Bitcoin-Markt erfährt 28%ige Enthebelung — Was kommt als Nächstes?
Anfang Februar fiel der Bitcoin-Kurs auf ein neues Tief, das seit der Wahl von US-Präsident Donald Trump im November 2024 nicht mehr gesehen wurde. Diese Abwärtsvolatilität wird auf die Überhebelung im BTC-Markt zu diesem Zeitpunkt zurückgeführt. Jüngste On-Chain-Daten zeigen, dass der Bitcoin-Derivatemarkt in der vergangenen Woche eine massive Bereinigung erfahren hat.
BTC-Markt nun mit reduziertem Risiko von Liquidationskaskaden
Auf der Plattform CryptoQuant berichtete der Händler CryptoOnchain von einer dramatischen Bereinigung im Bitcoin-Derivatemarkt auf Binance, der weltweit größten Krypto-Börse nach Handelsvolumen. Der relevante Indikator ist hier das Estimated Leverage Ratio (ELR), das in den letzten Wochen einen signifikanten Rückgang verzeichnet hat.
Das Estimated Leverage Ratio ist eine On-Chain-Metrik, die das Verhältnis von offenen Positionen und den Reserven einer Börse misst. Ein hoher ELR-Wert deutet typischerweise auf ein erhöhtes Marktrisiko hin, da kleine Kursbewegungen potenziell zu erheblichen Liquidationen und weiteren Kursbewegungen führen können.
Im Januar lag das ELR auf einem extrem hohen Niveau von etwa 0,1980, was auf einen überhitzten und hochspekulativen Markt hinwies. Nach dem Kurssturz von Bitcoin hat sich diese On-Chain-Metrik abgekühlt und liegt nun bei etwa 0,1414.
Laut CryptoOnchain zeigt dieser 28%ige Rückgang im Estimated Leverage Ratio eine Verschiebung in der Marktdynamik. Der Marktanalyst erklärte, dass der Rückgang des ELR auf ein schwerwiegendes Enthebelungsereignis hindeutet, bei dem der begleitende Kursrückgang zur Schließung mehrerer überhebelter Long-Positionen führte.
While the immediate price action was painful, wiping out excess leverage is fundamentally healthy. It removes the “derivatives bubble” and leaves the market structure much lighter and less susceptible to extreme, sudden volatility.
Der Kryptoanalyst schlussfolgerte, dass das Risiko weiterer Liquidationskaskaden reduziert ist, da das Estimated Leverage Ratio auf normale Werte gefallen ist. Der Bitcoin-Markt benötigt jedoch organischen Kaufdruck und echte Nachfrage vom Spotmarkt, um eine bullische Struktur wieder aufzubauen und einen nachhaltigen Aufwärtstrend fortzusetzen.
Bitcoin-Kursübersicht
Zum Zeitpunkt dieses Berichts liegt der BTC-Kurs bei etwa $67.950, was einem Anstieg von fast 2% in den letzten 24 Stunden entspricht. Laut Daten von CoinGecko ist die führende Kryptowährung auf Wochenbasis jedoch immer noch um mehr als 1% gefallen.
