Der Stand von BitcoinFi im 2. Quartal 2025: Forschung

Maestro, ein führender Anbieter von Bitcoin Finance (BitcoinFi) Infrastruktur, hat den Bericht „State of BitcoinFi“ veröffentlicht, der eine umfassende Analyse des Ökosystems seiner Finanzanwendungen, Infrastruktur und der laufenden Entwicklung bietet, vom Wertespeicher bis zur Erleichterung der On-Chain-Übergänge traditioneller Finanzsysteme (TradFi).

Maestro erwartet, dass das Volumen weiter ansteigt, da Unternehmen weiterhin BTC in ihren Schatzkammern stapeln und mehr ungenutzte Coins für Erträge und andere Verwendungen aktiviert werden.

„We’re witnessing the convergence of TradFi and DeFi into a Bitcoin-denominated capital market,“ said Marvin Bertin, Co-Founder and CEO of Maestro. „For the first time since 2009, the critical pieces for on-chain financial apps on Bitcoin are in place, spanning exchanges, lending, and stablecoins. Bitcoin is evolving from a static reserve asset into a dynamic, productive financial network.”

Staking und Verleihen

Mit über 68.500 Bitcoin in TVL ($7,39 Milliarden) ist Staking die am weitesten verbreitete Anwendung in BitcoinFi. Das Re-Staking nimmt ebenfalls stetig zu, mit $3,32 Milliarden BTC, die erneut gestakt werden, was bedeutet, dass die Nische jetzt über $10 Milliarden durch ertragsbringende Protokolle sichert.

Babylon ist momentan führend im Umfang ($4,79 Milliarden), aber Solv, Lombard, und CoreDAO erweitern die Grenze von Liquid Staking Tokens (LSTs), Re-Staking-Strategien und dualen Token-Sicherheitsmodellen. Bitcoin-natives Verleihen wird von Liquidium angeführt, mit einem Volumen von über $500 Millionen.

Eine weitere Form des Stakings, die an Fahrt gewinnt, ist das Dual Staking, eingeführt von CoreDAO, mit über $615 Millionen an BTC, die gestakt wurden. Die Anreize beinhalten Blockbelohnungen aus ihren nativen CORE-Tokens und einen Anteil an Transaktionsgebühren, die an Staker und Validatoren verteilt werden.

Einige Herausforderungen bleiben bestehen, da viele Staking-Erträge nicht mit den Treasury-Raten übereinstimmen und Erträge und Liquidität über verschiedene Chains und Protokolle verteilt sind. Es bleibt abzuwarten, ob die Haltbarkeit von BTC-gesicherten Netzwerken weiterhin nachhaltige Erträge liefern kann.

Programmierungsschichten

Bitcoin-Scalierung und Layer-2 (L2) Schichten haben $5,52 Milliarden (52.000 Coins) an gesperrtem Gesamtwert (TVL), was auf die Nachfrage von Entwicklern und Nutzern nach nativen Smart Contracts, Erträgen und Vermögensallokation hinweist, während gleichzeitig Selbstverwahrung und Abwicklungsgarantien aufrechterhalten werden.

Die Stacks-Schicht führt das Wachstum an und hat ihren TVL im 2. Quartal mehr als verdoppelt und etwa 2000 BTC hinzugefügt. Sidechains halten immer noch die meisten Vermögenswerte in BitcoinFi, aber die Architektur wird vielfältiger, mit Rollups und Ausführungsschichten, die vielversprechend aussehen.

Das Erbe von Bitcoins Einschränkungen nimmt langsam ab, da die Basisschicht nie für die Programmierbarkeit gedacht war. Während Ethereum über $116 Milliarden in DeFi TVL aufweist, bleibt die BTC-ausgerichtete Infrastruktur mit nur etwas über $5,5 Milliarden in TVL über Skalierungsschichten zurück. Trotzdem entstehen weiterhin neue Sidechains, Rollups und verschiedene Umgebungen, die das größte Asset nach Marktkapitalisierung über seine passive Rolle als Wertespeicher hinaus drängen.

Metaprotokolle

Runes, Ordinals und BRC-20 Tokens machten im ersten Halbjahr 2025 40,6% aller Bitcoin-Transaktionen aus, wobei das BRC-20 Volumen $128 Millionen erreichte.

Nach einem Rückzug im letzten Jahr erlebten die Ordinals eine starke Erholung mit über 80 Millionen Inschriften bis Mitte 2025 und generierten 6.940 BTC (~$681 Millionen) an Gebühren. Runes erholen sich von einem starken Rückgang beim Präge- und Handelsvolumen Ende 2024.

Stablecoins

Mit $860 Millionen in TVL (über 42% Quartalszuwachs) ist diese Vermögensklasse innerhalb des Bitcoin-Ökosystems dank reiferer L2s und wachsender Nachfrage nach nativen Primitiven hervorgetreten.

CDP-basierte (Collateralized Debt Position) Stablecoins, wie Avalon's USDa ($559 Millionen), haben frühzeitig Traktion in BitcoinFi gesehen. Hochzins-Stablecoins, wie Hermeticas Angebot mit 25% APY, deuten auf eine Nachfrage nach kapitalgenerierenden Vermögenswerten hin.

Einige Hürden bleiben bestehen, einschließlich fragmentierter Liquidität (die Unfähigkeit, eine Transaktion mit einem oder mehreren Teilnehmern aufgrund fehlender Abwicklungsvereinbarungen abzuschließen), was die Markttiefe über Chains und L2s einschränkt.

Das Orakeldesign bleibt ein Problem für CDPs (kollateralgesicherte Schuldenpositionen), und Kompromisse bei der Zusammensetzbarkeit führen zu einer Starrheit zwischen Leistung und Dezentralisierung.

Risikokapitalfinanzierung

Nach einer Phase rückläufigen Interesses ist die BitcoinFi-Finanzierung im ersten Halbjahr 2025 auf $175 Millionen über 32 Runden gestiegen, wobei die Aktivitäten sich nicht nur auf die Infrastruktur konzentrieren. Im selben Halbjahr waren von den 32 Deals 20 auf DeFi, Apps und Verwahrung ausgerichtet.

Das Kapital wird auf Nutzerfreundlichkeit und Produkte verlagert, während die Infrastruktur nun in den Hintergrund tritt.

Zu Beginn des Jahres haben führende Investmentfirmen wie Pantera Capital, Founders Fund und Standard Crypto, unter anderem, die Nische als beliebte Grenze im Kryptowährungsuniversum validiert. Diese bemerkenswerten Deals deuten auf eine kraftvolle Kombination aus infrastruktureller Tiefe und Traktion auf der Anwendungsebene hin, mit Investorinteresse aus sowohl traditionellen als auch kryptonativen Firmen.