Bitcoin-Markt erlebt starkes Deleveraging, da Investoren Risiko-Positionen auflösen
Nach einem Rückgang auf 98.000 $ hat sich der Bitcoin-Preis erholt und ist wieder auf Werte über 100.000 $ gestiegen. Es gab auch einen dramatischen Rückgang des geschätzten Hebelverhältnisses (Estimated Leverage Ratio, ELR), was einen signifikanten Investorenausstieg aus Risiken vor dem Hintergrund zunehmender geopolitischer Spannungen verdeutlicht.
Tatsächlich fiel der ELR innerhalb von nur drei Tagen auf -0,25, ein Niveau, das seit den Nachwirkungen des chinesischen Krypto-Mining-Verbots 2021 nicht mehr erreicht wurde, wo er über einen längeren Zeitraum von einem Monat auf -0,35 sank.
Händler fliehen vor Risiko in Zeiten der Unsicherheit
Laut der Analyse von CryptoQuant signalisiert dieser scharfe und rasche Rückgang eine Welle des Deleveraging, bei der sowohl erzwungene Liquidationen als auch freiwillige Positionsschließungen das Open Interest an den Derivatemärkten reduziert haben. Der unmittelbare Auslöser scheint der eskalierende Konflikt zwischen den USA und Iran zu sein, der eine neue Welle von Unsicherheit in bereits fragile Märkte injiziert hat.
Ein so schneller Rückgang des ELR bedeutet, dass Marktteilnehmer aggressiv Risiken abbauen, da sie mit weiterer Volatilität rechnen. Während dieser Trend kurzfristige Vorsicht widerspiegelt, schlägt CryptoQuant vor, dass verkaufsbedingte Panik auch strategische Chancen für langfristige Investoren schaffen könnte.
Trotzdem herrscht derzeit ein Umfeld wachsender Unberechenbarkeit, und gehebelte Trades sind nun mit verstärktem Risiko verbunden. Diese Phase entspricht historischen Stresspunkten und deutet auf eine Marktrekalibrierung hin, die sich entweder mit der Zeit stabilisieren oder je nach makroökonomischen und geopolitischen Entwicklungen weiter verschärfen könnte.
Der Bullenzyklus von Bitcoin könnte noch intakt sein
Auch wenn sich der Markt inmitten von Volatilität abmüht, zeigen On-Chain-Daten, dass langfristige Inhaber widerstandsfähig bleiben und sich entscheiden zu halten, anstatt zu verkaufen.
Ein wichtiger Indikator, der binäre CDD 30-Tage-Durchschnitt, blieb unter dem kritischen Schwellenwert von 0,8 und erreichte stattdessen etwa 0,6, bevor er zu sinken begann. Dieses Verhalten bedeutet im Wesentlichen, dass langfristige Investoren ältere Coins nicht aktiv bewegen oder ausgeben. Das Fehlen hoher CDD-Aktivität impliziert, dass erfahrene Halter weiterhin mit weiterem Aufwärtspotenzial rechnen.
Während eine gewisse Abkühlung zu erkennen ist, insbesondere nach einer Periode aggressiver Kursbewegungen, deutet das Fehlen bedeutender Abverkäufe von langfristigen Wallets darauf hin, dass der Bullenzyklus intakt bleibt. Wie in früheren Zyklen steigt Bitcoin oft weiter nach oben in einem „Treppenhaus“-Muster – pausieren, konsolidieren, dann weiter steigen.
Die zurückhaltende On-Chain-Aktivität und gedämpfte Stimmung könnten, paradoxerweise, die Bühne für die nächste Aufwärtsbewegung bereiten, da die Geschichte zeigt, dass Bitcoin dazu neigt, am stärksten zu steigen, wenn wenige darauf achten.
