Stealth-Bitcoin-Bullrun Voraus: Fidelity Sagt, Blinzeln Sie Nicht
Fidelity Hebt Bitcoins Stillen Aufschwung Hervor
"Bitcoin presents a nuanced narrative a year after its fourth halving, with signs pointing toward consolidation, network resilience, and growing institutional adoption," Gray writes, adding that structural indicators "suggest a strengthening foundation."
Während frühere Zyklen zu diesem Zeitpunkt dreistellige und sogar vierstellige Wertsteigerungen lieferten, argumentiert Gray, dass der sanftere Verlauf auf die Reifung hinweist: "History suggests that we would be well into the bull run at this point in the fifth epoch — but this cycle may be unfolding more cautiously."
Aus Marktsicht sind die Daten eindeutig. Bitcoines Marktbeherrschung ohne Stablecoins ist auf etwas über 72.4 % gestiegen – ein neues Acht-Jahres-Hoch. Gray hebt hervor, dass Ether und Solana an Boden verloren haben, während die Fragmentierung der restlichen Vermögenswerte es nicht geschafft hat, einen klaren alternativen Marktführer hervorzubringen.
On-Chain-Sicherheitskennzahlen erzählen eine ähnliche Geschichte: Der tägliche Bitcoin-hash-rate stieg im April zweimal über ein Zetta-Hash pro Sekunde und spiegelt damit die fortgesetzten Investitionen in die Mining-Infrastruktur wider, trotz eines Rückgangs des Hash-Preises um 60 % seit dem Halving.
Das Verhalten auf dem Kassamarkt beginnt diese Fundamentaldaten widerzuspiegeln. Bitcoin erzielte am 21. Mai ein intraday-Rekordhoch von $109,486, bevor er am sogenannten Pizza Day über $111,000 hinaus anstieg und zur Pressezeit bei etwa $110,600 lag.
Dieser Anstieg wurde durch eine erneute Nachfrage von US-Spot-ETFs unterstützt, die gestern am 22. Mai Nettosubskriptionen in Höhe von $934,8 Millionen anzogen – der schwerste Tageszufluss seit fast vier Wochen. Derivateaktivitäten spiegeln diesen Trend wider: Das gesamte offene Interesse an Futures erreichte am 23. Mai laut CoinGlass-Daten einen Rekordwert von $80 Milliarden, etwa 30 % mehr seit Monatsbeginn.
Inzwischen liegen die Finanzierungsraten an den meisten Krypto-Börsen auf dem Baseline-Niveau oder darunter. "This is the least euphoric new all-time highs in the history of Bitcoin," crypto analyst Alex Krüger (@krugermacro) schrieb via X.
Gray warnt, dass Investoren ihren Fokus weniger auf die Schlagzeilen-Renditen legen sollten und mehr auf die darunter entstehende Architektur. "Although returns have been more measured compared to previous cycles, structural metrics suggest a strengthening foundation. Overall, it appears Bitcoin is potentially maturing—something investors may find more notable than short-term price movement," schreibt er.
Sein Schlussfazit ist unverblümt: "One year post-halving, Bitcoin's price performance may seem muted, but its fundamentals appear stronger than ever ... this may be a cycle that redefines Bitcoin's role in a modern portfolio."
Anders gesagt, Fidelity's Botschaft für potenzielle Beobachter ist so klar wie die Schlagzeile: nicht blinzeln.
Zur Pressezeit wurde BTC bei $109,563 gehandelt.
