Dax im Dornröschenschlaf: Trägheit trotz globaler Impulse
Der deutsche Leitindex Dax präsentiert sich derzeit wie ein träger Riese inmitten der agilen US-Märkte, die von Rekord zu Rekord eilen. Weder die Zinsentscheidungen der Fed, der Bank of Japan und der Europäischen Zentralbank (EZB) noch die aktuellen Unternehmenszahlen haben den Dax aus seiner Starre erweckt. Experten prognostizieren für die kommende Woche keine wesentliche Veränderung dieser Situation.
Selbst das kürzlich stattgefundene Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und Chinas Präsident Xi Jinping, das Hoffnung auf eine Deeskalation im Handelskonflikt weckte, vermochte nicht, den Dax zu beleben. Uwe Streich von der Landesbank Baden-Württemberg sieht in der Abmachung nicht mehr als einen vorübergehenden Waffenstillstand – ein Burgfrieden von moderater Dauer.
Die Analysten des Handelshauses Activtrades konstatieren, dass den Investoren die Vision für den Erfolg der Dax-Unternehmen fehlt, während die EZB momentan keinen Anlass für eine Zinssenkung sieht. Dank verbesserter Wirtschaftsdaten sind die Wachstumsrisiken auf dem alten Kontinent aus Sicht des Dekabank-Chefvolkswirts Ulrich Kater zurückgegangen. Gleichzeitig belässt die EZB den Leitzins auf einem deutlich niedrigeren Niveau als in den USA.
In der Unternehmenswelt läuft die Quartalsberichtssaison auf Hochtouren. Die Berenberg Bank zieht für die US-Unternehmen ein positives Zwischenfazit, obwohl deutsche und europäische Aktien weiterhin unter pessimistischen Prognosen leiden. Ursachen hierfür sind der starke Euro, politische Spannungen und eine schwächelnde Konjunktur. Trotz des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) von 15,5 gegenüber 24 in den USA sehen die Berenberg-Experten weiterhin Potenzial für einen versöhnlichen Jahresabschluss der Aktienmärkte.
Auch in der kommenden Woche bleibt der Konjunkturkalender aufgrund des eingeschränkten Betriebs vieler US-Regierungsstellen abgespeckt. Wichtige Kennzahlen erwarten wir jedoch aus verschiedenen Regionen: Montag die Einkaufsmanagerindizes für das Verarbeitende Gewerbe, Mittwoch die Auftragseingänge der deutschen Industrie und am Wochenende das US-Verbrauchervertrauen. Die Dax-Berichtssaison setzt sich ebenfalls dynamisch fort, mit namhaften Beiträgen von insgesamt 14 gelisteten Unternehmen.
