Elliott fordert Aufspaltung: Ein Neubeginn für Honeywell?
Elliott Investment Management, der als aktivistischer Investor bekannt ist, hat kürzlich einen bedeutenden Anteil von 5 Milliarden Dollar an Honeywell erworben. Dabei verfolgt der Fonds das Ziel, den Industrie-Konzern in zwei eigenständige Unternehmen zu gliedern: Eines soll sich auf den Bereich Luftfahrt konzentrieren, das andere auf Automatisierung. Elliott sieht im aktuellen Geschäftsmodell eine Hürde für den Fortschritt von Honeywell, da es in den letzten fünf Jahren zu ungleichen Leistungen und unbeständigen Finanzergebnissen führte. Die Aufspaltung könnte laut Elliott eine Wertsteigerung der Aktie um 51-75 Prozent innerhalb der nächsten zwei Jahre mit sich bringen. Die Aktienkurse von Honeywell stiegen auf diese Ankündigung hin um fast fünf Prozent und erreichten damit ihr bestes Ergebnis der letzten vier Jahre.
Der Zeitpunkt von Elliotts Eingriff ist gut abgestimmt. Der neue CEO von Honeywell, Vimal Kapur, hat bereits erste Schritte zur Verschlankung des Unternehmens unternommen. Dazu zählt die Ausgliederung der Sparte für fortgeschrittene Materialien sowie der Verkauf von Geschäften, die nicht in seine strategischen Schwerpunkte Automatisierung, Luftfahrt der Zukunft und saubere Energie passen. Elliotts Plan, das Unternehmen zu vereinfachen, passt bestens in diese Strategie und orientiert sich an erfolgreichen Abspaltungen von Konkurrenten wie GE und United Technologies. In einem Brief an den Vorstand von Honeywell argumentiert Elliott, dass der Verzicht auf das Konglomerat-Modell jedem Geschäftsbereich zu einer klareren Ausrichtung, besserem Management und effizienterer Kapitalallokation verhelfen würde. Das Ziel? Zwei spezialisierte, dynamische Marktführer an der Spitze ihrer jeweiligen Branchen.
Dieser Schritt ist nicht nur ein weiterer Vorstoß eines aktivistischen Investors, sondern stellt Elliotts bisher größtes Einzelinvestment dar. Als einer der fünf größten Anteilseigner von Honeywell haben sie nun erheblichen Einfluss. Honeywell, dessen Marktwert über 150 Milliarden Dollar beträgt, zeigt sich offen für Rückmeldungen, doch nun ist Entscheidungszeit für den Industriegiganten gekommen. Unterstützen sie die Forderung nach einer Neuausrichtung oder halten sie am bisherigen Kurs fest? Jedenfalls sind die Einsätze hoch, und die Investoren erwarten gespannt ein potenziell richtungsweisendes Kapitel in der Geschichte von Honeywell.
