Vodafone und Verizon: Ein Milliarden-Deal mit historischem Ausmaß

Vor der endgültigen Einigung über den drittgrößten Unternehmensdeal aller Zeiten lehnte Vodafone ein Übernahmeangebot von 95 Milliarden Dollar von Verizon Communications für seinen Anteil am gemeinsamen US-Mobilfunkgeschäft ab. Dies ging aus am Mittwoch von Verizon in New York eingereichten Dokumenten hervor. Vodafone bot stattdessen eine Fusion zu einem globalen Telekommunikationsunternehmen an und hielt schließlich eine Forderung von zusätzlichen 35 Milliarden Dollar für seinen 45-Prozent-Anteil an Verizon Wireless aufrecht. Das Aktionärsdokument von Verizon beleuchtet die komplexen Verhandlungen hinter einem der am längsten erwarteten Deals der Telekommunikationsgeschichte. Es gibt zudem bekannt, dass eine Entschädigungsgebühr von bis zu 10 Milliarden Dollar zu zahlen ist, sollte der Deal aufgrund von Finanzierungsproblemen scheitern. Vodafone müsste allerdings bis zu 1,6 Milliarden Dollar an Verizon zahlen, sollte die Aktionäre dem Geschäft bei einem bevorstehenden Treffen nicht zustimmen, was den finanziellen Druck auf den von Investoren begrüßten Deal erhöht. Das Proxy-Dokument skizziert den erwarteten Zeitrahmen des Geschäfts und zeigt, dass der Kaufpreis, den Verizon zu zahlen hat, jeden Tag um 10 Millionen Dollar in bar steigt, wenn der Deal nicht vor Anfang Mai nächsten Jahres abgeschlossen wird. Verizon rechnet mit Kosten in Höhe von etwa 250 Millionen Dollar im Zusammenhang mit dem Deal, einschließlich Honoraren für Investmentbanken, jedoch ohne Finanzierungskosten. An der Beratung für Verizon waren Guggenheim Securities, Morgan Stanley, JPMorgan und Paul Taubman, ein ehemaliger Morgan Stanley Banker, beteiligt. Die geschätzten Gesamtkosten belaufen sich auf 600 Millionen Dollar. JPMorgan und Morgan Stanley werden Honorare von jeweils rund 129 Millionen Dollar erhalten, einschließlich Zahlungen für Finanzdienstleistungen. Infolge des Deals werden Verizon-Aktien neben ihrer aktuellen Notierung an der NYSE und Nasdaq auch in London gehandelt. Vodafone-Aktionäre, die sowohl Bar- als auch Verizon-Aktien als Teil des Deals erhalten, werden am Ende zwischen 29 Prozent und 31 Prozent von Verizon besitzen. Bereits seit 2004 wird über den Verkauf des Vodafone-Anteils an Verizon Wireless gesprochen, als die beiden Unternehmen fortgeschrittene Gespräche führten. Die finalen Verhandlungen erfolgten diesen Sommer relativ zügig. Verizon begann im Januar mit formellen Verhandlungen, um Vodafones Anteil an seinem Mobilfunkgeschäft zu kaufen. Nach sechs Monaten Verhandlung erhöhten die beiden Unternehmen den Preis auf 130 Milliarden Dollar. Am 24. Januar traf sich Lowell McAdam, der CEO von Verizon, mit seinem Vodafone-Kollegen Vittorio Colao und unterbreitete ein Anfangsangebot von 95 Milliarden Dollar. Vodafone lehnte das Angebot als unzureichend ab, aber Colao schlug vor, dass Verizon eine Fusion in Betracht zieht. Die Gespräche über eine Transaktion, die einen Verkauf oder eine Fusion umfasst, dauerten bis zum Frühjahr an, bevor Verizon eine Fusion im April nach der Aufforderung durch die britische Finanzaufsicht ausschloss, seine Absicht zu klären. Stattdessen konzentrierte man sich auf den Erwerb des 45-Prozent-Anteils an Verizon Wireless. Im Juni ermächtigte Verizons Vorstand das Management, Vodafone ein formelles Angebot von 120 Milliarden Dollar zu unterbreiten, welches bei einem Treffen in Amsterdam präsentiert wurde. Vodafone reagierte mit einer Forderung nach etwa 140 Milliarden Dollar in bar, einschließlich Steuern. Im August, nach Volljahresergebnissen von Vodafone und einer US-Investoren-Roadshow, nahm Colao Kontakt zu McAdam auf, um ein "bestes und endgültiges" Angebot von 130 Milliarden Dollar anzunehmen, das von Verizon mit dem Ziel einer Durchführung des Deals im September vereinbart wurde, als man die Gelegenheit sah, Zugang zu den Schuldenmärkten zu erhalten. Der Deal hat noch keine Zustimmung der Aktionäre erhalten, aber dies wird nicht als Problem angesehen. Personen in der Nähe der Unternehmen deuteten darauf hin, dass der Deal wahrscheinlich im ersten Quartal des nächsten Jahres abgeschlossen wird. Vodafone lehnte einen Kommentar ab. Verizon war nicht sofort für eine Stellungnahme verfügbar.