Bitcoin-Dominanz: BTCs MVRV übertrifft ETHs seit rekordverdächtigen 812 Tagen

11. April 2025, 12:47 Uhr · Quelle: BTCStar

Bitcoin zeigt seit 812 Tagen eine positive MVRV-Dominanz über Ethereum, was auf deutlich stärkere Kapitalzuflüsse hinweist. Während BTC-Investoren im Gewinn sind, befinden sich ETH-Inhaber wegen eines Rückgangs des MVRV-Verhältnisses im Minus.

Bitcoin dominiert weiterhin Ethereum im MVRV

In seinem neuesten Wochenbericht hat die On-Chain-Analysefirma Glassnode über die Divergenz zwischen Bitcoin und Ethereum diskutiert. Das „Realized Cap“ bezieht sich hier auf einen Indikator, der die gesamte Kapitalmenge misst, die die Investoren eines bestimmten Vermögenswerts insgesamt in diesen investiert haben. Änderungen in diesem Metrik spiegeln also die Menge an Kapital wider, die in die Kryptowährung hinein- oder herausfließt.

Aus dem Diagramm ist ersichtlich, dass Bitcoin seit dem Tiefpunkt des Bärenmarkts im November 2022 einen massiven Anstieg von $468 Milliarden im Realized Cap verzeichnet hat. Im selben Zeitraum verzeichnete Ethereum Zuflüsse in Höhe von nur $61 Milliarden.

Wie die Analysefirma erklärt:

This disparity in capital inflows between the two assets partly underscores why these assets have experienced diverging performance since 2023. Ethereum has experienced a relatively smaller inflow of demand and fresh capital this cycle, which has resulted in weaker price appreciation and a lack of a fresh ATH, despite Bitcoin prices reaching over $100k in December.

Eine Divergenz zwischen den Vermögenswerten hat sich auch in einem anderen Indikator gebildet: dem MVRV-Verhältnis. Dieser Indikator verfolgt das Verhältnis zwischen der Marktkapitalisierung eines Vermögenswerts und seinem Realized Cap.

Da die Marktkapitalisierung den Wert darstellt, den die Inhaber derzeit tragen, zeigt uns der Vergleich mit dem Realized Cap im MVRV-Verhältnis den Gewinn- und Verluststatus der Investoren insgesamt.

Wie im Diagramm zu sehen ist, hat sich das MVRV-Verhältnis von Bitcoin zu Beginn des Bullenmarktes von dem von Ethereum abgehoben. Dies impliziert, dass BTC-Investoren in diesem Zyklus durchweg einen höheren Betrag an nicht realisierten Gewinnen genossen haben.

Im bisherigen jüngsten Marktrückgang hat ETH stärker gelitten als BTC, sodass sein MVRV-Verhältnis ebenfalls schneller gesunken ist. BTC-Investoren sind insgesamt noch im grünen Bereich, aber ETH-Inhaber sind jetzt im Minus, da der Indikator unter die 1-Marke gefallen ist.

Um die Disparität im MVRV-Verhältnis der beiden Coins besser darzustellen, hat Glassnode den Unterschied zwischen den beiden aufgezeichnet.

Wie im Diagramm angezeigt, bleibt der Unterschied zwischen dem Bitcoin- und dem Ethereum-MVRV-Verhältnis seit nunmehr 812 aufeinanderfolgenden Tagen positiv, was die längste Serie in der Geschichte darstellt.