Der größte Bitcoin-Bull-Trigger 2025 ist noch verborgen, wie ein Experte enthüllt

In einem Gespräch mit dem Podcast The Bitcoin Economy argumentierte der Bloomberg Intelligence ETF-Analyst James Seyffart, dass die nächste und möglicherweise größte Welle der institutionellen Nachfrage nach börsengehandelten Spot-Bitcoin-Fonds nicht von Pensionsfonds, Stiftungen oder staatlichen Vermögensverwaltern kommen wird. Stattdessen wird sie entstehen, wenn das fragmentierte Netzwerk von registrierten Anlageberatern (RIAs) des Landes endlich die volle Entscheidungskompetenz erhält, um Bitcoin-ETFs gewöhnlichen Kunden empfehlen zu können.

“The biggest bull case for the ETFs has been the unlocking of RIAs in 2025,” Seyffart sagte. “Right now the vast majority of the assets are stuck in that middle ground where, if a client specifically asks to buy a Bitcoin ETF, the adviser can act—but the adviser cannot initiate the recommendation.”

Der größte Bull-Case für Bitcoin im Jahr 2025

Seyffart zerlegte die Compliance-Blockade in ein Ampel-Schema, das die meisten Finanzberater erkennen werden. Eine "rote" Firma verbietet Bitcoin vollständig; eine "gelbe" Firma erlaubt unaufgeforderte Käufe (“Wenn du zu mir kommst und danach fragst, kann ich es tun.”); und eine "grüne" Firma erlaubt es dem Berater, eine Allokation zu empfehlen (“Ich kann dir empfehlen, zwei Prozent deines Portfolios in Bitcoin zu investieren.”).

Makler-Dealer mit direktem Zugang zu großen Finanzhäusern—die immer noch Billionen von Dollar verwalten—bleiben größtenteils in den roten oder gelben Kategorien, gelähmt von mehrjährigen Due-Diligence-Komitees. Unabhängige RIAs hingegen “waren die frühen Anwender,” bemerkte Seyffart, da sie “nicht auf ein Due-Diligence-Team von mehreren Personen in New York warten müssen.” Doch selbst unter den Unabhängigen konzentrieren sich die meisten Berater auf zentrale Modellportfolios; solange diese Modelle Bitcoin-ETFs nicht als zulässige Anlagen einstufen, bleibt die diskretionäre Nutzung gedämpft.

Seyffarts Fokus auf 2025 ist nicht rein kalendarisch: Das erste volle Kalenderjahr nach dem Start bietet Compliance-Teams zwölf Monate tägliche NAV-Geschichte—oft eine harte Anforderung, bevor ein neuer ETF von gelbem zu grünem Status übergehen kann. “Usually it can take two to three years before an ETF gets approved,” sagte er, aber die außergewöhnliche Größe und Liquidität des Spot-Bitcoin-Sektors beschleunigt diesen Zyklus bereits.

Entscheidend ist, dass die nächste Frist für die Einreichung der Form 13F am 15. August 2025 die Bestände des zweiten Quartals zum 30. Juni offenlegen wird. Seyffart erwartet, dass die Daten bestätigen werden, dass “a lot more RIAs have come online and [are] buying this for their clients,” und damit das erste konkrete Maß für grüne Konversionen bieten.

Wenn die Gatekeeper zurücktreten, können Modellportfolio-Architekten die historisch unkorrelierten Renditen von Bitcoin in strategische Allokationsrahmen einbinden. Das würde den Beratern wiederum den rechtlichen Rahmen geben, um Bitcoin-Exposition zu empfehlen, und eine Dynamik der Zuflüsse auslösen. Seyffart warnte, dass dieselben Compliance-Teams eisenharte treuhänderische Begründungen verlangen werden—Volatilität, Verwahrung und steuerliche Behandlung bleiben relevante Anliegen—aber er argumentierte, dass die ETFs jetzt eine Struktur bieten, die jedem Vermögensplattform vertraut ist.

Seyffarts These ist, dass der Moment, in dem eine kritische Masse von Compliance-Komitees von gelb zu grün wechselt geht—die es Beratern erlaubt, Bitcoin zu empfehlen, statt es nur zu handeln—die Zuflüsse alles bisher Gesehene übertreffen könnten. Ob dieser Wendepunkt innerhalb der nächsten 12 Monate erreicht wird, bestimmt seiner Ansicht nach “the biggest bull case for Bitcoin.”

Zum Redaktionsschluss wurde BTC bei $108,250 gehandelt.