des Finanzberatungsmarktes, der seine Eignung überprüfen muss, sagte Markiewicz, dass die längeren Anpassungsperioden Investoren zugutekommen, die dazu neigen, die täglichen Anpassungsstrategien eine Woche oder länger zu halten.

Für Anleger, die kurzfristige Strategien verfolgen möchten, sind die längeren Anpassungsperioden von Vorteil. Doch der wahrscheinlich größte Vorteil der wöchentlichen und monatlichen Anpassungen ist, dass Investoren ihre gehebelten Positionen in diesen leicht nuancierten Strategien direkt vergleichen können.

„Dies nimmt den Druck, schnell wieder aussteigen zu müssen“, sagte Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence.

„Meine Sorge ist, ob dies die Menge an spekulativem Handel unter Privatanlegern erhöhen wird, aber das steht nicht zur Debatte“, fügte er hinzu.

„Das Cleverste ist, dass sie sehr beliebte ETFs auswählen, um diese zu hebeln“, sagte Balchunas weiter. „Das ist das Auge des Sturms, wenn es um Volumen geht, und das gibt Tradr eine realistische Erfolgschance.“

Ein Problem, das die längeren Anpassungen lösen sollen, ist der Tracking-Error, der entstehen kann, wenn täglich angepasste ETFs über längere Zeiträume gehalten werden.

Beispielsweise ist der ProShares Ultra S&P 500 ETF (SSO), der eine zweimal tägliche Exponierung gegenüber dem S&P bietet, dieses Jahr um 30,5 % gestiegen, verglichen mit einem Zuwachs von 17,1 % für den S&P. Das Verdoppeln der Indexperformance ergibt 34 %, was einen Tracking-Error von 400 Basispunkten aufdeckt.

Markiewicz meint, dass Tracking-Errors auch bei den wöchentlichen und monatlichen Produkten auftreten werden, aber sie werden weniger extrem sein und die Anpassung sollte sehr genau sein, wenn die ETFs über die spezifischen Wochen- oder Monatszeiträume gehalten werden.