Embracer Group: Dreiteilung des Spieleentwicklers zur Wiedererlangung des Anlegervertrauens
Die Embracer Group, Entwickler des Kultspiels Tomb Raider und Europas wertvollstes Videospielunternehmen nach einer rasanten Akquisitionswelle, hat die Aufteilung des Konzerns in drei börsennotierte Unternehmen angekündigt. Diese Maßnahme zielt darauf ab, das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen, nachdem das Unternehmen im Februar eingestanden hatte, sein Ziel zur Schuldenreduzierung verfehlt zu haben.
Lars Wingefors, der schwedische Unternehmer an der Spitze von Embracer, löst das Imperium auf, das er innerhalb von drei Jahren geschaffen hat. "Es ist der richtige Zeitpunkt für Embracer, in drei börsennotierte Gesellschaften aufgeteilt zu werden. Jede von ihnen verfügt über ausreichend Größe, kohärente Strategien, spezialisierte Geschäftsmodelle und wird von visionären Führungsteams angetrieben", erklärte Wingefors.
Diese Neuigkeiten führten zu einem Anstieg der Embracer-Aktie um 10 Prozent auf 27,87 schwedische Kronen am Montag, was das Unternehmen mit etwa 37 Milliarden schwedischen Kronen (3,4 Milliarden US-Dollar) bewertet.
Die Embracer-Aktien waren im Mai 2023 eingebrochen, nachdem das Unternehmen seine Prognosen reduzierte und das Scheitern einer angeblichen Partnerschaft im Wert von 2 Milliarden Dollar bekannt gab. Seit dem Hochpunkt im Jahr 2021 hat die Aktie mehr als drei Viertel ihres Wertes verloren, in einer Zeit, in der viele Spieleentwickler nach dem Ende des Covid-19-Pandemiebooms Schwierigkeiten haben, Wachstum im Konsolen- oder Mobilmarkt zu finden.
Die in Schweden ansässige Embracer Group hat im vergangenen Jahr Hunderte von Mitarbeitern entlassen und Schlüsselvermögen wie Gearbox Entertainment und Saber Interactive veräußert, um ihre Verschuldung abzubauen. Im Februar gab das Unternehmen bekannt, dass es mit einer Nettoverschuldung von 16,1 Milliarden schwedischen Kronen zum Jahresende konfrontiert sei und es "unwahrscheinlich" sei, das Ziel, diese bis Ende März auf 8 Milliarden schwedische Kronen zu reduzieren, zu erreichen.
Am Montag erklärte Embracer, es wolle die Asmodee Group, den Hersteller von Brettspielen wie Die Siedler von Catan, und den Entwickler von Konsolen- zu Mobilspielen, Coffee Stain & Friends, als Dividenden abspalten und an der Nasdaq Stockholm listen.
Middle-earth Enterprises & Friends, das die Film- und Spielerechte für Der Hobbit und Die Herr der Ringe sowie die Tomb Raider-Marke hält, bleibt Teil der bestehenden Embracer-Gruppe. Wingefors teilte mit, dass er Embracer, das bereits 2019 im Zuge seiner milliardenschweren Deal-Welle von THQ Nordic umbenannt wurde, erneut umbenennen wolle.
Als Teil der Transaktion hat Embracer eine neue Finanzierungsvereinbarung über 900 Millionen Euro durch Asmodee sichergestellt. Wingefors, Embracers Co-Gründer und größter Anteilseigner, plant, ein "langfristiger, aktiver, engagierter und unterstützender Eigentümer aller drei Einheiten" zu sein. Er besitzt rund 20 Prozent des Kapitals von Embracer und kontrolliert 40 Prozent der Stimmen.
Wingefors' Demontage seines Reiches kommt nur wenige Wochen, nachdem er beteuert hatte, dass die Restrukturierung von Embracer mit dem Verkauf von Gearbox im März für 460 Millionen Dollar an Take-Two, die amerikanische Spielegruppe hinter Grand Theft Auto, abgeschlossen sei.
Um den bestehenden Erfolg zu maximieren, "sollte man eher ein Umfeld schaffen, das diesen verstärkt, statt Konformität aufzuzwingen", sagte Wingefors in einem Aktionärsbrief am Montag. "Ich bin zuversichtlich, dass dies mit drei ausgeprägten Erfolgsformeln in spezifischen Marktsegmenten leichter fallen wird", so Wingefors weiter.
Analysten bei Citi äußerten in einer Kundenmitteilung am Montag, dass die Dreiteilung ein "extremerer Schritt sei als erwartet". Sie urteilten jedoch, dass der Plan "Sinn macht" angesichts der "fehlenden Bequemlichkeit des Marktes mit dem finanziellen Hebel". (eulerpool-AFX)
