Globales M2 beeinflusst Bitcoin—Was kommt als Nächstes?
Bitcoin’s enge Korrelation mit dem globalen M2 rückt wieder in den Mittelpunkt und deutet darauf hin, dass breitere monetäre Bedingungen eine Schlüsselrolle bei der Marktentwicklung der Kryptowährung spielen. Die jüngste Kursentwicklung zeigt, dass Bitcoin mit dem Abwärtstrend des M2 konvergiert—mit einer Verzögerung von etwa 70 Tagen. Diese zyklische Bewegung unterstreicht Bitcoins fortlaufende Reaktionsfähigkeit auf Liquiditätsschwankungen, auch wenn andere fundamentale Faktoren, wie die neu angekündigte US-Strategische-Bitcoin-Reserve (SBR), weiterhin Schlagzeilen machen.
Globale M2-Korrelation und Bitcoin-Markteffizienz
In seiner neuesten Forschungsnotiz hebt Analyst Joe Consorti hervor, dass “Bitcoin’s direkte Korrelation mit dem globalen M2 wieder enger geworden ist“, was darauf hindeutet, dass der Preis stark von den Trends der Geldmenge beeinflusst wird. Nach einigen Monaten der Divergenz—teilweise durch einen starken US-Dollar getrieben—fiel Bitcoin auf $78,000, was innerhalb von $8,000 von M2’s projizierten Pfad liegt.
Der globale M2-Index hat nachgelassen, was teilweise die robuste Performance des Dollars widerspiegelt. Trotz dieses Widerstands scheint Bitcoin dem allgemeinen Liquiditätsmuster zu folgen, das es während dieses Zyklus verfolgt hat, was darauf hinweist, dass der Preis von Bitcoin weiterhin von großen makroökonomischen Kräften wie der Ausweitung und Verknappung der Zentralbank abhängt. “Während diese Beziehung kein direkter Ursache-Wirkungs-Mechanismus ist, bietet sie weiterhin einen nützlichen makroökonomischen Rahmen“, schreibt Consorti.
Er fügte hinzu: “Der Punkt? Bitcoin bleibt das ultimative monetäre Asset in einer Welt, in der Geldmenge, Bilanzkapazität und Kredit ständig expandieren. Mit der globalen Ausweitung der Geldmenge neigt Bitcoin dazu, zumindest in der Richtung zu folgen. Aber in diesem Zyklus gibt es zusätzliche Variablen, die M2 zu einem weniger zuverlässigen eigenständigen Indikator machen, wie der historisch starke US-Dollar, der ein Hemmnis für globales M2 darstellt, das in USD denominiert ist, und genauerer Maßnahmen zur Geldmenge und Liquidität, die ins Spiel kommen.”
Obwohl makroökonomische Bedingungen vertrauten Druck ausüben, war die Marktreaktion auf die SBR-Ankündigung verwirrend. Nachdem der US-Präsident Donald Trump formell Pläne bekannt gab, Bitcoin durch einen “budgetneutralen” Mechanismus zu akkumulieren, fiel der Preis innerhalb einer Woche um 8.5%. Consorti beschrieb den Ausverkauf als “eine irrationale Reaktion, die große Ineffizienzen bei der Preisgestaltung von Bitcoins geopolitischer Bedeutung unterstreicht.”
Die Executive Order 14233 weist die Beamten des Finanz- und Handelsministeriums an, Amerikas BTC-Bestände—derzeit bei 198,109 BTC—ohne neue Steuerkosten oder parlamentarische Aufsicht auszubauen. Dies steht im starken Kontrast zu früheren Adoptionsmaßnahmen auf Regierungsebene, wie der Einführung als gesetzliches Zahlungsmittel in El Salvador, die mit einem Anstieg des Bitcoin-Preises einherging. Consorti führt die Diskrepanz auf kurzfristiges Gewinnmitnahmen und eine “sell-the-news” Mentalität zurück und fügt hinzu, dass “die Größe des Ausverkaufs ein völliges Versagen darstellt, die langfristigen Auswirkungen einzupreisen.”
Trotz des rückläufigen SBR-Effekts deuten Bitcoins technische Signale auf die mögliche Bildung eines lokalen Bodens hin. Die Kryptowährung fiel auf $77,000, bevor sie zurücksprang und eine Lücke im niedrigen Volumen im Bereich von $76,000–$86,000 füllte. Käufer nutzten die Korrektur aus und bildeten zwei Hammerkerzen auf dem Wochenchart.
Hammerkerzen deuten typischerweise auf eine Umkehr hin, besonders wenn sie an zyklusdefinierenden Unterstützungsebenen auftreten. Laut Consorti “deutet der historische Präzedenzfall darauf hin, dass Bitcoin diese Muster an Wendepunkten des Zyklus bildet… Das letzte Mal, dass wir diese genaue Preisstruktur sahen, war während des Endes von Bitcoins Konsolidierung im Sommer 2024, zwei Monate bevor es von $57,000 auf $108,000 anstieg.”
Ein bemerkenswerter Trend inmitten dieser Preisschwankungen ist die steigende Dominanz von Bitcoin, selbst in Zeiten der Marktkontraktion. ETH/BTC sank kürzlich auf 0.0227—sein niedrigster Stand seit Mai 2020—was auf steigenden Skeptizismus gegenüber Altcoins hinweist. Unterdessen ist die institutionelle Nachfrage nach Ethereum ebenfalls gesunken, was durch einen Rückgang des Verhältnisses der verwalteten Vermögen (AUM) für Ethereum im Vergleich zu Bitcoin um 56.8% belegt wird.
“Dieser Zyklus gehört Bitcoin und alle zukünftigen Zyklen werden diese Realität nur weiter festigen,” behauptet Consorti. Er schlägt vor, dass Altcoins einen schweren Stand haben, da Bitcoin-zentrierte Narrative weltweit an Zugkraft gewinnen.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei $82,875 gehandelt.
