Buffett, Burry und der blutige Schatten – Warum UnitedHealth jetzt wieder spannend wird
Ein Kurssturz, der selbst hartgesottene Anleger blass werden ließ
Innerhalb von sieben Monaten verlor die Aktie des US-Gesundheitsriesen UnitedHealth mehr als 60 Prozent an Wert. Eine Dimension, die in der sonst als defensiv geltenden Versicherungsbranche Seltenheitswert hat.
Noch im April 2024 notierte das Papier bei über 600 US-Dollar – Anfang August waren es zeitweise nur noch 235 Dollar. Der Marktführer war abgestürzt. Nun kehren die Investoren zurück – allen voran Warren Buffett.
Buffetts 1,6-Milliarden-Dollar-Wette
Berkshire Hathaway, die Beteiligungsgesellschaft des Starinvestors, hat laut SEC-Meldung Aktien im Wert von 1,6 Milliarden Dollar gekauft.
Und Buffett kennt sich aus: Versicherer gehören seit Jahrzehnten zur DNA seines Portfolios – ob GEICO, Gen Re oder Berkshire Re selbst. Wenn er in einer Krise einsteigt, ist das kein Zufall.
Auch Burry und Tepper greifen zu
Neben Buffett hat auch Michael Burry, der durch seine Wette gegen die US-Hypothekenkrise 2007 berühmt wurde, eine Position aufgebaut – inklusive Call-Optionen auf steigende Kurse.
Und David Tepper, Chef des Hedgefonds Appaloosa, erhöhte seine Beteiligung. Der Grund: Der fundamentale Wert des Unternehmens scheint trotz aller Skandale intakt.
Die Dividendenrendite liegt bei drei Prozent, das Kurs-Gewinn-Verhältnis könnte bei operativer Erholung auf 13 sinken – weit unter dem Dow-Jones-Schnitt.
AlleAktien 11.08.2025
Ein Mord, der zum Symbol wurde
Am 4. Dezember 2024 wird Brian Thompson, CEO der UnitedHealthcare-Sparte, auf dem Weg zu einer Investorenkonferenz in New York erschossen.
Der Täter, Luigi Mangione, wird schnell gefasst – und erklärt, er habe aus Wut auf das US-Gesundheitssystem gehandelt. Der Fall wird zum Medienbeben. Unter dem Hashtag #FreeLuigi formiert sich eine Welle der Solidarität – nicht mit dem Opfer, sondern mit dem Täter.
Ein System unter Dauerbeschuss
Die Kritik an der US-Gesundheitsversorgung ist nicht neu, doch sie hat eine neue Dringlichkeit erreicht. Die Behandlungskosten sind hoch, die Transparenz niedrig, die Gewinne gigantisch.
UnitedHealth, mit 400 Milliarden Dollar Umsatz der größte Krankenversicherer der Welt, steht im Zentrum dieser Debatte. Kritiker werfen dem Konzern vor, Behandlungen aus Profitgründen zu verzögern oder zu verweigern. Der öffentliche Druck wächst.
Cyberattacke, Kartellvorwürfe, Führungschaos
Die Schlagzeilen reißen nicht ab: Im Frühjahr 2025 wurden durch eine Cyberattacke die Daten von 193 Millionen Kunden kompromittiert. Die US-Behörden ermitteln wegen möglicher Wettbewerbsverstöße.
Die operative Marge halbierte sich binnen eines Jahres von sechs auf drei Prozent. CEO Andrew Witty trat im Mai überraschend zurück – ausgerechnet in der größten Krise des Unternehmens.
Rückkehr eines Vertrauten
Stephen J. Hemsley, zwischen 2006 und 2017 bereits CEO, kehrt zurück an die Spitze. In der Branche gilt er als hart, aber effektiv. Seine Rückkehr wird von Investoren als Versuch gewertet, das Vertrauen wiederherzustellen. Hemsley steht für Stabilität – und kennt die internen Strukturen wie kaum ein anderer.
Warum die Aktie trotzdem interessant ist
Die Bewertung spricht derzeit für ein antizyklisches Investment: Ein erwartetes KGV von 20 bei aktuellem Gewinn, mit Potenzial auf 13 bei operativer Normalisierung.
Hinzu kommt eine Dividendenrendite von drei Prozent – doppelt so viel wie der Durchschnitt im Dow Jones. Für Value-Investoren ist das ein attraktives Setup, wenn man an eine Stabilisierung glaubt.
Trump drückt aufs System
US-Präsident Donald Trump kündigte an, die Gesundheitskosten im Land senken zu wollen. Ein weiterer Unsicherheitsfaktor für Versicherer – aber auch ein möglicher Hebel für strukturelle Reformen. Brancheninsider gehen davon aus, dass die Zeit der Exzesse vorbei ist. Wer jetzt effizient wirtschaftet, kann in einem reformierten System bestehen.
UnitedHealth ist kein Selbstläufer. Das Geschäftsmodell steht unter Beschuss – gesellschaftlich, politisch, regulatorisch. Und dennoch: Genau in diesem Moment steigen Buffett, Burry und Tepper ein. Für viele ein Zeichen, dass das Schlimmste überstanden ist. Oder zumindest: dass der Preis jetzt niedrig genug ist, um es zu riskieren.
