Investmentweek

Luxus-Aktien auf dem Prüfstand

05. Oktober 2024, 10:00 Uhr · Quelle: InvestmentWeek
Luxus-Aktien auf dem Prüfstand
Foto: InvestmentWeek
Analysten der Bank of America senkten ihre Gewinnschätzungen für den Luxussektor um 17 Prozent. Gründe sind schwächelnde Verkäufe in China und ein zunehmender Margendruck in der Branche.
Während die Aktien von Luxusgüter-Herstellern dank positiver Konjunkturaussichten in China stark gestiegen sind, warnen führende Analysten vor einem baldigen Abwärtstrend. Was Anleger wissen müssen.

Die Aktien europäischer Luxusgüterhersteller erleben derzeit einen Höhenflug. Seit Anfang Oktober hat der Branchenindex „Stoxx Europe Luxury 10“ um bis zu 14 Prozent zugelegt, angefeuert durch Hoffnungen auf eine Erholung der chinesischen Wirtschaft.

Doch während Anleger optimistisch bleiben, zeigen Analysten eine ganz andere Einschätzung: Sie sehen in der aktuellen Entwicklung eher eine Verkaufsgelegenheit als einen Einstiegspunkt.


Lesen Sie auch:

Milliarden-Deal: wie lukrativ ist die Übernahme Covestro durch den arabischen Staatskonzern?
Der Leverkusener Chemiekonzern Covestro wird von der Abu Dhabi National Oil Company übernommen. Was dieser historische Schritt für das Unternehmen, die Mitarbeiter und die deutsche Wirtschaft bedeutet.

China bleibt das große Fragezeichen

China ist der wichtigste Absatzmarkt für Marken wie LVMH, Hermès und Gucci. Doch Analysten sind sich unsicher, wie schnell sich der dortige Konsum erholen wird. Die Regierung in Peking hat zwar Konjunkturmaßnahmen angekündigt, doch bislang gibt es wenig Anzeichen für eine rasche Rückkehr der Kauflust.

„Die Erwartungen für das dritte und vierte Quartal wurden zurückgeschraubt. Jetzt geht es darum, wie es 2025 weitergeht“, sagt Adam Cochran von der Deutschen Bank.

Cochran hat kürzlich die Kursziele mehrerer Luxusmarken deutlich gesenkt. Bei Burberry fiel das Kursziel von 800 auf 740 Pence, bei LVMH von 790 auf 750 Euro. Grund für diese pessimistische Prognose sind schwache Konsumdaten aus China. Die Rückkehr der Luxusnachfrage könnte länger dauern, als viele hoffen.

Der „Stoxx Europe Luxury 10“-Index im Höhenflug Der Branchenindex stieg im Oktober um bis zu 14 Prozent – getrieben von der Hoffnung auf eine Erholung des chinesischen Marktes. Doch Analysten warnen vor zu großem Optimismus.

Warnungen vor stagnierenden Margen

Auch andere Analysten teilen Cochrans Skepsis. Die Bank of America (BofA) erwartet, dass das schwache Umsatzwachstum bis ins Jahr 2025 anhalten wird. Das bedeutet: Der Druck auf die Gewinnmargen der Unternehmen wird zunehmen.

Ashley Wallace, Analystin bei der BofA, hat ihre Gewinnschätzungen für den Luxusgütersektor um 17 Prozent gesenkt. „Die Erwartungen der Investoren könnten zu hoch sein. Wir gehen davon aus, dass die Ergebnisse im zweiten Halbjahr nicht die erhofften Impulse liefern werden“, so Wallace.

Quelle: Eulerpool

Besonders LVMH, der weltweit größte Luxuskonzern, steht im Fokus. Am 8. Oktober veröffentlicht das Unternehmen seine Quartalszahlen – Analysten befürchten, dass sie die Marktrealität schonungslos offenlegen könnten.

Analysten: „Luft nach oben ist begrenzt“

Auch die UBS sieht wenig Spielraum für weitere Kursgewinne. Die Aktienkurse vieler Luxusgüterhersteller seien aus dem überverkauften Bereich nach oben korrigiert worden, doch von hier aus gebe es wenig Luft nach oben.

„Es ist noch zu früh, eine Kaufempfehlung abzugeben“, so UBS-Analystin Zuzanna Pusz. Sie bezweifelt, dass die angekündigten Konjunkturmaßnahmen der chinesischen Regierung ausreichen werden, um die Nachfrage in den kommenden Monaten zu stabilisieren.

China macht rund 30 Prozent des Umsatzes der Luxusbranche aus. Wenn die Kaufkraft dort weiter stagniert, dürfte dies auch die großen Marken in Europa treffen. „Das Risiko liegt auf der Unterseite“, warnt Pusz.

Verkaufen statt kaufen?

Trotz der jüngsten Rally scheinen sich immer mehr Analysten einig: Wer auf langfristige Kursgewinne spekuliert, sollte vorsichtig sein. Die jüngste Erholung mag den Anlegern Auftrieb geben, doch ohne nachhaltige wirtschaftliche Verbesserungen in China könnten die Aktien bald unter Druck geraten. „Wir sehen wenig Klarheit, wie sich die Nachfrage entwickeln wird“, fasst Cochran zusammen.

Finanzen / Börse
[InvestmentWeek] · 05.10.2024 · 10:00 Uhr
[0 Kommentare]
Fielmanns Quartalszahlen enttäuschen - Expansion in den USA schuld?
Die neue internationale Ausrichtung des deutschen Optikerkonzerns Fielmann stößt bei Anlegern auf Skepsis. Am Freitag legte das Unternehmen seine jüngsten Quartalszahlen vor und musste direkt einen Kursrutsch verkraften: Die Aktie fiel zeitweise um über acht Prozent und erreichte den niedrigsten Stand seit Ende August. Grund für die Enttäuschung sind laut Analysten eine schwächelnde Nachfrage in […] (00)
vor 6 Stunden
Lindner, Habeck und Scholz
Berlin (dpa) - Ein Grundsatzpapier von FDP-Chef Lindner über eine Neuausrichtung der Wirtschaftspolitik befeuert Spekulationen über ein baldiges Ende der Ampel-Regierung. Es wurde mitten im Streit der Koalition über den richtigen Kurs in der Wirtschafts- und Finanzpolitik bekannt. Politiker von SPD und Grünen machten umgehend deutlich, dass sie Lindners Papier nicht für hilfreich halten. Lindner […] (00)
vor 18 Minuten
Pharrell Williams
(BANG) - Pharrell Williams lehnte einen Dokumentarfilm über sein Leben ab, weil er befürchtete, dass es langweilig werden würde. Der 51-jährige Musiker steht im Mittelpunkt von ‚Piece by Piece‘, einer animierten Geschichte seines Lebens und seiner Karriere – doch Pharrell hat zugegeben, dass er sich erst auf das Projekt eingelassen hat, nachdem er von dem Konzept überzeugt war. Während eines […] (00)
vor 11 Stunden
Mahnwache für getötete Medienschaffende
Paris (dpa) - In den vergangenen zwei Jahren ist der UN-Kulturorganisation Unesco zufolge jeden vierten Tag ein Journalist getötet worden. Mehr als die Hälfte von ihnen kam in einem Land ums Leben, in dem ein bewaffneter Konflikt herrscht, hieß es in einem neuen Bericht der Organisation mit Sitz in Paris. In anderen Ländern seien sie wegen ihrer Arbeit zu organisierter Kriminalität, Korruption oder bei Berichterstattung über Proteste getötet […] (00)
vor 2 Stunden
Fax und Diskette sind den meisten Kindern unbekannt
Diskette, Schreibmaschine und Fax – früher Alltag im Büro und den eigenen vier Wänden – heute für viele Kinder und Jugendliche ein Rätsel. Insgesamt knapp drei Viertel (73 Prozent) der Kinder und Jugendlichen zwischen 6 und 18 Jahren haben noch nie von einer Diskette gehört, über die Hälfte (56 Prozent) wissen nicht, was ein Faxgerät ist. Unter den 6- bis 9-jährigen Kinder haben dabei sogar nur 7 […] (01)
vor 6 Stunden
George R.R. Martin
(BANG) - Ein ‚Game of Thrones‘-Film ist in Arbeit. Warner Bros. hat Berichten zufolge in aller Stille mindestens einen Film entwickelt, der im Fantasy-Universum des Autors George R.R. Martin spielt. Insider sagten gegenüber ‚The Hollywood Reporter‘ jedoch, dass sich das Projekt in einem „sehr frühen Entwicklungsstadium“ befinde und derzeit weder Filmemacher, noch Besetzung oder Autoren gebunden […] (01)
vor 11 Stunden
Bayer Leverkusen - VfB Stuttgart
Leverkusen (dpa) - Florian Wirtz schlich mit hängendem Kopf über den Platz, Trainer Xabi Alonso versuchte derweil, seine enttäuschten Spieler aufzumuntern. In einem Topspiel der vergebenen Großchancen muss Bayer Leverkusen im Kampf um die Tabellenspitze einen weiteren Dämpfer hinnehmen. Nach dem späten 2: 2 vor einer Woche in Bremen verpasste der deutsche Fußball-Meister beim 0: 0 gegen Vize VfB […] (01)
vor 3 Stunden
GlobalBlock: Wie Sie den Namen Ihrer Firma im Internet schützen
Koeln, 01.11.2024 (PresseBox) - In einer digital vernetzten Welt ist es für Unternehmen entscheidend, ihre Marken und Namen im Internet zu schützen. Dabei reicht es oft nicht aus, sich lediglich auf registrierte Marken zu konzentrieren. Mit dem Internet als zentralem Kommunikations- und Vertriebskanal rückt der Schutz des Firmennamens in den Fokus, um Missbrauch und Verwirrung zu verhindern. Hier […] (00)
vor 8 Stunden
 
Coinbase verfehlt Gewinnprognosen trotz Umsatzwachstum im dritten Quartal 2024
Die Kryptobörse Coinbase hat im dritten Quartal 2024 einen Gewinn je Aktie (EPS) von 0,27 US- […] (00)
Robinhood überrascht mit Gewinn
Robinhood hat seinen Ruf als Überflieger des Neobroker-Marktes längst gefestigt, doch die […] (00)
Finanzfluss und AlleAktien gelten als seriöseste Influencer in Deutschland
Sie erklären Finanzen auf TikTok, Instagram und YouTube, wo für viele der Weg zu Informationen […] (00)
Selbstbestimmungsgesetz
Berlin (dpa) - Mit dem heute in Kraft getretenen Selbstbestimmungsgesetz können Menschen ihren […] (00)
Deutschlands Wirtschaft überrascht – aber zu welchem Preis?
Überraschende Wende in der deutschen Konjunktur: Statt der erwarteten Schrumpfung verzeichnet […] (00)
Schwarze Spielkonsole
QUBytes Interactive gibt bekannt, dass das Actionspiel Rage of the Dragons NEO (PS5, Xbox […] (00)
The Cure
(BANG) - The Cure haben ihr lang erwartetes neues Album mit zwei intimen Konzerten am Mittwoch […] (00)
Die Volkswagen Arena in Wolfsburg
Wolfsburg (dpa) - Das Stadion des VfL Wolfsburg wird in dieser Woche nicht nur für die beiden […] (01)
 
 
Suchbegriff