Warum Bitcoin in diesem Zyklus kriecht: Analyst offenbart die versteckten Faktoren
Bitcoins derzeitige Aufwärtsbewegung fühlt sich im Vergleich zu früheren Zyklen ungewöhnlich langsam an. Experten führen die aktuelle Trägheit am Markt auf die OG-Wale zurück.
Willy Woo zum Beispiel glaubt, dass diese Gruppe von frühen Investoren das BTC-Wachstum verlangsamt hat, da der Markt Schwierigkeiten hat, deren massiven Gewinnmitnahmen zu absorbieren.
Bitcoins träger Aufwärtstrend
In seinem neuesten Beitrag erklärte der prominente On-Chain-Analyst Willy Woo, dass ein erheblicher Teil des BTC-Angebots in den Händen früher Wale konzentriert ist, die 2011 stark akkumulierten, als Bitcoin bei 10 $ oder weniger gehandelt wurde.
Diese langfristigen Inhaber sitzen jetzt auf massiven nicht realisierten Gewinnen, und immer wenn sie verkaufen, erfordert der Markt erhebliche neue Kapitalzuflüsse – über 110.000 $ für jeden BTC – um ihre Verkäufe zu absorbieren, ohne die Preise zu drücken.
Dies schafft Widerstand bei der Preissteigerung, da der Markt ständig den Verkaufsdruck dieser ursprünglichen Wale ausgleichen muss, was den Anstieg von Bitcoin in diesem Zyklus langsamer und allmählicher macht.
“This differential in cost basis, the supply they hold and their rate of selling has profound impacts on how much new capital that needs to come in to lift price. You can look at this as BTC going through growing pains until these 10,000x gain investors are absorbed.”
Ein großes Beispiel für diese Wal-Aktivität kommt von einem Bitcoin OG, der nun stark in Ethereum investiert. Die neuesten Erkenntnisse von Lookonchain zeigten eine massive Bewegung des Wals, der ursprünglich vor sieben Jahren 100.784 BTC erhielt, damals im Wert von 642 Millionen $ und am 25. August über 11,4 Milliarden $. In den letzten fünf Tagen hat dieser frühe Inhaber rapide von Bitcoin zu Ethereum gewechselt.
Sie haben etwa 22.769 BTC, das sind etwa 2,59 Milliarden $, bei Hyperliquid zum Verkauf eingezahlt und die Erlöse verwendet, um 472.920 ETH (2,22 Milliarden $) an Spotmärkten zu kaufen, während sie gleichzeitig eine Long-Position von 135.265 ETH im Wert von 577 Millionen $ eröffneten.
Das Ausmaß und die Geschwindigkeit dieser Transaktionen deuten auf aggressive Gewinnmitnahmen bei BTC und eine starke, hoch gehebelte Wette auf die Aufwärtsbewegung von Ethereum hin.
Jenseits dieser strukturellen, von Walen getriebenen Gegenwinde spielt auch die kurzfristige Volatilität eine Rolle in Bitcoins Kursverlauf, insbesondere an Wochenenden.
Strukturelle Schwäche
Bitcoins scharfer Rückgang an diesem Wochenende ist nicht zufällig, sondern das Ergebnis struktureller Schwächen im Markt. An Wochenenden ist die Liquidität typischerweise dünner, da sowohl die Spot- als auch die Derivatevolumina zurückgehen, was die Orderbücher anfällig für Manipulationen durch große Akteure macht, laut CryptoQuant.
On-Chain-Daten zeigen, dass BTC-Börsenreserven oft vor diesen Wochenend-Dips steigen, wenn der Verkaufsdruck zunimmt, während übermäßige Long-Positionen in Derivaten die Bedingungen für Liquidationskaskaden schaffen.
Gleichzeitig zeigen Metriken wie SOPR, dass kurzfristige Inhaber Gewinne mitnehmen, was die Volatilität weiter verstärkt. Diese Faktoren bilden, laut CryptoQuant, eine “Liquiditätsfalle,” bei der Wale schwache Marktbedingungen ausnutzen, um Stop-Loss-Cluster auszulösen und scharfe Bewegungen zu fördern.
