Bitcoin: Nächster Bullenmarkt hängt von einem On-Chain-Indikator ab
Der Kryptowährungsmarkt zeigt sich derzeit zurückhaltend, geprägt von kurzfristigen Unsicherheiten und gemischten Signalen ohne klare Richtung. Auch Bitcoin steht unter Druck und hat in den letzten 24 Stunden über 1% seines Wertes verloren.
Daten deuten darauf hin, dass die stärksten Kursanstiege von Bitcoin erst dann beginnen, wenn langfristige Investoren nicht realisierte Verluste absorbieren und der Verkaufsdruck vollständig erschöpft ist.
Bitcoin-Bullen in Wartestellung
Joao Wedson, Mitbegründer von Alphractal, erklärte, dass frühere große Bullenzyklen von Bitcoin historisch gesehen erst dann begonnen haben, wenn langfristige Halter in nicht realisierte Verluste geraten sind. Laut Wedson liegt der Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)-Indikator für langfristige Halter, der die durchschnittlichen nicht realisierten Gewinne oder Verluste der widerstandsfähigsten Marktteilnehmer verfolgt, derzeit bei 0,36. Dies deutet darauf hin, dass diese Investoren weiterhin im Gewinn sind.
Wedson erläuterte jedoch, dass das entscheidende Signal erscheint, wenn dieser Indikator negativ wird. Ein negativer NUPL bedeutet, dass selbst langfristige Halter im Minus sind, ein Zustand, der konsequent mit Phasen extremer Marktpessimismus zusammenfällt.
In vergangenen Zyklen deuteten solche Phasen auf eine Erschöpfung der Verkäufer und eine Umverteilung der Coins in stärkere Hände hin. Wedson bemerkte, dass dieses Umfeld historisch das Endstadium von Bärenmärkten darstellte und dem Beginn eines neuen Bullenmarktes vorausging, was bedeutet, dass große Chancen tendenziell in Zeiten der Marktschwäche entstehen, nicht bei Zyklus-Höchstständen.
Niedriges MVRV
Ähnliche Bedingungen werden nun von den Bewertungsindikatoren von Bitcoin signalisiert. CryptoQuant stellte fest, dass das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) von Bitcoin erstmals seit vier Jahren in seine "Akkumulationszone" eingetreten ist, zuletzt gesehen im Mai 2022.
Laut der Analysefirma folgte auf den vorherigen Fall des MVRV in diesen Bereich eine scharfe Kurskorrektur, als Bitcoin etwa 50% von rund $30.000 auf $15.000 fiel. CryptoQuant erklärte, dass die Akkumulationszone durch ein MVRV unter 1,44 definiert ist und potenziell bis auf 0,90 fallen kann, Niveaus, die historisch auf Phasen hinweisen, in denen der Krypto-Asset im Verhältnis zu seinem realisierten Preis unterbewertet ist.
Diese Bedingungen fallen typischerweise mit hoher Marktpessimismus und reduzierter spekulativer Aktivität zusammen. Die Firma fügte hinzu, dass auf historischen Mustern basierend, anhaltende Perioden mit einem MVRV unter 1,44 günstige Phasen für langfristige Akkumulation geboten haben, auch wenn die Preisvolatilität und das Abwärtsrisiko kurzfristig weiterhin hoch bleiben.
