Bitcoin tritt in einen Bärenmarkt ein: Daten bestätigen den Trend
Der aktuelle Kursverlauf von Bitcoin deutet auf den Eintritt in einen Bärenmarkt hin, was derzeit eine der drängendsten Fragen in der Kryptoindustrie ist. Derzeit wird Bitcoin zwischen $87.700 und $88.000 gehandelt, was einem Rückgang von 30 % gegenüber dem Allzeithoch im Oktober 2025 entspricht.
Während Kursbewegungen oft Raum für Interpretationen lassen, bietet die On-Chain-Datenanalyse zunehmend klarere Hinweise. Eine Analyse von CryptoQuant zeigt, dass sich die interne Marktstruktur von Bitcoin in einer Weise verändert, die mit den Bedingungen eines frühen Bärenmarktes übereinstimmt.
BCMI fällt unter das Gleichgewicht
Ein wichtiges Signal für den Bärenmarkt stammt vom Combined Market Index (BCMI) von Bitcoin, einem zusammengesetzten Indikator, der das Kursverhalten mit der On-Chain-Dynamik kombiniert. Laut Woo Minkyu, einem verifizierten Analysten auf der CryptoQuant-Plattform, kehrte der BCMI von Bitcoin im Oktober auf das Niveau von 0,5 zurück. Dies wurde zunächst als Abkühlungsphase und nicht als definitiver Zyklusgipfel interpretiert. Zu diesem Zeitpunkt wurde angenommen, dass sich Bitcoin nach einer längeren Rallye konsolidiert.
Diese Sichtweise hat jedoch an Stärke verloren, da sich die Marktbedingungen verschlechtert haben. Insbesondere ist der Bitcoin-Kurs seit Ende Oktober deutlich gesunken, und der BCMI ist parallel zum Kurs gefallen. Dieser gemeinsame Rückgang deutet darauf hin, dass sich der Markt nicht nur zeitlich, sondern auch in Bezug auf Bewertung und Beteiligung zurückgesetzt hat.
Wie auf dem Chart zu sehen ist, ist der BCMI nun unter seine Gleichgewichtszone gefallen, was mit Übergängen in bärische Phasen zusammenfällt, in denen Rallyes tendenziell begrenzt sind und Abwärtsrisiken zunehmen.
Ein genauerer Blick auf frühere Bitcoin-Zyklen bietet mehr Kontext zur aktuellen Situation. In den Jahren 2019 und 2023 bildeten sich bedeutende Zyklusböden erst, nachdem der BCMI in den Bereich von 0,25 bis 0,35 komprimiert wurde. Diese Niveaus spiegelten eine tiefe Stimmungskompression, ausgewaschene Positionierungen und einen strukturellen Reset des Marktes wider.
Bei den aktuellen Werten liegt der Combined Market Index von Bitcoin unter 0,4. Dieser Wert liegt unter dem Gleichgewicht, aber noch deutlich über einer Bodenbildungszone. Dies eröffnet die Möglichkeit, dass der Markt in eine Bärenphase übergeht und nicht nur einen Rücksetzer erlebt.
Laut dem Analysten könnte sich ein dauerhafterer Boden nur bilden, wenn sich die Geschichte wiederholt und der BCMI die Niveaus von 2019-2023 erneut erreicht.
Schwache Stimmung verstärkt Hinweise auf Bärenmarkt
Auch die Marktstimmung unterstützt die Idee, dass Bitcoin tiefer in eine bärische Phase eintritt. In den letzten Wochen war Optimismus kaum vorhanden, und die Händler zeigen wenig Vertrauen, dass der Kurs einen nachhaltigen Boden gefunden hat. Der Crypto Fear and Greed Index von CoinMarketCap zeigt derzeit einen Wert von 28, was die Stimmung fest in der Angstzone verankert.
Dieses schlechte Stimmungsbild wird durch Kommentare aus der Branche bestätigt. Beispielsweise bemerkte Changpeng Zhao kürzlich, dass viele Investoren sich wünschen, sie hätten Bitcoin früh gekauft, als die Preise bereits auf Allzeithochs waren. In der Praxis fanden diese frühen Akkumulationen in Zeiten wie der jetzigen statt, als Angst, Unsicherheit und Zweifel die Marktpsychologie dominierten.
