Arthur Hayes: Bitcoin-Bullenmarkt hat begonnen – Kursziel $126.000

Arthur Hayes, Mitbegründer von BitMEX, sieht den Bitcoin-Bullenmarkt bereits in vollem Gange. Er argumentiert, dass eine neue Welle von Dollar- und Yuan-Liquidität, die mit Ausgaben für Künstliche Intelligenz (KI), Kriegsführung und Infrastrukturaufbau verbunden ist, den Bitcoin-Kurs auf $126.000 treiben könnte.

In seinem Essay „The Butterfly Touch“ beschreibt Hayes den nächsten Aufschwung von Kryptowährungen als eine makroökonomische Liquiditätstransaktion, die über die reine Digital-Asset-Geschichte hinausgeht. Er behauptet, dass Regierungen und Banken in den USA und China durch drei überlappende Kräfte zu lockereren Kreditbedingungen gedrängt werden: das Wettrüsten im Bereich KI, militärische Eskalationen und eine globale Abkehr von Just-in-Time-Lieferketten.

Einfluss von KI, Krieg und Fiat-Expansion

Hayes argumentiert, dass die Ausgaben für KI-Infrastruktur sowohl in Washington als auch in Peking zu einer nationalen Sicherheitspriorität geworden sind. Dies mache eine monetäre Zurückhaltung politisch schwierig, da sowohl die USA als auch China maschinelle Intelligenz als strategisch entscheidend ansehen.

Er betont, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur bereits über die Cashflows großer Technologieunternehmen hinausgeht und in den Kreditkanal übergeht. Dies sei für Kryptowährungen von Bedeutung, da Banken und Zentralbanken unter Druck stehen, Investitionen in Rechenzentren, Stromerzeugung und KI-Infrastruktur zu unterstützen.

„Aber im Hier und Jetzt wird die Liquidität von Dollar und Yuan weiter steigen. Und Bitcoin und Krypto werden davon profitieren“, schrieb Hayes.

Der Essay stützt sich stark auf die Idee, dass KI-Investitionen strukturell inflationär und potenziell selbstverstärkend sind. Hayes verweist auf das Jevons-Paradoxon und den „Red Queen Effect“, wonach Unternehmen kontinuierlich investieren müssen, da Verbesserungen von Konkurrenzmodellen frühere Investitionen schnell entwerten können.

Bitcoin-Kursziel: $126.000

Hayes erklärte, dass Bitcoin Anfang des Jahres bei $60.000 seinen Tiefpunkt erreicht habe und eine Rückkehr zu $126.000 nun „eine ausgemachte Sache“ sei. Er identifizierte $90.000 als einen entscheidenden Punkt, an dem er erwartet, dass die Rallye an Intensität gewinnt, da Call-Optionen-Schreiber gezwungen sein könnten, ihre Positionen zu decken, sobald dieser Kurs überschritten wird.

„I have no idea how high Bitcoin can go,“ schrieb er und fügte hinzu, dass Maelstrom sein Portfolio auf „maximales Risiko“ setzen würde, es sei denn, die Bedingungen ändern sich wesentlich.

Seine These beschränkt sich nicht nur auf KI. Hayes argumentierte auch, dass der Konflikt zwischen den USA und Iran sowie Störungen der Rohstoffflüsse Regierungen außerhalb der USA dazu veranlassen könnten, ihre Abhängigkeit von Dollar-Finanzanlagen zu überdenken. Länder, die zuvor Überschüsse in Staatsanleihen oder US-Aktien angelegt haben, könnten stattdessen Kapital in Verteidigung, Energie, Pipelines, Lebensmittelreserven und andere physische Infrastrukturen umleiten.

Diese Verschiebung würde US-Politikern einen Anreiz geben, die finanziellen Bedingungen lockerer zu halten, als sie es sonst tun würden. Hayes verwies auf mögliche Dollar-Swap-Linien und lockerere Bankkapitalvorschriften als Instrumente, die den ausländischen Verkauf von Dollar-Anlagen ausgleichen könnten, ohne eine abrupte Marktneubewertung zu erzwingen.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung lag der Bitcoin-Kurs bei $80.680.