Cardano: Anzeichen für einen möglichen Boden? Short-Positionen auf höchstem Stand seit Juni 2023
Cardano könnte ein konträres Signal senden, das von Tradern häufig in der Nähe von erschöpften Verkaufsphasen beobachtet wird. Laut Daten von Santiment, einem Anbieter von On-Chain- und Derivatdaten, ist das 365-Tage MVRV von ADA auf -43% gefallen. Gleichzeitig zeigt die Finanzierung auf Binance das höchste Ungleichgewicht zugunsten von Short-Positionen seit Juni 2023. Diese Kombination hat laut Santiment historisch oft mit Bodenbildungsphasen übereingestimmt.
Steht Cardano (ADA) vor einem Wendepunkt?
Santiments zentrale These besagt, dass Cardano-Inhaber, die im letzten Jahr aktiv waren, nun tief im Minus sind, was das Risiko-Rendite-Profil für neue Käufer verändert. „Durchschnittliche Wallets, die im letzten Jahr auf dem Cardano-Netzwerk aktiv waren, erzielen eine Rendite von -43% auf ihre Investitionen“, so das Unternehmen auf X. Diese extrem negative MVRV-Wert wird allgemein als Indikator für eine „Kaufgelegenheit“ angesehen.
Die Argumentation basiert auf der Interpretation des MVRV, also der Differenz zwischen Marktwert und realisiertem Wert über einen Zeitraum von 365 Tagen. Wenn der durchschnittliche Teilnehmer auf erheblichen nicht realisierten Verlusten sitzt, beginnt das Abwärtsrisiko zu schrumpfen, da schwächere Positionen bereits bereinigt wurden. Der von Santiment geteilte Chart markiert sub-zero MVRV-Territorium als „Gelegenheit“ und platziert ADAs aktuellen Wert deutlich darin.
Santiment verstärkt diesen Punkt mit einer expliziten konträren Lesart. „In einem Nullsummenspiel, wenn die durchschnittlichen Renditen stark negativ sind, deutet dies auf eine bevorstehende Wende hin, da Münzen immer 0% auf MVRVs (durchschnittliche Handelsrenditen) über jeden Zeitraum erreichen. Wenn andere Händler in großen Schwierigkeiten sind, werden wichtige Akteure und professionelle Händler aufgrund des geringeren Risikos, ihre Positionen zu kaufen oder zu erweitern, interessiert.“
Das bedeutet nicht, dass ein Aufschwung garantiert ist, aber es verdeutlicht die Logik hinter dieser Einschätzung. Das Signal bezieht sich weniger auf den unmittelbaren Schwung und mehr auf die Marktstruktur: Wenn die meisten jüngsten Teilnehmer bereits mit Verlusten gefangen sind, kann der marginale Verkaufsdruck nachlassen, während wertorientierte Käufer eingreifen.
Der zweite Teil des Setups kommt aus dem Markt für unbefristete Futures. Santiment berichtet, dass Cardanos Finanzierungsrate auf Binance nun das größte Verhältnis von Shorts zu Longs seit Juni 2023 zeigt, was darauf hindeutet, dass Händler stark auf weitere Abwärtsbewegungen setzen. In überfüllten Positionierungsregimen kann das genauso wichtig sein wie der Spot-Chart selbst.
„Cardanos Finanzierungsrate auf Binance zeigt das größte Verhältnis von Shorts (im Vergleich zu Longs) seit Juni 2023“, schrieb Santiment. „Händler erwarten eindeutig, dass der #12 Marktwert weiter sinken wird. Dies ist historisch gesehen ein weiteres Bodensignal, da Finanzierungsraten immer dazu neigen, liquidiert zu werden und die Preise in die Richtung zu schicken, die Händler am wenigsten erwarten.“
Dieser letzte Punkt ist der eigentliche Kern der Analyse. Santiment sagt nicht einfach, dass ADA nach einem Rückgang von 71% seit September günstig aussieht. Es wird argumentiert, dass Cardano nun an der Schnittstelle von zwei klassischen Umkehrungsfaktoren steht: stark negative Renditen der Inhaber und ein überfüllter bärischer Derivatehandel.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notierte ADA bei $0.2666.
