Institutionelle Investoren kaufen das Sechsfache der täglichen Bitcoin-Produktion: Steht ein Kurs von $96.000 bevor?

Der jüngste Kursanstieg von Bitcoin wird laut Charles Edwards, Gründer von Capriole Investments, durch eine deutliche Zunahme der institutionellen Nachfrage angetrieben. Große Käufer absorbieren derzeit etwa das Sechsfache der täglich neu geschürften Bitcoin-Menge. Diese Entwicklung hat mehrere der langfristigen Bitcoin-Modelle von Capriole wieder in einen bullischen Bereich gebracht. Edwards argumentiert, dass sowohl On-Chain- als auch technische Bedingungen eine Fortsetzung des Aufwärtstrends begünstigen.

In einem Beitrag vom 5. Mai erklärte Edwards, dass die institutionellen Zuflüsse seit seinem letzten Update auf etwa 577% der täglich geschürften Menge gestiegen sind. Bitcoin habe im gleichen Zeitraum um 12% zugelegt.

**“Institutions are slurping up 600%+ of Bitcoin’s daily mined supply. Every time it’s been this high before, price has shot up over the next week. As the chart shows, we’ve typically seen double digit returns from here with a couple of weeks in all prior cases.”**

Basierend auf diesem historischen Muster könnte ein vergleichbarer Anstieg den Bitcoin-Kurs in die Nähe von $96.000 bringen. Der Grundgedanke ist einfach: Wenn die institutionelle Nachfrage weiterhin die Neuemissionen in einem so großen Umfang übersteigt, verknappt sich das verfügbare Angebot schnell, insbesondere in einem Markt, in dem langfristige Halter bereits weniger bereit sind, bei Schwäche zu verkaufen.

Capriole-Modelle signalisieren bullischen Bitcoin ab $71.000

Edwards verwies auch auf Capriole’s interne Modelle, darunter Trend King und Macro Index, die beide bei etwa $71.000 auf Long gedreht haben. Trend King, das von Edwards als die am längsten laufende Live-Handelsstrategie des Unternehmens beschrieben wird, ist derzeit mit Hebelwirkung auf Bitcoin ausgerichtet. Das Modell ist primär technisch, integriert jedoch auch ausgewählte On-Chain-Daten.

Der Macro Index, Capriole’s ausschließlich auf Fundamentaldaten basierendes Bitcoin-Modell, befindet sich ebenfalls in einem von Edwards als "Erholungsmodus" beschriebenen Zustand. Das Modell verfolgt mehr als 200 On-Chain- und Makromarktdatenpunkte und bietet einen aggregierten Überblick über das fundamentale Umfeld von Bitcoin. Edwards sagte, dass seine Trends "tendenziell beständig" sind, was darauf hindeutet, dass das Signal weniger eine kurzfristige taktische Handelsentscheidung ist, sondern eher einen breiteren Regimewechsel anzeigt.

Derivatives-Daten fügen der bullischen Argumentation eine weitere Ebene hinzu. Capriole’s Bitcoin Perps Heat-Indikator, der relative Extreme in den Märkten für unbefristete Swaps durch die Messung von Finanzierungsraten und offenen Positionen über ein vierjähriges Normalisierungsfenster verfolgt, zeigte kürzlich ein von Edwards als "extrem bullisches langfristiges Signal" bezeichnetes Ergebnis nach übermäßigem Shorten.

Dies ist von Bedeutung, da die Marktpositionierung offenbar vor dem Ausbruch zurückgesetzt wurde. Edwards schrieb, dass im März/April eine "vollständige Kapitulation auf den Derivatemärkten" stattfand, was darauf hindeutet, dass die Hebelwirkung vor dem jüngsten Anstieg von Bitcoin bereinigt wurde. In diesem Kontext ist die Rallye nicht einfach eine Jagd nach überhitzten Long-Positionen, sondern entsteht nach einer Phase, in der Händler zu defensiv eingestellt waren.

SOPR-Ausbruch bestätigt On-Chain-Momentum

Der Spent Output Profit Ratio (SOPR) ist ein weiteres zentrales Element der These. Edwards hob hervor, dass der SOPR signifikante Zeit unter 1 verbracht hat, eine Zone, die er in der vorherigen Ausgabe als historisch "großartige Bitcoin-Gelegenheiten" bietend beschrieben hat. In der neuesten Mitteilung sagte er, dass die Kennzahl nun wieder über 1 geschlossen hat, was eine Rückkehr zu positivem Preis- und On-Chain-Momentum signalisiert.

**“Bitcoin looks incredibly strong here. It’s also supported by relative strength against all markets, having bottomed and outperformed since the Iran war started. We see consistent strength across technical and fundamental data for Bitcoin today.”**

Das Umfeld für Aktien ist gemischter, aber laut Edwards weiterhin unterstützend für Risikoanlagen. Er sagte, dass Capriole’s "ruhig starke Markt"-Strategie risikofreudig bleibt, während sinkende Kreditspreads und ein günstiges VIX-Regime den aktuellen Ausbruch unterstützen. Der S&P 500 hat ebenfalls ein neues Allzeithoch erreicht, wobei Edwards 7.000 als die entscheidende wöchentliche Marke identifiziert hat.

Es gibt jedoch Vorbehalte. Edwards wies auf Schwächen in der Advance-Decline-Linie, hohe Ölpreise im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg und das Gold-zu-Aktien-Verhältnis als langfristige Risiken für Aktien hin. Für den Moment sieht er diese jedoch eher als Warnungen denn als bestätigte bärische Wende.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte Bitcoin bei $81.429.