Marktstress setzt sich fort, da Bitcoin STH SOPR unter 1 fällt– Wann endet der Schmerz?

Bitcoin kämpft weiterhin unter der Marke von $90.000 und kann den entscheidenden Widerstand nicht zurückerobern, während die Bullen versuchen, die aktuellen Nachfragezonen zu verteidigen. Die Kursbewegungen spiegeln einen unter Druck stehenden Markt wider, wobei der Schwung nach einer längeren Korrektur nachlässt. Vom Allzeithoch hat Bitcoin nun etwa 30 % nachgegeben, was das Asset fest in eine Korrekturphase versetzt, in der Unsicherheit und Vorsicht das Handelsverhalten dominieren.

Laut einem Bericht von Axel Adler bestätigen On-Chain-Daten, dass sich der Marktstress nicht länger nur auf den Preis beschränkt. Zwei wichtige Indikatoren – das Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR) und der P/L Block – signalisieren weitreichende Verlustverwirklichung unter den Teilnehmern und eine Verschlechterung der allgemeinen Marktsentiments.

Diese Metriken bieten Einblick in das Verhalten von kurzfristigen Haltern, die oft am empfindlichsten auf Preisbewegungen und makroökonomische Unsicherheiten reagieren. Gemeinsam deuten diese Signale darauf hin, dass Bitcoin in einem fragilen Zustand bleibt, in dem das Vertrauen geschwächt ist und Erholungsversuche auf zunehmenden Widerstand stoßen.

STH SOPR und P/L Block bestätigen Kapitulationsdruck

Adler erklärt, dass das Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR) misst, ob Coins, die weniger als 155 Tage gehalten werden, mit Gewinn oder Verlust verkauft werden. Wenn der Indikator unter eins fällt, signalisiert er, dass jüngste Käufer Verluste realisieren.

Derzeit ist der gleitende 7-Tage-Durchschnitt des STH SOPR in die rote Zone gerutscht, mit einem Wert nahe 0,99. Dies bestätigt, dass kurzfristige Halter im Durchschnitt Bitcoin unter ihrem Erwerbspreis verkaufen – ein Verhalten, das typischerweise mit erhöhtem Stress und emotionalen Verkäufen verbunden ist.

Historisch gesehen haben ähnliche SOPR-Bedingungen lokale Kapitulationsphasen markiert, wenn der Verkaufsdruck seinen Höhepunkt erreicht und schwächere Hände den Markt verlassen. Solange der 7-Tage-Durchschnitt von SOPR unter eins bleibt, bleiben kurzfristige Teilnehmer im „Stressmodus“.

Adler merkt an, dass eine deutliche Verbesserung einen nachhaltigen Anstieg über eins bei einem Tagesabschluss erfordern würde, was signalisiert, dass die Verkäufer ihr Angebot erschöpft haben und die Käufer erneut den Verkaufsdruck absorbieren.

Der ergänzende P/L Block Indikator verfolgt den aggregierten Gewinn- und Verlustzustand der Marktteilnehmer. Der aktuelle rote Block spiegelt ein Verlustdominanz wider, mit einem P/L-Score von minus drei – klassifiziert als ausgeprägter Stress.

Mit einem Verlust von 30 % gegenüber dem Allzeithoch und negativen 30-Tage-Renditen stimmen beide Indikatoren überein und verstärken ein klares Bild der Kapitulation unter kurzfristigen Haltern.

Bitcoin-Preisanalyse: Wöchentliche Struktur bleibt entscheidend

Der Wochenchart zeigt, dass Bitcoin um das Niveau von $89.900 handelt, nachdem er scharf von der Region $120.000–$125.000 abgelehnt wurde. Der Preis hat sich aggressiv zurückgezogen, versucht aber nun, sich über dem steigenden 200-Wochen-Durchschnitt (grün) zu stabilisieren, einer Ebene, die historisch die langfristige Trendgültigkeit definiert hat. Bisher fungiert dieser Bereich als dynamische Unterstützung, was darauf hindeutet, dass Käufer trotz der breiteren Marktschwäche die höherzyklische Struktur verteidigen.

Bitcoin bleibt jedoch unter dem 50-Wochen-Durchschnitt (blau), der nun abwärts geneigt ist. Diese Konfiguration spiegelt einen Verlust des mittelfristigen Momentums wider und bestätigt, dass der Markt sich immer noch in einer Korrekturphase befindet und kein Aufwärtstrend wieder aufgenommen wurde.

Der 100-Wochen-Durchschnitt (rot) steigt weiterhin deutlich unter dem Preis an, was verstärkt, dass der breitere Makrotrend intakt bleibt, aber auch betont, wie viel Überschuss während der vorherigen Rallye aufgebaut wurde.

Das Handelsvolumen ist während der jüngsten Konsolidierung gesunken, was eher auf Unentschlossenheit als auf aggressive Akkumulation hinweist. Dies geht typischerweise einer Erweiterung der Volatilität voraus. Aus struktureller Sicht ist das Halten über der Zone $85.000–$88.000 entscheidend. Ein nachhaltiger Durchbruch unter den 200-Wochen-Durchschnitt würde die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Zurücksetzung in den Bereich $75.000–$80.000 erhöhen.

Im Gegenzug wäre eine Rückeroberung des 50-Wochen-Durchschnitts nahe $95.000 ein frühes Signal dafür, dass der Abwärtsdruck nachlässt. Bis dahin bleibt Bitcoin in einer Bandbreite gefangen, wobei die langfristige Unterstützung hält, das Momentum jedoch weiterhin fragil ist.