Entspannung an den Finanzmärkten: Trump verzichtet auf China-Zölle und hebt Offshore-Bohrverbote auf
Die US-Staatsanleihen haben einen merklichen Aufschwung erlebt, nachdem Präsident Donald Trump von der Einführung spezifischer Zölle auf chinesische Importe absah und das Verbot von Offshore-Ölbohrungen in den meisten US-Küstengewässern aufhob. Diese Entscheidungen dämpften die Sorgen über die Inflationsentwicklung und schürten Hoffnungen auf Leitzinssenkungen durch die Federal Reserve.
Makoto Noji, führender Stratege für Devisen und ausländische Anleihen bei SMBC Nikko Securities, äußerte in einem Kommentar, dass der Verzicht auf die sofortige Bekanntgabe höherer Zölle sowie die Erklärung eines Energie-Notstands möglicherweise die Inflationsangst mindern könnten. Dies könnte den Weg für niedrigere Inflation, Zinssenkungen der Fed und sinkende Renditen von US-Anleihen ebnen.
Am Dienstag sanken die Renditen der zehnjährigen US-Schatzanweisungen um fast 10 Basispunkte auf 4,53% in Asien, nachdem der Handel nach einem US-Feiertag am Montag wieder aufgenommen wurde. Der Aufschwung der US-Anleihen wurde auch durch fallende Ölpreise unterstützt, nachdem Trump die Verbote für Offshore-Öl- und Gasbohrungen aufgehoben hatte, die in den meisten US-Küstengewässern effektiv Bohrungen blockierten.
In den letzten drei Monaten des Jahres 2024 hatten die Staatsanleihen 3,1% an Wert verloren, die schlechteste Quartalsleistung seit zwei Jahren. Dies geschah aufgrund der Befürchtung, dass Trumps Politik mit höheren Zöllen und Steuersenkungen die US-Inflation in die Höhe treiben und die Fed daran hindern könnte, ihre Geldpolitik zu lockern.
Anleger setzen inzwischen verstärkt auf eine Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve. Übernacht-Index-Swaps signalisieren nun eine 70%ige Wahrscheinlichkeit, dass die Fed den Leitzins mehrmals in diesem Jahr senkt, ein Anstieg von 46% am vergangenen Freitag.
Naokazu Koshimizu, ein leitender Stratege für Zinssätze bei Nomura Securities in Tokio, merkte an, dass die Erträge in den USA wieder steigen könnten, falls die Spekulationen über eine geldpolitische Lockerung der Fed allmählich nachlassen, solange die US-Wirtschaft widerstandsfähig bleibt. Für einen nachhaltigen Rückgang der Renditen müssten die finanziellen Bedingungen ausreichend straff sein, um zu einer Verlangsamung der Wirtschaft zu führen.
Kurzzeitig erholten sich die Rückgänge der US-Renditen, nachdem Trump erklärte, er plane, die zuvor angedrohten Zölle von bis zu 25% auf Mexiko und Kanada bis zum 1. Februar in Kraft zu setzen.
