Die 100.000 $-Illusion: Bitcoins Rallye wird nicht von On-Chain-Stärke getragen
Bitcoin stieg kurzzeitig wieder über 100.000 $ in diesem Monat und näherte sich dem Niveau von 108.000 $, bevor es zu einem neuen Rückgang kam. Der Anstieg sieht auf den ersten Blick stark aus. Berichten von Glassnode zufolge kam jedoch ein großer Teil dieses Anstiegs von Händlern, die geliehenes Geld verwendeten, nicht von neuen Käufern, die einzusteigen versuchten.
Spekulative Wetten treiben die jüngste Rallye an
Laut On-Chain-Daten blieb das Volumen der Bitcoin-Futures Ende Juni hoch, als die Preise stiegen. Händler, die auf kurzfristige Gewinne setzten, trieben den Markt an, auch wenn die Begeisterung hinter der Rallye nachließ. Die Finanzierungssätze und die Dreimonats-Futures-Basis sanken beide, was auf weniger bullische Überzeugung hindeutet. Mit anderen Worten: Weniger Menschen setzen derzeit große, langfristige Wetten auf Bitcoin.
Spot-Markt bleibt ruhig
Der Spot-Handel folgte nicht dem Futures-Boom. Bei seinem Höchststand von 111.910 $ im Mai lagen die täglichen Spot-Volumina bei etwa 7,65 Milliarden $. Das liegt deutlich unter den Höchstwerten des vorherigen Zyklus, die an einigen Tagen mehr als 20 Milliarden $ erreichten. Berichten zufolge blieb neues Kapital von Privatanlegern oder langfristigen Haltern an der Seitenlinie, statt in den Markt zu fließen.
Institutionelle Käufer kaufen weiterhin. In dieser Woche haben große Firmen wie Michael Saylors Strategy, Metaplanet und ProCap BTC zusammen Bitcoin im Wert von etwa 1 Milliarde $ erworben. Gleichzeitig erwarben in den USA gehandelten Bitcoin-ETFs frisches Angebot im Wert von über 1,5 Milliarden $. Diese kontinuierlichen Käufe deuten auf ein echtes Interesse von Institutionen hin, auch wenn kurzfristige Händler zuletzt das Tempo vorgaben.
Glassnode zeigt nun, dass nur noch 7 Millionen BTC frei auf Börsen verfügbar sind. Rund 14 Millionen BTC werden von Personen gehalten, die ihre Münzen seit langem nicht bewegt haben. Dieses Angebotssqueege könnte die Preise unterstützen, wenn die Nachfrage stabil bleibt. Aber es bedeutet auch, dass ein plötzlicher Verkaufsdruck hart treffen könnte, wenn die Wallets der Börsen knapp werden.
Was kommt als nächstes für Bitcoin?
Alles in allem fühlt sich der jüngste Sprung über 100.000 $ mehr wie ein Sprint von Margin-Händlern an als ein Marathon, der von neuen Gläubigen angetrieben wird. Korrekturen folgen oft auf Rallyes, die durch extensive Margin-Aktivität angetrieben werden. Dennoch bieten die anhaltenden Käufe großer Unternehmen und ETFs ein Polster. Wenn sie so weitermachen, könnte Bitcoin jetzt eine Verschnaufpause brauchen, aber später wieder steigen.
Am 28. Juni wurde Bitcoin bei 106.500 $ gehandelt, ein Rückgang von 0,85 % an diesem Tag. Marktbeobachter werden auf eine Rückkehr der frischen Spot-Nachfrage oder eine Stabilisierung der Futures-Wetten warten, bevor sie den Aufwärtstrend auf einen soliden Boden setzen.
