Nächster großer Bitcoin-Move könnte Erwartungen der Händler übertreffen, sagt Experte
Der leitende Analyst von Bitcoin Magazine Pro, Matt Crosby, weist darauf hin, dass Händler, die sich auf den traditionellen Vierjahreszyklus von Bitcoin verlassen, möglicherweise auf einem veralteten Modell basieren. In seiner jüngsten Analyse argumentiert Crosby, dass strukturelle Veränderungen im Angebot, institutionelle Nachfrage und makroökonomische Liquidität mittlerweile wichtiger sind als das alte, durch Halvings getriebene Modell.
Das alte Zyklusmodell von Bitcoin verliert an Bedeutung
Crosby behauptet, dass Bitcoin möglicherweise bereits in einem anderen Regime gehandelt wird. Er verweist darauf, dass mehr als 20 Millionen BTC im Umlauf sind und über 95% des gesamten zukünftigen Angebots bereits ausgegeben wurden, was den relativen Schockwert jedes neuen Halvings verringert. Historisch gesehen haben Halvings die Inflationsrate von Bitcoin halbiert und ein bekanntes Muster von Nach-Halving-Rallyes, Rückgängen und Erholungen bis zum nächsten Zyklus geprägt. Crosby meint, dass dieses Muster an Kraft verlieren könnte.
Ein Großteil der Beweise für seine These stammt aus der Nachfrage. Crosby hebt die Akkumulation durch große Käufer und Spot-Bitcoin-ETFs hervor. Allein eine Strategie erwirbt mehr als 1.000 BTC pro Tag, was etwa zwei- bis dreimal der täglichen Inflationsrate von Bitcoin entspricht. An einem kürzlichen Tag kauften Spot-ETFs Bitcoin im Wert von fast $750 Millionen. Diese anhaltende Nachfrage unterscheidet sich laut Crosby erheblich von der Marktstruktur früherer Zyklen.
Statt sich auf kalenderbasierte Zyklusmodelle oder Saisonalität zu stützen, sollten Investoren laut Crosby die Liquidität und die breiteren makroökonomischen Bedingungen im Auge behalten. Er verweist auf eine langfristige Korrelation von 96,26% zwischen dem S&P 500 und der globalen M2-Liquidität sowie eine 93%ige Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P über 15 Jahre auf monatlicher Basis. Bitcoin selbst zeigt eine 85%ige Korrelation zur globalen Liquidität, was die Idee verstärkt, dass Liquiditätsexpansion und -kontraktion die dominierenden Kräfte hinter großen Bewegungen bleiben.
Crosby stellt auch die Nützlichkeit der Saisonalität von Wahlzyklen in Frage. Während Bitcoin in den Zwischenwahljahren manchmal starke durchschnittliche Renditen erzielt hat, sind die Medianrenditen negativ und die Stichprobengröße bleibt gering. Gold und Aktien zeigen im Gegensatz dazu kein klares politisches Zyklusmuster. Für Crosby macht dies die Saisonalität zu einer schwachen Grundlage für Marktprognosen.
Er argumentiert auch, dass Bitcoin anders aussieht, wenn es gegen Gold statt gegen den US-Dollar gemessen wird. Auf dieser Basis könnte Bitcoin Ende 2024 seinen Höchststand erreicht haben und sich bereits seit mehr als einem Jahr in einer relativen Bärenphase befinden, möglicherweise mit einem Tiefpunkt um Februar 2026. Dies deutet darauf hin, dass der klassische Vierjahreszyklus bereits zu zerfallen beginnt.
Die aussagekräftigeren Signale kommen laut Crosby von On-Chain- und Makroindikatoren. Er verweist auf Coin Days Destroyed und Value Days Destroyed als Werkzeuge, die historisch bedeutende Höchststände und attraktive Akkumulationszonen angezeigt haben. Bitcoin hat kürzlich einen Bereich betreten, der zuvor mit einer Unterbewertung übereinstimmte. Gleichzeitig fiel das US-Verbrauchervertrauen im April 2026 auf 47,6%, den niedrigsten jemals verzeichneten Wert, während sich die Erwartungen in der Fertigung und die Liquiditätsbedingungen zu verbessern begannen.
„Irgendwann wird dieser Vierjahreszyklus zwangsläufig brechen“, sagte Crosby. „Wir sehen frische Liquidität, die ins System kommt. Wir sehen den S&P 500 steigen. Wir sehen mehr Positivität in den Fertigungsaussichten, und wir sehen unglaubliche Negativität, nicht nur bei Bitcoin, sondern auch im Sentiment an den Aktienmärkten.“
Sein Fazit ist nicht, dass das Risiko verschwunden ist. Vielmehr könnte der Markt nicht mehr belohnen, auf ein „willkürliches Datum im Kalender“ zu warten. Wenn Crosby recht hat, wird der nächste große Bitcoin-Move weniger von überlieferten Zyklusgeschichten und mehr von den härteren Kräften der Liquidität, Positionierung und anhaltenden institutionellen Nachfrage geprägt sein.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde BTC bei $78.144 gehandelt.
