Das "Phil-Connors-Syndrom" der Finanzprognosen: Jahresanfangsrituale am Kapitalmarkt
Jahr für Jahr zu Beginn des neuen Jahres scheint sich ein vertrautes Ritual zu wiederholen: Die Welt beginnt mit erfrischtem Enthusiasmus Pläne für Diäten, Sport und ein gesünderes Leben zu schmieden. Doch für Anleger zeichnet sich ein anderes Bild ab — das alljährliche Erscheinen der ausgedehnten Prognosetabellen, die Richtungen für den US-Dollar, Zinssätze, den EURO STOXX und den DAX vorgeben sollen.
Das Muster dieser Vorhersagen ähnelt sich jedoch auffallend stark. Insider der Branche äußern sich zuweilen amüsiert über die "Kristallkugel-Challenge", die sich entfaltet, wenn 25 Experten den DAX um 2.000 Punkte höher in einem Jahr sehen. Doch ernsthaft, unter Profis sind die marktüblichen Vorhersagen mit einer bemerkenswerten Konstanz immer rund 8 bis 10 Prozent höher als der aktuelle Stand, egal ob man sich in einem Boom oder einer Rezession befindet.
Grund für die scheinbare Übereinstimmung könnte der Druck von Medien und Bankhäusern sein, Positionen und Meinungen abzugeben, um in dieser jährlichen Tradition nicht unbemerkt zu bleiben. Aber wirklich kühne Prognosen? Diese sind selten. Niemand möchte das Risiko eingehen, eine drastisch andere Richtung vorherzusagen, nur um in einem Jahr als Verlierer dazustehen.
Kapitalmärkte als "selbstreferenzielle Systeme" zu betrachten, zeigt die Fragilität solcher Vorhersagen auf. Eine Alternative dazu wäre es, den Fokus auf langfristige Strategien zu richten, etwa durch Sparpläne in ausgewählte Produkte. Ganz im Sinne der Parallele zu Jahresanfangsdiäten: Eine nachhaltige Investitionsstrategie verspricht weitaus mehr als kurzfristige Wetten auf Marktbewegungen. Gelassenheit, so scheint es, ist der bessere Weg.
