Der Krypto-Bullenmarkt ist nicht vorbei - er ändert sich nur, sagt Analyst
In einer Zeit, die von außergewöhnlicher Polarisierung geprägt ist, finden sich Marktteilnehmer zwischen zwei gegensätzlichen Lagern wieder: Das eine sagt vorher, dass der aktuelle Rückgang lediglich eine Vorbereitung auf eine bevorstehende Altcoin-Rallye ist, während das andere fest davon überzeugt ist, dass der breitere Krypto-Bullenmarkt bereits zu Ende ist. Koroush Khaneghah, Gründer von Zero Complexity Trading, sagte: “Right now is the most divided timeline I’ve ever seen. Bulls believe this is the last dip before an Altseason. Bears think bull run is over.”
Laut Khaneghah wird es “immer schwieriger, Zyklusphasen vorauszusagen, da Krypto reift.” Er hebt Entwicklungen hervor, die in früheren Zyklen nicht auftraten, darunter eine Verschiebung von einer traditionellen Altseason zu einer Memecoin-Saison, Ethereum (ETH) hat immer noch nicht seine Allzeithochs durchbrochen und Bitcoin (BTC) hat seine ATH überschritten und bewegt sich über $100.000 (ein Ergebnis, das in früheren Zyklen nicht vorhanden war).
Zwei Szenarien für Krypto
1. Dieser Zyklus unterscheidet sich von anderen
Khaneghah verweist auf das zunehmende institutionelle Engagement - ein Element, das in früheren Bullenmärkten merklich fehlte. Er zitiert Daten, die darauf hindeuten, dass BlackRock derzeit fast $52 Milliarden in BTC hält (über Arkham). Seiner Meinung nach erhöht dies den langfristigen Kaufdruck für Bitcoin erheblich, was zu potenziell flacheren Rückgängen führt, da “Institutionen weiter kaufen werden.”
Aufgrund des gestiegenen institutionellen Interesses erwartet Khaneghah, dass die BTC-Dominanz weiter steigen wird. Diese Dynamik könnte verändern, wie Kapital in Altcoins fließt: “In diesem Zyklus haben Altcoins eine Kapitaldispersion gesehen. Das bedeutet, dass mehr Vermögenswerte im Markt sind und die Liquidität sich über mehrere Sektoren verteilt, was verhindert, dass EIN Sektor stark pumpt.”
Er vergleicht den Memecoin-Markt mit DeFi. Im vorherigen Zyklus war der Memecoin-Markt ungefähr halb so groß wie DeFi. In diesem Zyklus hat die Marktkapitalisierung der Memecoins die von DeFi erreicht.
Wenn dieses Szenario eintritt, glaubt Khaneghah, dass BTC der Brennpunkt für große Bewegungen bleiben wird, während Altcoins fragmentierte, mikro Bullenmärkte erleben. “Das bedeutet, dass frühere Bullenlauf-Playbooks nicht zutreffen und man einfach Rotationen handeln muss,” stellt er fest.
2. Der Bullenmarkt ist nicht vorbei
Khaneghah beobachtet, dass BTC nur 1,6x über den Höchstständen des vorherigen Zyklus lag, bevor er zurückging, und nennt dies “not what a normal blow-off top/bubble looks like.” Aus historischer Sicht hat BTC häufig 40-50% von seinem ATH zurückverfolgt, bevor es höher stieg. Im aktuellen Zyklus hat BTC nur etwa 26% von seinem Hoch zurückverfolgt, was auf die Möglichkeit weiterer Aufwärtsbewegungen hindeutet, falls sich frühere Muster wiederholen.
Ein gemeinsamer Auslöser für einen Bullenlauf, so viele Analysten, ist, dass ETH sein vorheriges Zyklushoch überschreitet - etwas, das noch nicht geschehen ist, da ETH noch nicht die $4.000-Marke durchbrochen hat. Khaneghah argumentiert, dass diese Verzögerung auf eine “delayed altseason” und einen insgesamt längeren Zyklus hindeuten könnte.
Damit Altcoins wieder an Schwung gewinnen, sieht Khaneghah das ETH/BTC-Paar als kritischen Indikator. Ein Boden in ETH/BTC, kombiniert mit einer Kapitalrotation von Memecoins in andere Sektoren wie DeFi und RWA (Real-World Assets), könnte Altcoin-Rallyes wiederbeleben.
Khaneghah schließt daraus, dass Händler sich nicht auf die Bullen- oder die Bärenseite fokussieren müssen: “If you’re a trader, you don’t have to marry a bias or commit to scenario 1 or 2. If BTC dominance continues, trade BTC by longing strength and shorting weakness. -If alts start to bottom, shift capital there and buy the strongest coins.”
Zum Zeitpunkt der Berichterstattung lag BTC bei $81.786.
