DAX: Ausgeprägter Pessimismus bietet Chance für positive Überraschungen
Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 87,1% verzeichnet hat (Stand 31.07.2019).
Der DAX ist zuletzt mehrfach unter die wichtige Unterstützungsregion zwischen 11.700 und 12.000 Punkten aus den Jahren 2017 und 2018 gefallen und hat damit die Gefahr einer großen Topbildung erneut heraufbeschworen. Die Rahmenbedingungen scheinen den Skeptikern Recht zu geben, denn weder bei den politischen Konflikten noch im Bezug auf die Konjunktur gibt es Entwarnung. Allerdings könnte das Überraschungspotenzial eher auf der positiven Seite liegen.
Zermürbende Endloskonflikte
Mit ihrem Handelskonflikt drehen sich China und die USA scheinbar in einer Endlosschleife. Auf Verhandlungen und Hoffnungen auf einen Durchbruch folgte bislang jedes Mal die nächste Eskalation. Ein ähnliches Procedere erleben die Anleger beim Brexit, der nun scheinbar auf den finalen Showdown zum Oktoberende zuläuft - wenn das Drama nicht doch wieder vertagt wird. Das Ganze ähnelt einem Zermürbungsprozess, der nicht nur die Börsianer nervt, sondern auch die wirtschaftliche Dynamik belastet. Neben China steht dabei insbesondere auch Deutschland im Fokus. Hierzulande droht ein leichter BIP-Rückgang in zwei aufeinander folgenden Quartalen, das wäre eine sogenannte technische Rezession.
Bearishes Sentiment
Das scheint eine gefährliche Grundkonstellation im Vorfeld der traditionell oftmals turbulenten Börsenmonate September und Oktober zu sein. Und dennoch ist es keineswegs ausgemacht, dass der DAX die Topbildung in Kürze endgültig abschließt. Hilfe könnte mal wieder aus Übersee kommen. Die USA präsentieren sich wirtschaftlich weiter relativ robust und die Börsenindizes bewegen sich trotz der jüngsten Korrektur weiter in der Nähe der Allzeithoch. Vor diesem Hintergrund überrascht das bearishe Anlegersentiment in der Umfrage der AAII. In Deutschland sind sowohl institutionelle als auch private Anleger nach dem Börse Frankfurt Sentiment Index im Moment dagegen neutral gestimmt.
Fazit zu DAX
Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 ausgewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.
Über Holger Steffen
Holger Steffen ist einer der erfahrensten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverantworteten Musterdepot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 1.701 Prozent, das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 16,4 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2018).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlageexperte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 87,1% verzeichnet hat (Stand 31.07.2019).
Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):
Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):
- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)
Weitere Hinweise:
Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus. Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).
