Aktuelle geopolitische Entwicklungen verunsichern Anleger: S&P 500 bleibt unter Allzeithoch
In den vergangenen Wochen bewegte sich der S&P 500 Index auf einem Niveau nahe seines historischen Höchststandes, trotz positiver wirtschaftlicher Indikatoren. Die Zurückhaltung der Wall Street gegenüber einer als überbewertet empfundenen Marktlage angesichts der wachsenden globalen Unsicherheiten verhinderte jedoch einen signifikanten Kaufrausch.
Am Donnerstagabend wurden diese Sorgen mit dem Austausch von Raketen zwischen Israel und Iran Realität, was die Befürchtung eines umfassenderen Konflikts im ohnehin angespannten Nahostgebiet aufkommen ließ. In der Folge verteuerten sich die Ölpreise am Freitag um bis zu 14%, und die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen legte nach vier Tagen mit rückläufigen Kursen wieder zu.
Der Cboe Volatilitätsindex, bekannt als VIX, überschritt die Marke von 20. Die Aktienmärkte zeigten sich zunächst relativ stabil, jedoch setzte am Ende des Tages Verkaufsdruck ein, wodurch der S&P 500 um 1,1% sank. Trotz eines Wochenverlaufs voller Höhen und Tiefen endete der Index letztendlich fast unverändert im Vergleich zum Wochenanfang und bleibt weniger als 3% von seinem Rekordniveau entfernt.
Julian Emanuel, Chefstratege für Aktien und Quantitatives bei Evercore ISI, bemerkte, dass 2025 wohl nicht das Jahr für ein neues Allzeithoch sein wird. Stattdessen erwartet er, dass Unsicherheiten über den Sommer das Marktgeschehen bestimmen, bevor schließlich neue Höhen erklommen werden können.
Trotz der vorhandenen Risiken beweisen sich die Anleger erstaunlich gelassen. Ein Indikator für die erwartete Korrelation der 50 wichtigsten S&P 500-Werte in den kommenden drei Monaten liegt auf einem der niedrigsten Stände seit Februar. Diese Entwicklung deutet darauf hin, dass Aktien voraussichtlich stärker nach individuellen Faktoren als nach makroökonomischen Schlagzeilen schwanken werden.
Die Handelsaktivitäten sind derzeit atypisch ruhig verlaufen, mit kaum signifikanten Bewegungen in den vergangenen 13 Handelstagen, obwohl Faktoren wie softere Teuerungsdaten und positive Entwicklungen im Handelskonflikt zwischen den USA und China vorlagen. Stattdessen bleibt der S&P 500 knapp unter der Schwelle eines neuen Höchststands.
