Bitcoin ist der reinste KI-Handel, sagt Wall-Street-Veteran

Der Makroinvestor Jordi Visser hat einen Substack-Essay veröffentlicht, in dem er argumentiert, dass Bitcoin der „reinste KI-Handel“ ist, eine Behauptung, die, so sagt er, ihm „in fast jedem meiner Videos, Substack-Posts und Gesprächen mit Anthony Pompliano“ begegnet ist. Das Stück, veröffentlicht gestern unter dem Titel „You Don’t Find Bitcoin, Bitcoin Finds You: Why It’s the Purest AI Trade“, setzt eine persönliche und makroökonomische Erzählung dar, die Visser zufolge die Disruption durch künstliche Intelligenz mit dem Aufstieg des weltweit ersten dezentralisierten digitalen Vermögenswerts verbindet.

Visser, der nun AI Macro Nexus Research bei 22V Research leitet, nachdem er drei Jahrzehnte lang Derivate bei Morgan Stanley gehandelt, einen globalen Makro-Hedgefonds geleitet und zuletzt als Präsident und CIO bei Weiss Multi-Strategy Advisers gedient hat, rahmt den Essay als präventive Antwort an Kritiker, die „es nicht sehen oder verstehen“.

„Diese Aussage entstand nicht aus einer einzigen Erkenntnis, sondern aus einer Reise, die sich in drei verschiedenen Schritten und vier beschleunigenden Kräften entfaltete, die mir halfen, die Verbindung zwischen Geldpolitik, exponentieller Innovation und einer Welt, die sich schneller verändert, als es unsere Unternehmens-, Finanz- und Regierungssysteme bewältigen können, herzustellen“, schreibt er. Die drei Schritte, erklärt er, waren „persönliches Erwachen, makroökonomischer Kontext und die Anerkennung von Bitcoin als grundlegender Infrastruktur für die digitale Wirtschaft.“

Warum Bitcoin der ultimative KI-Handel ist

Die vier Kräfte, die Visser als zentral für seine These identifiziert, umfassen die Bereiche Geldpolitik, Technologie und Souveränität. Die erste, schreibt er, ist „beispiellose fiskalische und monetäre Intervention, die ich für den endgültigen Höhepunkt des globalen Regierungs-Schulden-Superzyklus und letztlich den Dollar als globale Reservewährung halte.“ Seiner Ansicht nach hat die explosionsartige Zunahme der staatlichen Ausgaben in Pandemiezeiten die Grenzen von Fiat-Systemen aufgedeckt, die durch die Liquidität der Zentralbanken gestützt werden.

Die zweite Kraft dreht sich um strukturelle Deflation: „deflationärer Druck durch exponentielle Technologien.“ Visser sieht KI und Automatisierung nicht nur als wirtschaftliche Disruptoren, sondern als Kräfte, die die Preise insgesamt nach unten treiben – und Druck auf Altsysteme ausüben, die auf dauerhafter Inflation und Verschuldung beruhen.

Der dritte Pfeiler seines Arguments ist die institutionelle Erosion. „Beschleunigte institutionelle Obsoleszenz durch KI“, warnt er, wird Bürokratien und Unternehmensgiganten aushöhlen, die zu langsam sind, um sich an exponentielle Veränderungen anzupassen.

Schließlich nennt Visser „Bitcoins Auftauchen als souveränes digitales Asset – unabhängig, dezentralisiert und nicht durch irgendeinen Nationalstaat definiert.“ Im Gegensatz zu Fiat-Währungen, die auf staatlicher Macht und monetären Eingriffen beruhen, existiert Bitcoin als autonomer, überprüfbarer Infrastrukturlayer für die digitale Wirtschaft.

Visser datiert sein „persönliches Erwachen“ auf Anfang 2021, als das Gelddrucken in Pandemiezeiten mit einem familiären Aha-Erlebnis kollidierte: „Die Assetpreise stiegen, und die Kryptopreise stiegen täglich, und ich war erstaunt, dass mein 13-jähriger Sohn … den Raum auf eine Weise erklären konnte, die ich nicht verstehen konnte.“

Diese Neugier führte ihn zu Michael Saylors Unternehmens-Treasury-Wette auf Bitcoin und Paul Tudor Jones’ Beschreibung des Vermögenswerts als „das schnellste Pferd im Rennen,“ wobei er überzeugt wurde, dass „Bitcoin [eine] rationale Antwort auf ein irrationales System [war], das nach einem neuen sucht.“

Der zweite intellektuelle Meilenstein kam durch Jeff Booths Buch „The Price of Tomorrow“, aus dem Visser die Aussage entnimmt: „Innovation ist immer deflationär für die Wirtschaft, also ist die Basislinie für Inflation immer negativ.“ Booths Argument, sagt er, offenbarte „ein wirtschaftliches Trilemma,“ bei dem eine schuldenbeladene Industrieökonomie nur überleben kann, indem sie die Bilanz des Staates anzapft, während eine kapitalarme digitale Wirtschaft beschleunigt. Das Ergebnis, warnt er, ist ein fragiles Fiat-System, das durch „künstlich niedrige Zinssätze, quantitative Lockerung und fiskalische Anreize“ gestützt wird, die nicht auf Dauer aufrechterhalten werden können.

Vissers dritte Wendung kam mit Marc Andreessens Essay von 2014 „Why Bitcoin Matters“. Andreessens Betrachtung des Bitcoin-Whitepapers als ein monetäres Protokoll – „vergleichbar mit der Schaffung des Internets selbst“ – überzeugte Visser, Bitcoin nicht länger als Herausforderer der staatlichen Währung zu sehen, sondern als „Basisschicht für ein neues, dezentralisiertes Wirtschaftssystem.“ Stablecoins, räumt er ein, könnten die Brücke zwischen Fiat und Krypto bilden, aber sie bleiben „an die sehr Institutionen gebunden, die sie zu überholen versuchen.“

Die finale, selbstbeschriebene „Kraft“ ist KI selbst: „Seit Jahren sagen wir, Software isst die Welt. Aber jetzt isst KI die Software und bald wird sie alles auf ihrem Weg verschlingen.“

Er argumentiert, dass intelligente Agenten die Knappheitsprämien erodieren werden, die die meisten Altvorgaben stützen, wobei Bitcoin - algorithmisch endlich und unabhängig von jedem Emittenten - als „Souveränität im digitalen Maßstab“ verbleibt. In einer der düstersten Prognosen des Essays schreibt er: „AI wird alles zerstören, letztlich – nicht bösartig, sondern systematisch. Und das Wirtschaftssystem, das wir auf Knappheit, Schulden und Zentralisierung aufgebaut haben, ist nicht dafür gerüstet, zu überleben.“

Visser schließt, indem er Saylors Mantra kanalisiert – „You don’t find Bitcoin, Bitcoin finds you“ – um zu erklären, warum die Einführung zuerst in der Peripherie stattfindet: private Investoren in Schwellenländern, kleinere Unternehmen, die von Big-Tech-KI-Monopolen unterboten werden, und frühe Staaten wie El Salvador.

„Dieses von unten nach oben gerichtete Fundament bereitet die Bühne für eine zukünftige Kapitalrotation von oben nach unten, wenn FOMO und Gier letztendlich immer mehr Zweifler hineinzwingen werden,“ schließt er. „Deshalb ist Bitcoin in vielerlei Hinsicht der reinste KI-Handel – ein Ausstieg aus einem System, das von einer Intelligenz umgestaltet wird, die niemand vollständig kontrolliert.“

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wurde BTC bei $104,816 gehandelt.